La théorie de la vente massive de Bitcoin pointe vers la folie des IPO de Spacex, OpenAI, Anthropic qui drainent l'argent des cryptomonnaies

La forte baisse du Bitcoin alimente le débat sur le fait que les investisseurs vendent des positions crypto liquides pour poursuivre l’IPO de Spacex et les opportunités émergentes d’IA. La théorie évoque la pression de liquidité, les sorties de fonds des ETF, et la petite vente de BTC de Strategy comme facteurs contributifs.

Points clés :

• • La faiblesse du Bitcoin a été liée à la demande pour l’IPO de Spacex et les éventuelles introductions en bourse d’OpenAI et d’Anthropic.
• • La vente de 32 BTC par Strategy a remis en question la psychologie du marché des trésoreries d’entreprise malgré sa taille relativement modeste.
• • Des ruptures de corrélation futures pourraient devenir des signaux de rotation de capitaux entre le bitcoin et des opportunités d’IPO à forte demande.

Le Bitcoin saigne alors que l’IPO de Spacex et la demande en IA suscitent un débat sur la rotation de capitaux

La chute hebdomadaire abrupte du Bitcoin a déclenché un débat plus large sur ce qui motive la dernière vente, certains investisseurs pointant la rotation de capitaux plutôt que la faiblesse spécifique à la crypto. Jeff Park, conseiller chez Bitwise Asset Management et partenaire chez Procap BTC, a affirmé sur X que le bitcoin pourrait financer la demande pour Spacex, Anthropic, et d’autres opportunités convoitées.

Plusieurs autres, dont Michael Saylor, Ted Pillows, Stephane Ouellette, Mark Dowding, Thierry Borgeat, et Brian HoonJong Paik ont également présenté la faiblesse comme une rotation de capitaux, une demande en IA, ou une pression de liquidité.

L’argument considère le bitcoin comme un capital que les investisseurs peuvent déplacer rapidement lorsqu’une autre opération rare exige des liquidités. BTC offre une liquidité profonde, un trading constant, et un accès institutionnel large. Ces traits peuvent devenir des points de pression lorsque les investisseurs ont besoin de fonds pour des allocations en entreprises privées, des rachats d’ETF, ou de nouvelles émissions d’actions. Selon cette vision, les investisseurs lèvent des fonds pour de nouvelles opportunités plutôt que d’abandonner le bitcoin.

Park a écrit :

« Je ne pense pas que le bitcoin se vende à cause de MSTR. Je pense qu’il est utilisé pour financer les opérations de trading à chaud du marché : Spacex, Anthropic, ou tout ce que tout le monde ‘doit posséder’ soudainement. »

Strategy Inc. (Nasdaq : MSTR) a lancé une étincelle symbolique après avoir vendu 32 BTC pour environ 2,5 millions de dollars, sa première vente de bitcoin depuis 2022. La vente était petite par rapport à ses avoirs globaux, mais elle a remis en question la psychologie du « ne jamais vendre » derrière la stratégie de trésorerie en bitcoin de l’entreprise. Le bitcoin a ensuite chuté en dessous de 60 000 dollars, tandis que les actions de Strategy ont également faibli. Cette séquence a permis de déplacer l’attention d’une vente d’une seule entreprise vers un débat plus large sur la liquidité.

Spacex d’Elon Musk est au centre du débat sur la rotation de capitaux. La société cherche à lever jusqu’à 75 milliards de dollars via ce qui pourrait devenir la plus grande introduction en bourse (IPO) de l’histoire, avec une valeur de marché proche de 1,77 billion de dollars. Les actions devraient être proposées le 11 juin avant le début du trading public le 12 juin.

OpenAI est également apparu comme un poids potentiel sur le marché public, avec des rapports suggérant qu’elle se prépare à une IPO pouvant valoriser l’entreprise près de 1 billion de dollars. L’IPO anticipée d’Anthropic a suscité un intérêt similaire après une série de levées de fonds qui ont fortement augmenté sa valorisation sur le marché privé.

Saylor et d’autres voix du marché voient une rotation, pas une dégradation

Michael Saylor, co-fondateur et président exécutif de Strategy, a proposé une version plus optimiste de la thèse de la rotation. Le 4 juin, il a noté que les marchés de capitaux avaient financé environ 400 milliards de dollars de développement en IA en six mois, tandis que les ETF Bitcoin ont connu environ 4 milliards de dollars de sorties depuis le 14 mai. Saylor a décrit ce mouvement comme une rotation de capitaux plutôt qu’une dégradation du bitcoin. Il a ensuite indiqué que la demande en IA créait une pression temporaire sur les marchés mondiaux, tout en renforçant l’argument en faveur d’un capital numérique liquide et rare.

L’analyste crypto Ted Pillows a avancé un argument similaire le 27 mai, écrivant sur X : « L’IA continuera à drainer la liquidité des cryptos. Surtout avec les IPO à venir. » Stephane Ouellette, PDG et co-fondateur de FRNT Financial Inc., a renforcé ce thème dans des commentaires rapportés par Bloomberg le 4 juin.

« Beaucoup de traders particuliers qui s’attendent à acheter l’IPO de Spacex ou d’autres IPO ou financements liés à l’IA, ont des profils similaires à ceux des détenteurs de BTC. Je spéculerais que certaines des faiblesses extrêmes d’aujourd’hui en BTC ont été poussées par des investisseurs cherchant à lever des fonds pour financer leurs achats, notamment, de l’IPO de Spacex la semaine prochaine », a déclaré Ouellette.

Mark Dowding, directeur des investissements chez Bluebay pour RBC Global Asset Management, a également évoqué la fatigue du marché alors que les détenteurs de crypto poursuivaient de nouvelles opportunités de croissance. Bluebay est la plateforme d’investissement en revenu fixe de RBC, ce qui donne du poids à ses commentaires dans les marchés macro et de liquidité. L’analyste financier Thierry Borgeat a maintenu que de grandes émissions d’actions par des entreprises comme Google, Spacex, et OpenAI détournaient des capitaux des actifs risqués liquides comme le bitcoin. Brian HoonJong Paik, CEO de SmashFi, a présenté la vente de BTC pour l’exposition à Spacex comme une rotation de sortie de liquidités.

Park a ajouté :

« Cela signifie qu’à l’avenir, la rupture de corrélation elle-même deviendra le moteur. »

Son commentaire a étendu la discussion au-delà de la vente actuelle. Il a suggéré que si les investisseurs déplacent systématiquement des capitaux entre le bitcoin et des opportunités à forte demande comme les entreprises d’IA, les ruptures de corrélation futures pourraient devenir une force importante dans le comportement du marché. Dans ce scénario, la divergence elle-même pourrait influencer la façon dont les investisseurs allouent leurs capitaux.