Flammes Collantes ?

L'inflation en gros vient de faire flamber la tendance. L'indice des prix à la production pour la demande finale a explosé de 1,1 % en mai, une hausse mensuelle qui propulse le chiffre principal à un sommet en 2,5 ans. Associez cela à l'indice des prix à la consommation atteignant un sommet en 3 ans, et la bête inflationniste semble soudainement loin d’être domptée.

🔹 La pression sur le pipeline monte en cuisson
Une hausse mensuelle de 1,1 % du PPI n’est pas une erreur d’arrondi ; c’est le genre de chaleur qui oblige les usines, les lignes de fret et les conseils d’administration à répercuter les coûts en aval. Les intrants énergétiques restent un coupable principal, alimenté par la fermeture de trois mois du détroit de Hormuz, mais les composants de base s’agitent aussi. Les prix des matières premières, la logistique et les services à forte intensité de main-d'œuvre ont tous augmenté. Cette vague ne restera pas longtemps à la porte de l’usine.

🔹 Le CPI de base chute à un sommet en trois ans
Parallèlement, l’indice des prix à la consommation a accéléré à son rythme le plus rapide en trois ans, brisant le calme qui avait permis aux marchés de flirter avec l’espoir d’une baisse des taux. Les composants liés au logement et à la location, inactifs depuis des mois, repartent à la hausse. Quand la nourriture, le carburant et le loyer montent tous en flèche, la banque centrale perd la flexibilité de pivoter.

🔹 La Fed de Warsh resserre son regard
Le président de la Fed, Kevin Warsh, qui a déjà signalé une position restrictive prolongée, voit dans ces chiffres exactement ce dont il avait averti : une inflation intégrée. La probabilité d’une baisse des taux en été a chuté, et le récit a basculé de manière décisive vers « plus haut pour plus longtemps ». La fenêtre d’assouplissement dont profitent les actifs risqués se ferme, non pas par la rhétorique, mais par les données.

🔹 La crypto prise dans le courant contraire
Les actifs numériques, déjà privés de liquidités bon marché, se retrouvent frappés par le double coup d’un Fed hawkish et d’un choc de coûts alimenté par le pétrole. Alors que le Bitcoin s’est stabilisé autour de 63 000 dollars après une vente brutale, l’appétit pour une hausse soutenue est mis à l’épreuve. Le capital spéculatif qui recherche des multiples élevés a peu de marge de manœuvre.

Le feu au niveau de gros continue de faire rage, et il fond le chemin vers un pivot. Le marché est contraint d’accepter que l’inflation n’est pas seulement un titre, mais une ancre pluriannuelle sur la politique.

Amis, avec le PPI atteignant des niveaux extrêmes, vous préparez-vous à une seconde vague de resserrement, ou le pic est-il enfin atteint ?

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