Bitcoin n’a jamais connu de cycle haussier-bearish sous un taux d’intérêt américain de 5 %, c’est la première fois cette fois-ci

Devinez quel était le rendement des obligations américaines à 30 ans le jour de la naissance de Bitcoin ?
Environ 3,5 %.
Et aujourd’hui ? 5,2 % — un sommet en près de 19 ans.
Autrement dit, depuis le bloc de genèse jusqu’à maintenant, Bitcoin n’a jamais traversé un cycle haussier-bearish dans un environnement où « le taux à long terme reste supérieur à 5 % » — c’est la première fois.
Ce n’est pas simplement un taux d’intérêt élevé.
CPI 4,2 %, PPI 6,5 %, la BCE vient de relever ses taux — le mot stagflation est écrit sur le visage.
L’inflation ne baisse pas, la croissance ne monte pas. Pour les actifs risqués, cela s’appelle un double coup dur de Davis : la liquidité se resserre, la narration et les prévisions de bénéfices se détériorent ensemble.
Du 16 au 17 juin, la liquidité mondiale va subir une double attaque.
La Banque du Japon a annoncé sa décision de taux le 16, selon des rapports, elle envisage de relever encore ses taux. La dernière « piscine de fonds à taux zéro » mondiale commence aussi à se réduire — la clôture des arbitrages, comme retirer le bouchon de la baignoire, aspirera l’argent de tous les marchés.
Puis, le 17, le nouveau président de la Fed, Waller, préside pour la première fois le FOMC. La probabilité que le marché ne bouge pas en juin est de 97,4 %, mais le vrai enjeu n’est pas « s’ils vont relever ou non », mais si la projection en points et la déclaration réintègrent une option de hausse.
La première apparition de Waller, très probablement hawkish. Le nouveau chef doit d’abord affirmer sa position.
Alors, quel est le tableau actuel ?
Un test de résistance macroéconomique que Bitcoin n’a jamais connu : 5,2 % sur la dette américaine à 30 ans + stagflation + hausse des taux au Japon + possible tournant hawkish de la Fed.
Ne me parlez pas de halving, d’ETF ou de narratif. Face à un taux à long terme supérieur à 5 %, tous les actifs risqués sont esclaves de la gravité.
Stratégie de trading, simple et directe :
Avant le 17 juin, toute reprise est une opportunité de réduire la position.
N’espérez pas un rebond en V. Attendez que les deux décisions des banques centrales soient prises, pour voir si le taux à long terme peut revenir en dessous de 5 %. Si oui, un rebond de rattrapage est envisageable ; si non, continuez à patienter.
Si Waller se montre exceptionnellement dovish — ce serait le vrai moment d’acheter lors d’un désaccord. Mais la probabilité est faible, ne pariez pas dessus.
Dernière phrase pour tous ceux qui tiennent encore leur position à fond :
« L’argent que vous avez gagné ces quatre dernières années l’a été dans un environnement à 3 % de taux. Maintenant que les taux ont doublé, votre système de trading n’est pas encore mis à jour. »
Les frais de scolarité que Bitcoin doit payer cette fois seront peut-être plus chers que jamais.