Le PDG de Coinbase qualifie les règles des investisseurs accrédités de taxe régressive

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, vise l’un des cadres les plus enracinés dans la finance américaine, et il ne se retient pas. Ses commentaires ont rapidement fait réagir les cercles financiers et de crypto-monnaie.

Armstrong a qualifié le système d’investisseur accrédité aux États-Unis de « taxe régressive » qui exclut les Américains ordinaires des opportunités d’investissement en phase de démarrage. Alors que les riches ont un accès prioritaire aux plus grands gains. Cela est devenu l’un des sujets les plus débattus dans l’actualité de Coinbase aujourd’hui, touchant des nerfs bien au-delà du monde de la crypto.

Pourquoi Armstrong souhaite revoir les règles

Selon les règles actuelles aux États-Unis, être considéré comme un investisseur accrédité nécessite généralement de gagner au moins 200 000 dollars par an, ou 300 000 dollars conjointement. À l’inverse, détenir une valeur nette supérieure à 1 million de dollars, hors résidence principale. L’objectif initial était la protection : les régulateurs supposaient que les personnes plus riches étaient mieux équipées pour gérer des investissements complexes et risqués.

Armstrong soutient que le monde a changé et que les règles n’ont pas suivi le rythme. Les entreprises restent privées beaucoup plus longtemps qu’auparavant. Cela signifie que la majeure partie de la création de valeur se produit bien avant une introduction en bourse. Au moment où les investisseurs particuliers ont accès, une grande partie du potentiel de gain a déjà été capturée par des fonds de capital-risque et des investisseurs accrédités.

Les chiffres illustrent clairement son argument. Plus de 1 300 entreprises unicornes ont une valeur collective d’environ 6,4 trillions de dollars aujourd’hui. Les investisseurs ordinaires regardent principalement de l’extérieur pendant que cette richesse s’accumule.

Deux alternatives en discussion

Armstrong a évoqué deux pistes possibles. La première consisterait à passer d’un seuil de richesse à un modèle basé sur la compétence. Essentiellement, un examen de littératie financière que n’importe qui pourrait réussir pour obtenir le statut d’investisseur accrédité, indépendamment de ses revenus ou de sa valeur nette.

La seconde option est plus radicale : supprimer complètement les restrictions pour les investisseurs accrédités. En conservant en même temps les exigences de divulgation et une forte application des lois contre la fraude. Selon ce modèle, les adultes seraient simplement confiés pour décider du niveau de risque qu’ils sont prêts à prendre avec leur propre argent.

Supporters et critiques prennent position

La réaction a été prévisible, divisée. Les supporters soulignent l’ironie évidente. Les Américains peuvent légalement parier de grosses sommes ou spéculer librement sur les marchés publics, mais ne peuvent pas investir dans une startup privée. Pour eux, le système actuel récompense la richesse, pas la sagesse. Les critiques répliquent avec autant de conviction. Les investissements privés échouent à un taux élevé et beaucoup de professionnels financiers craignent que la suppression des protections n’expose les investisseurs inexpérimentés à des pertes graves. Qu’ils ne soient pas préparés à cela.

Ce que cela signifie pour la crypto et les marchés financiers

Pour ceux qui suivent l’actualité de la crypto, l’argument d’Armstrong s’inscrit dans une poussée plus large de l’industrie pour moderniser la réglementation. Cela a été construit bien avant que la technologie blockchain, les actifs tokenisés et les plateformes d’investissement en ligne ne transforment le fonctionnement des marchés.

Le débat sur l’investisseur accrédité ne sera probablement pas résolu rapidement. Mais la conversation qu’Armstrong a déclenchée. Sur qui doit construire la richesse et à quel stade, est une question que les régulateurs, les entrepreneurs et les investisseurs quotidiens continueront de se poser pendant un certain temps. Le fait que Coinbase soutienne la réforme garantit que la question reste au centre de l’attention.