Cryptoquant : La rotation BTC-vers-Altcoin s'est effondrée et l'ère de la saison alt pourrait être terminée

Le PDG de Cryptoquant, Ki Young Ju, affirme que la rotation du bitcoin vers l'altcoin qui alimentait autrefois chaque saison d'altcoin a « pratiquement disparu », le volume des altcoins en paire avec BTC s'étant effondré à des niveaux jamais vus depuis 2021.

• Points clés :
• • Ki Young Ju de Cryptoquant dit que le volume des altcoins en paire avec BTC a chuté à son plus bas depuis 2021.
• • La vente d'altcoins au comptant a atteint un sommet en cinq ans alors que la dominance du bitcoin est restée proche de 58 % tout au long de juin.
• • Young Ju affirme que 99,9 % des altcoins devraient être rejetés au profit de tokens DeFi et RWA avec de vrais revenus.

Une rotation qui a cessé de tourner

Pendant des années, le marché crypto a fonctionné selon un rythme familier où le bitcoin monte en premier, les profits précoces se déplacent ensuite vers l’éther, puis descendent la courbe de risque vers des tokens plus petits. Par la suite, une « saison d'altcoin » se produit presque comme une horloge, un schéma que le fondateur de Cryptoquant, Ki Young Ju, pense maintenant avoir stagné. Il a souligné :

« La rotation des actifs entre bitcoin et altcoin qui alimentait autrefois les saisons d'altcoin a pratiquement disparu. Le volume des altcoins en paire avec BTC s’est effondré depuis 2021. L’ère où ‘les altcoins montaient simplement parce que BTC montait’ pourrait être terminée. »

Volume total de trading des altcoins pour les paires de cotation BTC, selon Cryptoquant. La revendication est soutenue par un ensemble de métriques on-chain en dégradation, Cryptoquant rapportant que la vente d'altcoins sur les échanges au comptant a récemment atteint un sommet en cinq ans, avec des mois de pression de vente nette soutenue.

Ki Young Ju a soutenu que le marché des altcoins « a à peine dépassé son sommet de 2021, tandis que Bitcoin a absorbé des liquidités extérieures provenant de la finance traditionnelle », une dynamique dans laquelle les fonds négociés en bourse (ETFs) et les trésoreries d’entreprises injectent de l’argent neuf dans le bitcoin plutôt que dans la longue traîne de tokens.

Le résultat est un marché où le capital se concentre au sommet plutôt que de se répartir, avec Bitcoin.com News rapportant plus tôt ce mois-ci que l’Indice de saison d’altcoin était récemment à 49, encore loin du seuil de 75 nécessaire pour confirmer une véritable saison d’altcoin (la dominance du bitcoin tournait autour de 58 % durant la même période).

Pas mort, mais brutalement sélectif

Ki Young Ju soutient que la barre de survie pour les altcoins a fortement augmenté, avertissant que « 99,9 % des altcoins devraient être rejetés ». Selon lui, les tokens valant la peine d’être conservés se répartissent en trois catégories étroites, à savoir les actifs liés à des entreprises internet mondiales qui construisent des couches de marché tokenisées, les protocoles de finance décentralisée (DeFi) qui génèrent de vrais revenus, et les projets alignés avec de plus grands mouvements financiers tels que les stablecoins, les actions tokenisées et les actifs du monde réel (RWA).

C’est bien loin des rallyes indifférenciés des cycles passés, où presque n’importe quel token avec un logo et une feuille de route pouvait tripler en une semaine. Le message pour les traders dans tout cela semble être clair, c’est-à-dire que la vague générale qui soulevait auparavant chaque altcoin du marché a maintenant disparu, et ce sont désormais les fondamentaux (revenus, adoption, utilité réelle) qui décideront quels projets survivront.

Pourquoi l’ancien manuel a échoué

Plusieurs forces semblent s’être réunies pour briser la rotation. Pour commencer, l’argent institutionnel entrant via les ETFs Bitcoin a tendance à rester avec le BTC plutôt que de poursuivre la courbe de risque comme le faisaient autrefois les traders crypto-natifs. De même, une liquidité plus serrée a rendu les spéculateurs plus exigeants, avec le nombre élevé de tokens diluant l’attention au point où des gains larges et généralisés sont presque impossibles à maintenir.

Bitcoin.com News a documenté ce changement, y compris des analyses expliquant pourquoi la saison d’altcoin attendue en 2025 n’est jamais arrivée, même si le bitcoin a battu des records. Dans ce contexte, les dernières déclarations de Ki Young Ju prolongent cette thèse d’un cycle manqué à une transformation structurelle de la façon dont le marché se comporte et continuera à le faire.