Le président de la Fed, Kevin Warsh, doit comparaître devant le Congrès le 14 juillet lors de sa première déclaration alors que la lutte contre l'inflation s'intensifie

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, doit faire son premier témoignage au Congrès sur la politique monétaire devant la Commission des services financiers de la Chambre le mois prochain. La comparution intervient quelques semaines après qu’il a maintenu les taux d’intérêt stables lors de sa première réunion de politique monétaire.

• Points clés :
• • Warsh témoigne le 14 juillet devant la Commission des services financiers de la Chambre, sa première apparition en tant que président de la Fed.
• • Sa première réunion de politique a maintenu les taux à 3,5%-3,75% le 17 juin avec un vote de 12-0.
• • Les traders anticipent une probabilité de 49% d’une hausse en septembre alors que le marché réagit à des taux plus élevés pour plus longtemps.

Une première à enjeux élevés

Warsh doit comparaître devant la Commission des services financiers de la Chambre à 10h, heure de l’Est, le 14 juillet pour présenter le Rapport semestriel de politique monétaire de la banque centrale et répondre aux questions des législateurs. La Commission bancaire du Sénat devrait tenir sa propre session avec le président le lendemain.

Source de l’image : Financialservices.house.gov Le témoignage est requis par la loi. Selon la loi Humphrey-Hawkins sur l’emploi complet de 1978, le président de la Fed doit comparaître devant les deux chambres du Congrès deux fois par an, en février et en juillet, pour expliquer les décisions de politique de la banque centrale. Pour Warsh, confirmé en mai par un vote du Sénat de 54-45 pour succéder à Jerome Powell, ce sera la première épreuve sous serment.

Il arrive à un moment délicat alors que l’inflation s’est avérée persistante, que les prix de l’énergie ont augmenté dans le contexte de la guerre en Iran, et qu’un nombre croissant de responsables de la Fed ont laissé entendre qu’une hausse des taux pourrait intervenir avant la fin de l’année. Les législateurs des deux camps sont susceptibles de presser Warsh sur l’intensité de ses actions à venir.

Maintenir le cap, pour l’instant

Lors de sa première réunion en tant que président, Warsh a adopté un ton hawkish tout en maintenant la politique inchangée. Le Comité fédéral du marché ouvert (FOMC) a voté à 12-0 le 17 juin pour maintenir le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,5% à 3,75%, sa quatrième réunion consécutive sans changement.

Warsh a utilisé sa première conférence de presse pour souligner l’engagement de la banque centrale envers son objectif d’inflation de 2%. « Nous avons manqué notre cible d’inflation pendant cinq ans et nous allons y remédier », a-t-il déclaré, montrant peu de patience face aux pressions sur les prix. Il a également annoncé la création de plusieurs groupes de travail pour examiner la communication de la Fed, les données sur lesquelles elle se base, et les cadres qu’elle utilise pour juger l’inflation.

Ce signal hawkish est arrivé alors que neuf responsables de la Fed ont prévu au moins une hausse de taux cette année, et que les traders ont rapidement réévalué les probabilités d’une politique plus restrictive. Selon les données de CME Fedwatch, la probabilité d’une hausse en septembre est passée à 49 %, en forte hausse par rapport à 27 % la veille.

Les crypto-monnaies surveillent Warsh

Pour les marchés des actifs numériques, la direction de la Fed est aussi importante que tout autre indicateur. Des taux d’intérêt plus élevés renforcent l’attrait de l’argent liquide et des obligations d’État, détournant le capital des actifs risqués comme le bitcoin. Les prix des crypto-monnaies ont chuté depuis la réunion de juin, le bitcoin se négociant autour de 64 000 dollars alors que les espoirs de baisse des taux en 2026 s’estompent.

La société de recherche Grayscale a soutenu que la récente sous-performance du bitcoin est directement liée à l’augmentation des attentes de hausse des taux, et que la cryptomonnaie pourrait rebondir si ces attentes s’atténuent. Cela fait de la déclaration de Warsh un événement potentiel pour le marché, car tout affaiblissement ou durcissement de son message sur l’inflation pourrait faire bouger à la fois les actions et la crypto-monnaie.

Les mots du président auront également une portée politique, surtout que Warsh a insisté sur le fait qu’il ne sera pas un « pantin » de la Maison Blanche (malgré la pression publique du président Trump en faveur de taux plus bas). Son témoignage de juillet sera le signal le plus clair à ce jour sur la volonté de la nouvelle direction de la Fed de maintenir la ligne sur l’inflation ou de céder à la pression pour une politique plus souple.

Les semaines à venir verront probablement les investisseurs analyser les remarques préparées par Warsh et ses réponses pour tout indice concernant la réunion de septembre, où la possibilité d’une hausse se renforce rapidement.