« C'est comme un petit tsunami » : Dimon de JPMorgan met en garde contre le marché haussier des actions pendant que le Bitcoin accuse du retard

Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, a averti que le marché haussier actuel est « comme un petit tsunami » qui est « très difficile à arrêter », mettant en garde contre le fait que les risques géopolitiques et économiques s’accumulent sous un marché boursier en plein essor.

• Points clés :
• • Jamie Dimon a qualifié le marché haussier de « petit tsunami » lors d’un événement du Conseil sur les Relations Extérieures le 21 juin.
• • Il a cité 700 milliards de dollars en dépenses en IA, un taux de chômage de 4,3 %, et une croissance du PIB de 2 % comme soutiens à court terme.
• • Dimon a signalé que les tensions en Ukraine, en Iran, en Russie et en Chine sont des risques à long terme sous-évalués.

Un avertissement enveloppé dans une métaphore

Lors d’un événement du Conseil sur les Relations Extérieures le 21 juin, Dimon a utilisé une image vive pour décrire l’élan du marché, ajoutant : « Nous sommes dans un marché haussier. C’est comme un petit tsunami. Quand ce genre de chose se produit, c’est très difficile à arrêter. »

La métaphore n’a pas été perdue pour personne, étant donné qu’un tsunami peut sembler inoffensif depuis la côte jusqu’à ce qu’il ne le soit plus, et le message de Dimon était que les forces qui soulèvent les marchés peuvent être tout aussi difficiles à inverser une fois qu’elles prennent de l’ampleur. Le chef de JPMorgan s’est placé dans ce qu’il a appelé le camp plus prudent, même si les indices de Wall Street ont atteint de nouveaux sommets.

Dimon a une longue histoire d’atténuer l’optimisme du marché, et ses dernières remarques s’inscrivent dans ce schéma. Plus tôt cette année, il a conseillé aux investisseurs optimistes de « prendre une profonde respiration et de faire attention », et ses commentaires sur le « petit tsunami » prolongent cette posture prudente dans la seconde moitié de l’année.

Ce qui a le plus frappé Dimon, c’est la complaisance des investisseurs face à la montée des tensions géopolitiques. « Je suis surpris parce que je pense que vous avez l’Ukraine, l’Iran, le pétrole, la Russie, et notre relation avec la Chine », a-t-il dit, en listant les risques qu’il estime sous-évalués par les marchés.

Cela dit, il n’a pas totalement rejeté le cas haussier, reconnaissant des soutiens puissants à court terme, notamment environ 700 milliards de dollars en dépenses en capital pour l’intelligence artificielle, un taux de chômage proche de 4,3 %, et une croissance du produit intérieur brut (PIB) d’environ 2 %. Cependant, il a lancé un avertissement :

Les cycles tournent inévitablement. Je suis assez inquiet à ce sujet. Ils peuvent déterminer l’économie, mais ce sera peut-être dans un an, dans quelques années. »

La combinaison de conflits non résolus, de dépenses massives en IA qui n’ont pas encore prouvé leurs retours, et d’un consommateur s’appuyant sur un soutien fiscal, selon lui, laisse la baisse sous-estimée.

Le sous-texte Bitcoin

Pour les marchés crypto, la prudence macroéconomique de Dimon est notable étant donné son histoire compliquée avec cette classe d’actifs. Le patron de JPMorgan a qualifié le bitcoin de « fraude » et de « systèmes de Ponzi décentralisés », et a dit qu’il ne le posséderait jamais personnellement. Pourtant, sa banque a évolué dans l’autre sens, JPMorgan ayant confirmé l’année dernière qu’elle permettrait à ses clients d’acheter du bitcoin, cédant à la demande des clients même si son PDG reste sceptique.

Cette tension est importante car les avertissements sur la fragilité des marchés traditionnels alimentent souvent le récit du bitcoin. Les défenseurs soutiennent que l’instabilité géopolitique et les valorisations boursières tendues renforcent l’argument en faveur d’une réserve de valeur non souveraine. Dimon, de manière prévisible, ne fait pas cet argument.

Le bitcoin lui-même a été sous pression d’une force différente, se négociant près de 64 000 dollars alors que les attentes d’une hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale continuent de peser sur les actifs risqués. Si l’avertissement de Dimon s’avère prémonitoire et que la volatilité revient, les actions et la crypto pourraient en ressentir les effets.