Un modèle de Wall Street fixe un objectif à trois chiffres pour Bitcoin

Les bureaux de prévision recalibrent leurs perspectives haussières après que les analystes de Citi ont publié une projection de fin d'année pour Bitcoin avec un scénario de base à 135 000 dollars et un scénario haussier à 199 000 dollars, citant l'accélération de la demande des ETF et les mesures de croissance du nombre d'utilisateurs. Le scénario baissier se situe à 64 000 dollars, encadré par un resserrement macroéconomique et des retards réglementaires. Le modèle pondère les entrées nettes d'ETF spot, qui ont franchi les 52 milliards de dollars cumulés, par rapport aux données de cohorte on-chain montrant que le nombre de portefeuilles détenant plus de 0,1 BTC a augmenté de 11 % en glissement trimestriel. Les produits dérivés ont reflété le rapport : l'intérêt ouvert sur les contrats à terme BTC du CME a atteint 18,3 milliards de dollars, tandis que le skew à 3 mois pour les calls est passé à -4 %, la pente la plus haussière de l'année. Les traders ont souligné que la précédente prévision de Citi pour 2023 avait précédé un rallye de 62 %, conférant à la note un effet de réflexivité disproportionné. Pourtant, les sceptiques pointent la liquidité. La volatilité réalisée reste comprimée à 31 %, et une rupture du support à 108 000 dollars pourrait déclencher un désinvestissement systématique. La note recadre Bitcoin comme un actif de croissance sensible aux taux plutôt que comme une pure couverture.

• Positionnement : Les desks institutionnels ont ajouté 2,1 milliards de dollars en écriture de calls après le rapport ; le profil gamma est désormais lourd au-dessus de 120 000 dollars. • Flux : Les paniers de création/rachat d'ETF montrent 73 % en espèces contre en nature, ce qui signifie que la demande du marché primaire soutient directement le spot. • Déclencheur : Surveiller l'IPC mensuel et les données de flux d'ETF ; un afflux sur deux semaines >$3B a historiquement précédé le BTC de 9,6 % sur le mois suivant.
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