Analyste : la hausse actuelle de BTC est principalement tirée par le trading avec effet de levier plutôt que par de véritables entrées de capitaux.

消息 Deep Tide TechFlow : le 22 juillet, d’après un billet publié par l’analyste de CryptoQuant Sunny Mom, le Bitcoin est passé d’environ 64 000 dollars à 66 000 dollars en l’espace de deux jours, mais la hausse actuelle est principalement portée par les opérations sur levier plutôt que par de véritables entrées de capitaux sur le marché. D’après des données on-chain, du 18 au 19 juillet, le taux de financement est brièvement passé en territoire négatif, déclenchant une compression des positions vendeuses à découvert et alimentant le rebond. Par la suite, le nombre de contrats ouverts est passé d’environ 21,2 milliards de dollars à 23 milliards de dollars, atteignant un nouveau sommet, ce qui montre que des positions sur levier supplémentaires continuent de pousser la tendance.

Dans le même temps, le volume des transactions au comptant reste en « refroidissement » de façon continue depuis avril. Les stablecoins hors bourse demeurent en attente plutôt que retirés du marché. Côté ETF, les ETF américains spot sur le Bitcoin ont enregistré des entrées nettes pendant deux semaines consécutives : le 20 juillet, l’afflux du jour s’est élevé à environ 271 millions de dollars (dont IBIT a contribué 116,5 millions de dollars), ce qui indique un retour progressif des capitaux institutionnels, mais insuffisant pour relancer globalement le volume du spot. Les analystes avertissent que la structure de la hausse actuelle est fragile : une fois l’élan retombé, une clôture rapide des positions avec effet de levier pourrait entraîner un repli soudain. Ils recommandent donc d’attendre un redressement réel du volume des transactions au comptant avant de se lancer à la poursuite de la hausse.