Bitcoin turun 50% dari rekor tertinggi sepanjang masa (all-time high) Oktober 2025 sebesar $126.080, menandai penurunan pasar beruang (bear market) paling dangkal dalam sejarah aset tersebut. Penurunan ini terjadi saat modal keluar dari ETF di tengah ketegangan geopolitik dan makroekonomi. Siklus historis menunjukkan penurunan yang lebih dalam: pada 2012 melampaui 90%, sementara siklus berikutnya mencatat koreksi 82% dan 74% pada 2022, menurut data CryptoQuant. Para analis mengaitkan penurunan yang terkompresi ini dengan institusionalisasi Bitcoin melalui ETF, likuiditas yang lebih dalam, dan adopsi korporat, meski mereka memperingatkan pasar beruang dapat berlanjut.
Penurunan Bitcoin Terkompresi di Seluruh Siklus Historis
Penurunan Bitcoin saat ini sebesar 50% dari $126.080 adalah penurunan pasar beruang paling dangkal dalam sejarah aset tersebut, menurut data CoinGecko. Pada 2012, penurunan pasar beruang melampaui 90%, menurut data CryptoQuant. Siklus berikutnya membuat angka ini turun menjadi 82% untuk dua siklus berikutnya dan 74% pada siklus 2022.
"Bitcoin kini menjadi aset makro yang lebih institusional, didukung oleh ETF, likuiditas yang lebih dalam, dan basis alokator jangka panjang yang lebih besar," ujar Jeff Ko, kepala analis di bursa kripto CoinEx, kepada Decrypt. "Itulah mengapa drawdown terkompresi di seluruh siklus, dan saya tidak mengharapkan drawdown 80% lagi pada siklus saat ini."
Martin Lee, pimpinan konten & wawasan pasar di DWF Labs, kepada Decrypt: "Komposisi pemegang Bitcoin pada siklus ini sangat berbeda dari yang pernah kita lihat di siklus-siklus sebelumnya. Kita memiliki kehadiran institusi dan korporasi yang menempatkan Bitcoin di neraca mereka. Kami memang mengharapkan penurunan menjadi lebih dangkal dan volatilitas umum menjadi lebih mereda seperti yang terlihat dalam 2 tahun terakhir."
Analis Menyebut Arus Keluar ETF dan Pengerutan Makro sebagai Risiko Berkelanjutan
Meski penurunan 50% mewakili "reset yang bermakna," Ko tidak percaya bahwa pasar beruang sudah selesai. Analis CoinEx itu mengatakan investor harus memperhatikan "arus keluar ETF, pengerutan makro, dan rotasi likuiditas" untuk menentukan seberapa panjang pasar beruang bisa berlangsung.
Alex Tsepaev, Chief Strategy Officer B2PRIME Group, kepada Decrypt mengatakan "gambaran saat ini bersifat bearish karena kombinasi rangkaian arus keluar ETF, tekanan makro, dan stres on-chain yang disebabkan oleh keduanya." Tsepaev menyoroti: "Sejak 18 Mei, hanya ada satu hari arus masuk, pada 4 Juni, yang menunjukkan betapa lemahnya penawaran pasif."
Level Dukungan Utama Diidentifikasi di $60.000 dan Di Bawahnya
Ko dan Tsepaev secara kolektif menyoroti $60.000 sebagai level psikologis kunci pertama, dengan skenario bearish yang melibatkan pengujian ulang level $55.000 dan $45.000.
Wintermute menyarankan dalam catatan hari Selasa bahwa dukungan $62.000 telah jebol setelah penurunan Bitcoin baru-baru ini. "Bitcoin tidak pernah menghabiskan waktu yang berarti di kisaran $50.000 hingga $59.000 dalam perjalanan naik di 2024, jadi tidak ada level teknis yang benar-benar nyata di sini. Itu membuat arus (flow) sebagai faktor penentu arah," kata perusahaan market-making tersebut.
Pengguna di pasar prediksi Myriad, yang dimiliki oleh perusahaan induk Decrypt Dastan, memberi peluang 72% bahwa langkah berikutnya Bitcoin dapat mendorongnya turun ke $55.000. Angka ini meningkat dari 39% pada 1 Juni.
Potensi Katalis untuk Terbentuknya Dasar Pasar
Ko menyoroti potensi meredanya prospek geopolitik sebagai katalis penting yang dapat membantu membentuk dasar (bottom) untuk Bitcoin. Meredanya di bidang ini, kata Ko, dapat mengangkat hambatan energi dan risiko-off, membuka pintu bagi peralihan dovish dari The Fed, atau setidaknya sinyal bahwa kenaikan suku bunga lanjutan sudah tidak di meja.
Peningkatan permintaan ETF adalah katalis kedua yang disorot oleh Ko.
Di sisi altcoin, Lee mencatat bagaimana HYPE milik Hyperliquid telah menyimpang dari tren pasar yang lebih luas, menggambarkannya sebagai "tanda potensial" bahwa protokol dinilai secara individual berdasarkan nilai masing-masing, bukan semata-mata bergantung pada performa Bitcoin. "Tidak semua token akan pulih, dan itu semata-mata fungsi dari bagaimana penanda (markers) tersebut—aset diberi harga sesuai nilai yang mereka miliki dari waktu ke waktu, hal yang sama juga terjadi di saham," kata Lee.
FAQ
Berapa penurunan Bitcoin saat ini dari all-time high?
Bitcoin turun 50% dari all-time high Oktober 2025 sebesar $126.080, menurut data CoinGecko. Ini merupakan penurunan pasar beruang paling dangkal dalam sejarah Bitcoin dibandingkan siklus-siklus sebelumnya di mana penurunan melampaui 90% pada 2012, 82% pada siklus berikutnya, dan 74% pada 2022.
Mengapa para analis percaya pasar beruang Bitcoin belum selesai?
Para analis menyebut arus keluar ETF yang berlanjut, pengerutan makro, dan rotasi likuiditas sebagai indikator bahwa pasar beruang terus berlanjut. Alex Tsepaev dari B2PRIME Group mencatat bahwa sejak 18 Mei, hanya ada satu hari arus masuk ETF pada 4 Juni, yang menunjukkan lemahnya permintaan pasif. Jeff Ko dari CoinEx menekankan investor perlu memantau faktor-faktor ini untuk menilai durasi pasar beruang.
Apa level dukungan utama yang sedang dipantau analis untuk Bitcoin?
Analis secara kolektif mengidentifikasi $60.000 sebagai level psikologis kunci pertama, dengan skenario bearish yang melibatkan pengujian ulang $55.000 dan $45.000. Wintermute mencatat dalam laporan hari Selasa bahwa level dukungan $62.000 telah tembus, dan pengguna di pasar prediksi Myriad memberi probabilitas 72% bahwa Bitcoin bisa turun ke $55.000, naik dari 39% pada 1 Juni.
