SpaceX menetapkan harga penawaran umum perdana (IPO) pertamanya sebesar $135 per saham pada 11 Juni, dengan perdagangan dimulai 12 Juni di Nasdaq di bawah ticker SPCX, menurut laporan CNBC dari 3 Juni. Penawaran sekitar 555,6 juta saham akan menghimpun kira-kira $75 miliar dan menetapkan valuasi tersirat mendekati $1,75 triliun, menjadikannya IPO terbesar dalam sejarah—lebih dari tiga kali lipat rekor sebelumnya Alibaba, menurut CNN Business. IPO ini mencakup opsi greenshoe over-alokasi 15%, struktur penguncian (lockup) insider bertingkat, dan alokasi ritel 30% yang tiga kali level tipikal. Goldman Sachs memimpin sindikat lebih dari 20 bank termasuk Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, dan JPMorgan. Analis Morningstar menilai SpaceX sekitar $780 miliar—sekitar 55% di bawah harga penawaran—dan memperingatkan perusahaan tersebut "dinilai terlalu tinggi dalam hampir semua skenario, setidaknya dalam jangka dekat," sehingga memunculkan pertanyaan apakah harga debut mencerminkan nilai fundamental atau permintaan yang direkayasa.
SpaceX Menetapkan Harga IPO $135 dengan Greenshoe 15% dan Struktur Lockup Bertingkat
SpaceX menjual sekitar 555,6 juta saham pada harga $135 untuk menghimpun sekitar $75 miliar, menurut CNBC. Roadshow dibuka pada 4 Juni, dengan penetapan harga setelah penutupan pada 11 Juni dan perdagangan dimulai 12 Juni. Goldman Sachs memimpin sindikat lebih dari 20 bank termasuk Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, dan JPMorgan, menurut laporan CNBC dari 3 Juni.
Penawaran ini mencakup opsi over-allotment 15%—yang lazim disebut greenshoe—yang dapat meningkatkan total hasil mendekati $85,7 miliar, menurut pelaporan Seeking Alpha dari bulan ini. Mekanisme ini memungkinkan underwriter pada awalnya menjual saham hingga 15% lebih banyak daripada yang ada. Jika SPCX diperdagangkan di atas $135, underwriter menggunakan opsi dan membeli saham tambahan dari perusahaan. Jika diperdagangkan di bawah $135, mereka membeli di pasar terbuka untuk menutup posisi mereka.
SpaceX mengadopsi struktur lockup bertingkat alih-alih cliff 180 hari standar. Pemegang saham yang ada dapat menjual 20% dari kepemilikan mereka tak lama setelah laporan laba kuartalan pertama perusahaan yang mencakup Q2, menurut pelaporan Morningstar dari 8 Juni. Tambahan 10% baru bisa dijual hanya jika saham diperdagangkan di atas harga IPO-nya. Elon Musk mempertahankan lebih dari 80% kekuatan suara melalui struktur dual-class, menurut CNBC.
Perusahaan mengalokasikan hingga 30% dari float kepada investor ritel—sekitar tiga kali level biasa 10%, menurut FinanceFeeds. SpaceX juga mengamankan mekanisme masuk indeks fast-track yang mendorong SPCX langsung ke indeks blue-chip Nasdaq, sehingga memaksa dana indeks pasif membeli saham terlepas dari penilaian, menurut artikel sumber.
Morningstar Menilai SpaceX $780 Miliar vs Penawaran $1,75 Triliun
Analis Morningstar Nicholas Owens menetapkan nilai wajar SpaceX mendekati $780 miliar—sekitar 55% di bawah $1,75 triliun tersirat oleh harga penawaran $135, menurut pelaporan Fortune dari 3 Juni. "Kami berpikir perusahaan telah dinilai secara signifikan terlalu tinggi dan investor akan memiliki peluang untuk membeli saham pada tingkat yang lebih menarik setelah IPO," tulis analis Morningstar, menurut sumber.
Owens menyebut SpaceX "dinilai terlalu tinggi dalam hampir semua skenario, setidaknya dalam jangka dekat," sambil menambahkan: "Kami berpikir investor jangka panjang yang ingin berpartisipasi dalam upaya masa depan dan potensi keberhasilan SpaceX akan memiliki peluang dengan margin of safety yang lebih besar dibandingkan yang kemungkinan disediakan oleh penawaran awal," demikian menurut artikel sumber.
SpaceX melaporkan pendapatan 2025 sebesar $18,67 miliar dengan rugi operasi $2,6 miliar dan lebih dari 10 juta pelanggan Starlink, menurut pelaporan CNBC dari 3 Juni. Valuasi perusahaan sebesar $1,75 hingga $1,77 triliun akan membuat SPCX menjadi perusahaan AS terbesar ketujuh berdasarkan kapitalisasi pasar pada hari pertama, menurut sumber.
Goldman Sachs Memimpin Sindikat 20 Bank dengan Alokasi Ritel 30%
Goldman Sachs memimpin sindikat lebih dari 20 bank termasuk Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup, dan JPMorgan, menurut CNBC. Alokasi ritel 30% kira-kira tiga kali level tipikal 10% untuk IPO, menurut FinanceFeeds.
Platform kripto telah membangun produk eksposur di sekitar IPO. Kraken membuka eksposur SpaceX melalui platform tokenized xStocks-nya, sementara Bybit dan Bitget meluncurkan produk pra-IPO, menurut artikel sumber. Mekanisme inklusi indeks fast-track memaksa dana indeks pasif untuk membeli saham SPCX saat pencatatan, menurut sumber.
Menjelang pencatatannya sendiri, lebih dari 600 staf OpenAI yang masih aktif dan mantan menjual sekitar $6,6 miliar saham ke pasar sekunder, menurut artikel sumber. Lockup bertingkat SpaceX dirancang untuk menunda penjualan insider serupa.
Bank of America dan Citigroup Memperingatkan Risiko Konsentrasi dalam Gelombang IPO AI
Kepala strategi investasi Bank of America Michael Hartnett menyatakan: "Siklus IPO yang epik ini pada dasarnya adalah pemindahan risiko skala besar yang terkumpul dari investor awal ke pasar publik," menurut artikel sumber. Ia memperingatkan bobot teknologi di S&P 500 bisa menembus 48%, melampaui puncak konsentrasi yang terlihat pada dekade 1920-an, Nifty Fifty 1970-an, Jepang 1980-an, dan era dot-com 1990-an.
Citigroup menggambarkan latar belakang pasar sebagai "sangat menggembung," menurut sumber. SpaceX adalah yang pertama dari tiga IPO besar terkait AI, dengan OpenAI dan Anthropic yang menyusul untuk pencatatan pada musim gugur, yang bersama-sama dapat menambah sekitar $3 triliun kapitalisasi pasar baru, menurut artikel sumber—tidak satu pun dari semuanya yang saat ini menguntungkan.
CEO Tether Paolo Ardoino memperingatkan ancaman terbesar terhadap Bitcoin pada 2026 adalah gelembung AI, dengan menyatakan bahwa jika antusiasme terhadap infrastruktur AI meredup dan ekuitas menjadi volatil, aset digital dapat merasakan efek limpahan, menurut sumber.
FAQ
Berapa harga IPO SpaceX dan kapan perdagangan dimulai?
SpaceX menawarkan saham seharga $135 per lembar, dengan penetapan harga pada 11 Juni dan perdagangan dimulai 12 Juni di Nasdaq di bawah ticker SPCX, menurut laporan CNBC dari 3 Juni. Penawaran sekitar 555,6 juta saham akan menghimpun kira-kira $75 miliar untuk valuasi tersirat mendekati $1,75 triliun.
Bagaimana perbandingan valuasi Morningstar dengan harga IPO?
Analis Morningstar Nicholas Owens menilai SpaceX sekitar $780 miliar—sekitar 55% di bawah $1,75 triliun yang tersirat oleh harga penawaran $135, menurut pelaporan Fortune dari 3 Juni. Owens menyebut SpaceX "dinilai terlalu tinggi dalam hampir semua skenario, setidaknya dalam jangka dekat" dan menyatakan investor akan memiliki peluang untuk membeli pada tingkat yang lebih menarik setelah IPO.
Apa struktur lockup bertingkat SpaceX?
Pemegang saham yang ada dapat menjual 20% dari kepemilikan mereka tak lama setelah laporan laba kuartalan pertama yang mencakup Q2, menurut pelaporan Morningstar dari 8 Juni. Tambahan 10% baru bisa dijual hanya jika saham diperdagangkan di atas harga IPO $135. Ini berbeda dari cliff lockup standar 180 hari yang digunakan pada sebagian besar IPO.
