链捕手

Sumber: Wall Street Zhiyin
Perdagangan momentum teknologi sedang mengalami pembongkaran paling parah sepanjang sejarah. Dalam waktu hanya 17 hari perdagangan, faktor momentum teknologi AS (TMT MoMo) telah turun 40% dari puncaknya, mencetak rekor penarikan kembali tercepat dan terdalam dalam sejarah. Dampaknya meluas dari semikonduktor, hingga hedge fund, dan hingga pasar kredit secara menyeluruh.
Partner Goldman Sachs, Mark Wilson, kepala bisnis hedge fund EMEA, minggu ini melakukan peninjauan sistematis atas “perputaran kejam” tersebut. Ia menilai aksi jual kali ini baik dari sisi kecepatan maupun kedalaman merupakan hal yang sangat jarang secara historis, namun akar masalahnya lebih banyak berasal dari faktor non-fundamental seperti posisi yang terlalu padat dan konsentrasi leverage, bukan dari kemerosotan fundamental ekonomi atau laba perusahaan yang nyata. Ia mengatakan proses penutupan posisi atas faktor momentum “hampir berakhir”, tetapi dalam waktu dekat belum ada katalis yang memicu pembalikan secara instan.
Yang perlu diperhatikan, kehancuran momentum kali ini terjadi di tengah latar kondisi makro dan fundamental perusahaan yang secara keseluruhan masih kokoh—bank-bank AS telah melaporkan…

作者：谷昱，ChainCatcher

DeFi 已经太久没有诞生新的流行叙事了。
不过在过去一年，DeFi 市场一个很少被普通用户注意、却被专业交易员和研究员反复讨论的新概念，正在快速升温：PropAMM。
前 Multicoin Capital 联合创始人、现 Forward Industries 董事长 Kyle Samani 数月前发推称，PropAMM 是近年来市场微观结构中最重要的创新之一，并预计今年这种结构会成为现货、永续合约乃至预测市场的链上交易主要机制。ETHlab 也公开表示将 PropAMM 视为最重要的研究方向之一。
在 PropAMM 概念的主要阵地

作者：Zhou，ChainCatcher

7 月 14 日，曾经的百倍妖币 LAB 迎来崩盘后的首个解锁日。币价落在 0.40 美元附近，较一个多月前的现货高点 27.48 美元跌去约 98.5%。
据 CoinAnk 按成交量加权估算，近 60 天入场的持仓平均成本约 3.33 美元，仍在获利的筹码占比仅 5.56%。而预售成本 0.025 美元的早期参与者，即便经历了这场崩塌，账面仍浮盈十几倍。
一个 FDV 一度触及 140 亿美元的代币，从冲顶到塌房只用了五周。复盘整个过程会发现，这场崩盘或许早在起盘之前就写好了剧本。

创始人的第二次发币
LAB 定位为多链交

作者：Zhou，ChainCatcher

消息显示，Saga 宣布成立 Saga AI Labs，未来将重心转向 AI 消费者平台和自主数字角色。与此同时，Saga 区块链网络的运营权将移交给 dao5 旗下的 Alapin Holdings。
曾经主打 Layer 1、模块化、一键发链和游戏基础设施的项目，正全力切向 AI。
这个转身发生在一个尴尬的时间点。SAGA 当前价格 0.01373 美元，较历史高点已跌去 99.8%。
两年前，这个项目还带着币安

作者：Zhou，ChainCatcher
7 Juli, Robinhood mengadakan konferensi pers dan meluncurkan serangkaian produk baru sekaligus.
Jaringan publik utama Layer 2 Robinhood Chain resmi diluncurkan. Ini adalah jaringan yang dibangun berdasarkan Arbitrum, yang ditujukan untuk aset dunia nyata yang ditokenisasi dan aplikasi DeFi.
Pengguna dapat memperdagangkan saham yang ditokenisasi melalui bursa terdesentralisasi seperti Uniswap, Rialto, Lighter, 1inch di Robinhood Chain, dan menggunakan aset-aset ini dalam skenario DeFi, termasuk sebagai agunan pinjaman atau menyimpannya di kolam likuiditas untuk mendapatkan imbal hasil.
Dengan diluncurkannya mainnet, Saham Robinhood

作者：George 乔不知 · Elaine Sun

这是一篇关于链上金融的精华版长文。
核心问题很简单：
当资产发行、分发、托管、清算、结算和定价，开始从账户体系迁移到钱包体系和区块链基础设施上，会发生什么？
我的核心判断是：
美国用稳定币输出美元，用链上 IPO / IC0 输出资产，用 OnFi 输出金融规则。
第二句核心判断是：
OnFi 不是

Penulis: Gu Yu, ChainCatcher
Di musim semi tahun 2026, saat musim dingin modal belum sepenuhnya berlalu, perusahaan pembayaran kripto MoonPay justru menyelesaikan tiga akuisisi dengan kecepatan yang mencengangkan: pada akhir April mengakuisisi solusi keamanan tingkat institusi Sodot, awal Mei mengakuisisi platform transaksi Solana DFlow, dan pertengahan Mei kembali mengakuisisi laboratorium riset perdagangan AI Dawn Labs.
Tiga akuisisi dalam dua minggu, total 7 kali dalam 18 bulan—kecepatan ini sangat langka di seluruh industri kripto, dan juga mengirimkan sinyal yang jelas ke pasar: unicorn yang terkenal dengan "pembelian koin menggunakan kartu kredit" ini sedang melakukan akuisisi agresif untuk melengkapi kekurangan terakhir dalam kemampuan pembayaran, dan mempersiapkan diri untuk perlombaan di jalur pembayaran kripto dan IPO yang akan datang.
Bermula dari "pembelian koin menggunakan kartu kredit"
MoonPay didirikan oleh Ivan

Venus Protocol sebagai protokol peminjaman utama di BNB Chain telah bertahan setelah mengalami beberapa kali serangan hacker, menunjukkan dukungan kuat dari Binance. Meskipun menghadapi risiko keamanan serius dan hutang macet yang besar, Venus tetap bertahan sebagai "survivor" karena keunggulan ekosistemnya, mencerminkan sistem keamanan yang secara umum rapuh dalam proyek-proyek DeFi.

Belakangan ini, Pharos mencapai perjanjian pembiayaan putaran baru dengan Xiangxin New Energy, di mana Xiangxin berinvestasi $24,73 juta dengan valuasi Pharos sebesar $950 juta. Transaksi ini melibatkan struktur anti-rugi yang kompleks, terkait dengan kinerja peluncuran Token Pharos. Meskipun kolaborasi memiliki signifikansi strategis, pasar mempertanyakan investasi berisiko tinggi ini dan kelayakan valuasinya, dengan kemungkinan tujuan sebenarnya dari kedua belah pihak adalah meningkatkan nilai pasar, sementara risikonya ditinggalkan untuk investor berikutnya.

Judul asli: : : [Issue] No Free Lunch: Reflections on Arbitrum and Optimism
Penulis asli: Four Pillars
Terjemahan oleh: Ken, ChainCatcher
Ringkasan utama
Base mengumumkan akan bertransformasi dari tumpukan OP Optimism menjadi arsitektur terpadu milik sendiri, yang memberikan dampak besar di pasar dan menghancurkan harga $OP .
Optimism sepenuhnya bersumber terbuka di bawah lisensi MIT, dan menerapkan model berbagi hasil untuk chain yang bergabung dalam "super chain". Arbitrum menggunakan model "kode sumber komunitas", yang mensyaratkan chain yang dibangun berdasarkan Orbit dan melakukan penyelesaian di luar ekosistem Arbitrum harus menyumbang 10% dari pendapatan protokol.

Penulis: Danny @IOSG
Ledakan Mode Kurator
Intensitas aktivitas DeFi telah kembali mendekati tingkat DeFi Summer, tetapi skala pasokan stablecoin di blockchain terus berkembang. Ini berarti semakin banyak uang di blockchain, sementara bentuk produk DeFi sementara ini belum dapat dipahami, digunakan, dan didistribusikan secara lebih luas oleh pengguna.
▲ TVL DeFi, Sumber: Defillama
▲ MC Stablecoin, Sumber: Defillama
Dalam beberapa tahun terakhir, DeFi

Harga Bitcoin melonjak pada tahun 2025, para miliarder kripto berbondong-bondong berinvestasi di properti tradisional sebagai lindung nilai. Pendiri DeFi Kulechov membeli rumah mewah di London seharga 22 juta poundsterling, mencerminkan kelemahan pasar dan perubahan dalam transaksi rumah mewah. Selain itu, Tether juga aktif membeli emas, menunjukkan tren pemilik aset digital yang semakin beralih ke aset fisik.

Pasar kripto mengalami penarikan tajam, Bitcoin dalam waktu singkat turun dari sekitar 89.000 dolar AS ke 82.000 dolar AS, dengan penurunan sekitar 7-8%. Penyebab utama adalah penurunan saham teknologi, meningkatnya risiko geopolitik, dan kekeringan likuiditas. Laporan keuangan Microsoft menimbulkan kekhawatiran tentang manfaat AI, penurunan saham teknologi secara menyeluruh langsung mempengaruhi pasar kripto. Peristiwa likuidasi besar-besaran memperburuk tekanan jual, menyebabkan harga terus menurun. Struktur pasar rapuh, kurangnya pembeli yang kuat, dan risiko penyesuaian yang lebih besar di masa depan.

Judul Asli: The Crypto Market was Much Healthier 5 Years Ago
Penulis Asli: Jeff Dorman (Arca CIO)
Terjemahan: DeepWave TechFlow
Pengantar:
Apakah pasar kripto menjadi semakin membosankan? Chief Investment Officer Arca Jeff Dorman menulis bahwa meskipun infrastruktur dan lingkungan regulasi belum pernah sekuat ini, lingkungan investasi saat ini justru berada dalam "kondisi terburuk sepanjang masa".
Dia secara tajam mengkritik upaya gagal para pemimpin industri yang memaksakan mengubah mata uang kripto menjadi "alat perdagangan makro", yang menyebabkan korelasi berbagai aset menjadi sangat seragam. Dorman menyerukan kembali ke esensi "token sebagai kemasan sekuritas", dengan fokus pada

Penulis: Zhou, ChainCatcher
Pada akhir tahun 2025, perusahaan pembayaran kripto berbasis di Hong Kong, RedotPay, menyelesaikan pendanaan Seri B sebesar 1,07 miliar dolar AS yang dipimpin oleh Goodwater Capital, dengan kehadiran institusi terkemuka seperti Sequoia China, Pantera Capital, Circle Ventures, dan lainnya.
Gambar berasal dari RootData
Mengapa menjadi kuda hitam di jalur pembayaran?
Kisah RedotPay dimulai pada awal tahun 2023, salah satu pendiri dan CEO-nya, Michael Gao, pernah bekerja di bank-bank top seperti HSBC dan DBS, serta pernah menjadi anggota inti dari penyedia layanan teknologi kripto ChainUp. Selain itu, COO perusahaan, Troy

Mask Network mengumumkan pengambilalihan protokol sosial terdesentralisasi Lens Protocol, yang mencerminkan kesulitan perkembangan proyek sosial terdesentralisasi. Lens yang didirikan oleh pendiri Aave, bertujuan untuk menantang monopoli data, tetapi pengguna aktifnya kurang dari yang diharapkan. Mask Network berencana meningkatkan pengalaman sosial terdesentralisasi, namun narasi besar di seluruh bidang telah dihancurkan oleh kenyataan.