Penganalisis strategi Bloomberg, Mike McGlone, mengatakan pasar beruang kripto mungkin masih berada pada tahap awal, dan Bitcoin bisa turun hingga $10.000. Meskipun pengembalian ETF Bitcoin dan ETF S&P 500 seimbang, volatilitas ETF Bitcoin lebih tinggi dan penilaian aset yang kurang memiliki dukungan nyata masih lebih tinggi.

Sentimen pesimis Wall Street semakin meningkat, dan beberapa indikator menunjukkan bahwa investor secara aktif bertaruh pada penurunan pasar saham, dengan Indeks Fear & Greed CNN yang turun ke titik terendah. Posisi short meningkat, tekanan pada industri tertentu terlihat jelas, dan sinyal perlindungan di pasar opsi tampak nyata. Analis memperingatkan bahwa ekstremnya sentimen dapat memicu pembalikan pasar, tetapi di tengah tekanan geopolitik dan ekonomi saat ini, arah pergerakan pasar tetap tidak pasti.

Kontrak opsi untuk ETF Bitcoin spot BlackRock (IBIT) terus menunjukkan peningkatan aktivitas. Hingga Selasa, IBIT mencatat 7.714.246 kontrak terbuka (O.I.), menempati peringkat kesembilan di antara semua opsi saham, ETF, dan indeks yang terdaftar di AS, serta peringkat kedua di antara opsi saham saja. Data menunjukkan bahwa opsi ETF Bitcoin dengan cepat menjadi salah satu aset makro yang paling diperhatikan di pasar AS. BloFin Research menunjukkan bahwa jika kontrak terbuka opsi IBIT digabungkan dengan kontrak terbuka di Deribit, skalanya dapat menyaingi opsi VIX dan SPY, semakin memperkuat posisi Bitcoin sebagai aset makro. Opsi IBIT diluncurkan pada November 2024, memberikan alat manajemen risiko bagi pemegang ETF sekaligus memenuhi kebutuhan investor institusi akan perdagangan opsi yang teregulasi. Para trader secara luas menggunakan opsi ini untuk lindung nilai, spekulasi, dan strategi covered call.

PANews 26 November melaporkan, menurut The Block, postingan yang dirilis oleh Dewan Blockchain Texas menunjukkan bahwa negara bagian tersebut telah melakukan alokasi dana pertama untuk cadangan strategis Bitcoin Texas, dengan membeli sekitar ETF Bitcoin Spot (IBIT) senilai sekitar 5 juta dolar AS yang dikelola oleh BlackRock minggu lalu. Transaksi ini diduga dilakukan berdasarkan undang-undang SB 21 yang dikeluarkan oleh Greg Abbott pada bulan Juni, menggunakan dana yang diotorisasi untuk pertama kalinya. Undang-undang tersebut mendirikan cadangan Bitcoin tingkat negara bagian yang dioperasikan oleh Texas Treasury Trust Company. Ketua Dewan Blockchain Texas, Lee Bratcher, mengungkapkan di Twitter bahwa pembelian ini terjadi pada 20 November, yang merupakan alokasi dana pertama untuk cadangan tersebut dan juga merupakan kasus pembelian Bitcoin oleh pemerintah negara bagian pertama di AS. Namun, pejabat negara bagian belum mengumumkan dokumen atau pernyataan terkait untuk mengonfirmasi transaksi ini. Menurut formulir 13F terbaru yang diajukan oleh Perusahaan Perwalian Keuangan Texas,

Golden Finance melaporkan, analis ETF senior Bloomberg Eric Balchunas merilis hasil penelitian yang menunjukkan bahwa Bitcoin bukan indikator utama pasar saham. Data menunjukkan bahwa setelah bulan-bulan di mana Bitcoin turun, pasar saham tetap menunjukkan kinerja positif 62% dari waktu. Balchunas juga mencatat bahwa indeks S&P 500 ($SPY) berkinerja kuat, bahkan dapat tetap stabil meskipun di bulan-bulan di mana Bitcoin dan saham turun bersamaan.

Bot berita Gate.io mengumumkan, pada hari Rabu pukul 1:18 siang waktu Timur AS, Trump mengumumkan di situs media sosial untuk menangguhkan tarif terhadap beberapa negara. Setelah berita tersebut diumumkan, indeks S&P 500 langsung naik 9,5%. Data pasar menunjukkan bahwa sebelum pengumuman, volume perdagangan beberapa kontrak opsi meningkat signifikan. Data Trade Alert menunjukkan bahwa ketika SPY( yang melacak indeks S&P 500 ETF) diperdagangkan pada harga $501,50, sekitar 5.105 kontrak opsi call SPY (harga strike $502) diperdagangkan sekitar pukul 1:00 siang waktu East Coast seharga rata-rata $4,20. Setelah itu, pasar saham melonjak, dan harga opsi ini mencapai puncaknya sekitar $42. Jika memegang semua 5.105 kontrak opsi call, nilai pasar mereka akan melonjak dari sekitar $2.14 juta menjadi sekitar $21.44 juta.