Saham Palantir Technologies Turun 30%. Wall Street Katakan Ini Akan Terjadi Berikutnya. (Petunjuk: Bisa Jadi Ini Mengejutkan Anda.)

Palantir Technologies (PLTR +1.34%) mencatat imbal hasil tiga digit pada 2023, 2024, dan 2025, tetapi momentum tersebut mandek pada 2026. Saham telah turun 30% dari rekor tertingginya karena investor beralih keluar dari saham-saham dengan valuasi yang sangat tinggi sebagai respons terhadap ketidakpastian makroekonomi.

Namun, kebanyakan analis Wall Street menganggap Palantir sangat undervalued. Harga target median sebesar $200 per saham menyiratkan kenaikan 36% dari harga sahamnya saat ini sebesar $146. Dan Dan Ives di Wedbush Securities berpikir Palantir bisa menjadi perusahaan bernilai satu triliun dolar pada 2028—sebuah prediksi yang menyiratkan potensi kenaikan 185% dari nilai pasar saat ini sebesar $350 miliar.

Apakah saham Palantir adalah kesepakatan dengan harga saat ini?

Sumber gambar: Getty Images.

Kisah bullish: Palantir adalah pemimpin dalam platform decisioning AI

Palantir awalnya mengembangkan perangkat lunak integrasi data dan analitik untuk lembaga pemerintah di sektor pertahanan dan intelijen. Namun, perusahaan itu sejak itu menyesuaikan perangkat lunaknya untuk mendukung berbagai kasus penggunaan di industri komersial, serta telah memperkenalkan platform kecerdasan buatan (AI) yang berdekatan bernama AIP.

AIP adalah alat orkestrasi model bahasa besar (LLM) yang memungkinkan pengembang membangun fitur AI generatif ke dalam aplikasi dan proses bisnis. Dan Ives menyebutnya sebagai “standar emas dalam hal use case AI.” Dan Forrester Research telah menempatkan Palantir sebagai pemimpin dalam platform decisioning AI.

Palantir melaporkan hasil keuangan kuartal keempat yang luar biasa. Jumlah pelanggannya naik 26%, dan tingkat retensi pendapatan bersih mencapai 39%—percepatan kesembilan berturut-turut. Sementara itu, penjualan meningkat 70% menjadi $1.4 miliar—percepatan ke-10 berturut-turut—dan laba yang disesuaikan meningkat 79% menjadi $0.25 per saham terdilusi. Perusahaan juga membukukan skor Rule of 40 yang fenomenal sebesar 127%.

Morgan Stanley analis Sanjit Singh melihat Palantir muncul sebagai standar dalam AI perusahaan. “Sulit menemukan cerita fundamental yang lebih baik di perangkat lunak,” tulisnya dalam catatan terbaru kepada klien. “Palantir tidak hanya menghadirkan pertumbuhan terbaik dalam perangkat lunak perusahaan publik, tetapi juga profitabilitas terbaik.”

Mark Gibbens, chief investment officer di Gibbens Capital Management, baru-baru ini memberi tahu Charles Schwab bahwa Palantir relatif terlindungi dari kekhawatiran tentang AI yang mengganggu industri perangkat lunak karena perusahaan tidak mengembangkan LLM, melainkan membantu pelanggan mengintegrasikan LLM ke dalam operasi.

Ke depan, Grand View Research memperkirakan belanja platform AI akan meningkat 38% per tahun hingga 2033, didorong oleh adopsi yang sangat kuat di layanan kesehatan, keuangan, manufaktur, dan ritel. Pertumbuhan pendapatan Palantir dengan mudah bisa menyamai laju tersebut.

Expand

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Perubahan Hari Ini

(1.34%) $1.97

Harga Saat Ini

$148.46

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$355B

Kisaran Hari Ini

$137.99 - $148.51

Kisaran 52 Minggu

$66.12 - $207.52

Volume

30M

Vol Rata-rata

49M

Margin Kotor

82.37%

Kisah bearish: Palantir adalah saham paling mahal di S&P 500

Masalah dengan Palantir adalah valuasi. CEO Alex Karp berulang kali menyampingkan kekhawatiran itu. Ia bahkan mengatakan analis yang mempertanyakan Palantir karena valuasinya yang tinggi secara efektif telah merampas potensi pemegang saham dari sebuah keuntungan tak terduga. Masalah dengan argumen tersebut adalah ini: sejarah menunjukkan bahwa investor dengan mentalitas membeli dengan harga berapa pun pada akhirnya akan mengalami kerugian.

Palantir mencapai rasio harga terhadap penjualan (P/S) sebesar 137 pada Agustus 2025, yang menjadikannya salah satu saham perangkat lunak termahal dalam sejarah. Hanya tujuh perusahaan perangkat lunak lain yang pernah diperdagangkan di atas 100 kali penjualan, dan semuanya turun setidaknya 70% setelah mencapai puncak valuasi mereka. Palantir sejauh ini menjadi pengecualian satu-satunya, meskipun sahamnya turun 20% sejak Agustus 2025, dan saham tentu bisa turun lebih jauh.

Saat ini, Palantir diperdagangkan pada 78 kali penjualan, yang tampak murah dibandingkan dengan level saat saham itu diperdagangkan di masa lalu. Namun, Palantir tetap menjadi saham paling mahal di S&P 500 dengan selisih yang lebar. Kandidat terdekat adalah Texas Pacific Land pada 38 kali penjualan. Itu membuat Palantir rentan terhadap penurunan yang cukup besar pada tanda pertama bahwa pertumbuhan mulai melambat. Karena alasan itu, saya pikir investor sebaiknya menjaga posisi apa pun di Palantir agar tetap relatif kecil.