Pernah dengar tentang crash pasar saham India tahun 1992? Itu salah satu skandal keuangan yang liar dan masih menjadi pelajaran berhati-hati tentang betapa mudahnya pasar bisa dimanipulasi.

Jadi ada seorang pialang saham bernama Harshad Mehta yang pada dasarnya menemukan celah besar dalam sistem perbankan dan memutuskan untuk memanfaatkannya. Pria ini menggunakan kombinasi perdagangan orang dalam dan praktik penipuan untuk secara artifisial menaikkan harga saham di Bursa Saham Bombay. Sangat berani jika dipikir-pikir.

Yang membuatnya sangat merusak adalah skala kerjanya. Dia tidak hanya memindahkan beberapa saham—dia secara sistematis menggelembungkan harga di berbagai sekuritas. Semuanya tampak baik dari luar sampai semuanya terbongkar. Ketika penipuan itu akhirnya terungkap, pasar tidak hanya turun, tetapi jatuh sangat dalam.

Akibatnya sangat parah. Investor ritel benar-benar hancur, kehilangan jumlah uang yang besar. Beberapa lembaga keuangan bangkrut. Dan dampak yang lebih luas? Kepercayaan investor terhadap pasar saham India mengalami pukulan serius. Orang-orang menjadi skeptis terhadap integritas pasar setelah itu.

Ini menjadi pengingat mengapa pengawasan pasar dan regulasi perbankan sangat penting. Crash pasar saham 1992 pada dasarnya menunjukkan apa yang terjadi ketika perlindungan lemah dan ada seseorang yang bersedia mendorong batas-batas. Bahkan sampai hari ini, ini sering dijadikan contoh dalam buku teks tentang manipulasi keuangan sistemik yang salah.