Terlihat pasar hari ini cukup terpukul. Bitcoin turun ke sekitar $67.56K sekarang, dan sebagian besar altcoin mengikuti jejaknya. Ethereum turun 0.24%, Solana turun 1.33%, XRP turun 1.06%. Semua orang terus bertanya mengapa crypto turun begitu tajam saat ini, dan jujur saja itu karena beberapa hal yang saling bertumpuk.

Pelaku utama tampaknya adalah pengeluaran leverage. Ketika Bitcoin jatuh di bawah $75K saat itu, ini memicu rangkaian likuidasi besar-besaran. Kita berbicara tentang $237 juta posisi long BTC yang dilikuidasi dalam satu hari. Itu bahkan bukan bagian terburuknya - selama seminggu penuh, mencapai $2,16 miliar, dan selama sebulan penuh kita melihat lebih dari $4,4 miliar dalam likuidasi. Jadi mengapa crypto terus turun tetap menjadi pertanyaan, tetapi jawabannya cukup jelas jika melihat angka-angka ini. Open interest futures perpetual turun 4,4% hanya dalam satu hari, menghapus $26 miliar eksposur. Ini bukan kejadian sekali saja.

Yang membuat mengapa crypto turun menjadi semakin relevan adalah konteks pasar yang lebih luas. Kita melihat suasana risk-off di mana-mana, tidak hanya di crypto. Saham melemah, ada pembicaraan tentang kebijakan moneter yang lebih ketat, dan pemegang besar menanggung kerugian unrealized. Ketika sentimen menjadi sangat negatif seperti itu, setiap order jual menjadi lebih berdampak. Deleveraging ini berlangsung selama berminggu-minggu, jadi langkah hari ini benar-benar hanya gelombang terbaru dalam proses yang lebih panjang.

Saat ini level kunci yang sedang diperhatikan semua orang adalah apakah Bitcoin bisa bertahan di atas support utama. Jika stabil, kita mungkin akan melihat pendarahan berhenti. Jika tidak, kita bisa melihat tekanan lebih lanjut. Pasar yang lebih luas pada dasarnya sedang menunggu apakah Bitcoin akan menemukan pijakannya, karena sampai itu terjadi, altcoin akan terus berguncang. Itulah alasan utama mengapa crypto turun - ini bukan kepanikan, melainkan deleveraging sistematis yang bertemu dengan lingkungan risk-off.