Kami tahu apa yang membuat sebagian besar bursa di crypto berkinerja selama bertahun-tahun itu cukup sederhana. BTC melonjak, kasino alt bangun, volume perp meningkat, biaya juga naik.

@HyperliquidX memainkan permainan yang sangat berbeda dengan HIP-3, dan itu mengubah cara pandang saya sepenuhnya.
bursa ini sedang menjadi tempat di mana risiko global diperdagangkan ketika dunia lain sedang tidur. ia berperilaku lebih seperti logika CME ketimbang DEX crypto.
– HIP-3 mencapai ~30% dari volume perdagangan harian pada Maret 2026
– hanya 7 dari 30 pasar teratas berdasarkan OI yang merupakan pasangan crypto; mayoritasnya adalah komoditas dan ekuitas
ambil situasi Iran sebagai contoh. selama akhir pekan konflik, sementara venue komoditas tradisional tutup, HL tetap buka.
– minyak mencapai puncak pada volume harian $1,7B, OI naik ke $300M → produk terbesar ketiga di platform
hal yang sama juga terjadi pada ekuitas:
– perp S&P 500 melakukan $100M pada hari 1
– emas aktif dengan aktivitas institusional yang terus meningkat
– perak mencapai $1,25B dalam 24 jam pada puncaknya
arus itu bukan datang dari para degens crypto. itu adalah risiko geopolitik yang sedang diberi harga pada hari Minggu.
orang masih meng-meme-ingnya sebagai DEX perp crypto sementara sebagian besar pasar terbesarnya berdasarkan committed capital bahkan bukan crypto, lho.
tapi kenyataannya, HL sedang menuju ke tempat lain, berperilaku lebih seperti bursa TradFi.
biasanya, venue bursa TradFi menang ketika mereka menjadi tempat terbaik untuk mengeksekusi risiko.
HL sekarang menjalankan playbook yang sama onchain, dengan satu keunggulan tambahan: ia menangkap arus yang tidak punya tempat lain untuk pergi ketika venue legacy tutup.
dan secara desain, ia menangkap arus itu dengan sangat baik. jadi sekarang saya melihatnya seperti ini:
dalam pure crypto risk-on, $HYPE tetap mendapat manfaat dari mania perp yang biasa.
tapi dalam tekanan makro, $HYPE punya rezim permintaan kedua yang tidak dimiliki bursa crypto normal.
hyperliquid.