Anda tahu perasaan ketika sesuatu tidak sepenuhnya masuk akal di pasar? Saya telah memperhatikan banyak energi cemas belakangan ini, dan jujur saja, ada beberapa data yang sulit diabaikan.

Survei terbaru menunjukkan sekitar 72% orang Amerika cukup pesimis tentang ekonomi saat ini. Dan hampir 40% berpikir bahwa situasi akan memburuk dalam setahun ke depan. Sentimen semacam ini penting karena sering kali mendahului pergerakan pasar yang sebenarnya.

Di sinilah menariknya. Dua metrik penilaian utama menunjukkan tanda kuning bahwa kemungkinan terjadinya crash pasar saham sedang berkembang. Yang pertama adalah rasio Shiller CAPE untuk S&P 500. Ini mengukur laba bersih yang disesuaikan dengan inflasi selama dekade terakhir. Saat ini rasio ini sekitar 40 — dan ini adalah level tertinggi sejak gelembung dot-com lebih dari dua dekade lalu. Sebagai konteks, rata-rata jangka panjang berkisar sekitar 17. Ketika rasio ini mencapai puncaknya pada tahun 1999, kita semua tahu apa yang terjadi selanjutnya. Cerita yang sama terjadi pada akhir 2021 sebelum pasar bearish dimulai.

Kemudian ada indikator Buffett. Warren Buffett sendiri telah menunjukkan bahwa ketika rasio ini mencapai 200%, Anda pada dasarnya sedang bermain dengan api. Dan di mana posisi kita sekarang? Sekitar 219%. Itu lebih tinggi dari posisi kita di akhir 2021 ketika pasar mulai melemah.

Apakah ini berarti crash pasti akan terjadi besok? Tidak. Pasar bisa tetap tidak rasional lebih lama dari yang Anda duga. Tapi tanda-tanda peringatan sudah ada, dan saya rasa penting untuk memperhatikannya.

Lalu, apa yang sebenarnya harus Anda lakukan? Jawaban jujurnya adalah bahwa pertahanan terbaik terhadap penurunan pasar apa pun adalah memiliki perusahaan berkualitas dengan fundamental yang nyata. Jika Anda memegang saham dengan neraca yang kuat dan laba yang nyata, Anda akan tidur lebih nyenyak saat volatilitas tak terelakkan muncul. Sejarah menunjukkan bahwa bisnis yang baik cenderung pulih dan terus tumbuh bahkan melalui masa-masa sulit.

Intinya: fokuskan portofolio Anda pada substansi. Ketika crash pasar saham berikutnya datang — dan akhirnya pasti akan — Anda ingin memegang perusahaan yang mampu bertahan dari badai. Itulah cara Anda bertahan dari volatilitas dan benar-benar keluar sebagai pemenang.