Pasar saham A-shares mengalami kenaikan dengan volume yang menyusut, lembaga keuangan menyarankan untuk memperhatikan dua garis utama

Pada 7 April, pasar A-share Tiongkok mengalami rebound dengan volume yang mengecil; beberapa sektor seperti tanah jarang, batu bara, industri babi, dan kimia fosfat menunjukkan aktivitas yang tinggi. Indeks komprehensif sains dan teknologi (科创综指) naik hampir 1%. Secara keseluruhan, hampir 4000 saham di seluruh pasar A-share mengalami kenaikan, dan lebih dari 100 saham mencapai batas atas (涨停). Volume perdagangan mengecil, dengan nilai transaksi sebesar 1,62 triliun yuan. Dari sisi aliran dana, sentimen dana tetap berhati-hati; dana utama di kedua bursa (Shanghai dan Shenzhen) mengalir keluar bersih lebih dari 13 miliar yuan, dan dana utama untuk indeks CSI 300 mengalir keluar bersih lebih dari 5 miliar yuan.

Analis berpendapat bahwa sebelum ketidakpastian eksternal benar-benar terselesaikan, pasar masih berada pada fase konsolidasi. Akhir April akan menjadi jendela waktu kunci untuk perbaikan marginal kondisi domestik dan internasional. Setelah gangguan eksternal mereda, pada pertengahan hingga akhir April fokus pasar akan beralih ke area pertumbuhan kinerja yang tinggi pada laporan kinerja kuartal pertama. Perhatikan jalur pertumbuhan dan energi.

Lebih dari 100 saham mencapai batas atas (涨停)

Pada 7 April, pasar A-share mengalami rebound dengan volume yang mengecil. Hingga penutupan, Indeks Komposit Shanghai, Indeks Saham Shenzhen, Indeks GEM (创业板指), dan Indeks Komprehensif Sains dan Teknologi (科创综指) masing-masing naik 0,26%, 0,36%, 0,36%, dan 0,85%; indeks Beizheng 50 turun 0,34%, dan Indeks Komposit Shanghai ditutup pada 3890,16 poin.

Saham berkapitalisasi kecil tampil aktif; indeks Shanghai 50 yang terkonsentrasi pada saham berkapitalisasi besar dan indeks CSI 300 masing-masing turun 0,07 poin dan 0,17 poin. Indeks CSI 1000 dan indeks CSI 2000 yang terkonsentrasi pada saham berkapitalisasi kecil, serta indeks saham mikro (万得微盘股指数) masing-masing naik 0,92%, 1,37%, dan 3,01%.

Pasar A-share mengalami penurunan volume transaksi tipis dengan nilai transaksi sebesar 1,62 triliun yuan, turun 45,3 miliar yuan dibandingkan sesi perdagangan sebelumnya. Nilai transaksi di bursa Shanghai adalah 16.2k yuan, sedangkan di bursa Shenzhen 16.2k yuan. Secara keseluruhan, jumlah saham yang naik di pasar A-share adalah 3977, 101 saham mencapai batas atas, 1426 saham turun, dan 18 saham mencapai batas bawah (跌停).

Dari pergerakan papan (盘面), sektor tanah jarang, batu bara, industri babi, dan kimia fosfat menunjukkan performa aktif; sedangkan sektor obat generik (仿制药), perbankan, dan konsumsi berkapitasi besar (大消费) mengalami koreksi. Di antara industri tingkat pertama menurut Shenwan, sektor kimia dasar, minyak dan gas, serta industri batu bara memimpin kenaikan, masing-masing naik 3,66%, 2,85%, dan 2,44%; sektor perbankan, makanan dan minuman, serta otomotif memimpin penurunan, dengan penurunan masing-masing 0,94%, 0,52%, dan 0,44%.

Pada sektor kimia dasar yang memimpin kenaikan, Lingwei Technology (凌玮科技), Jiangtian Chemical (江天化学), dan Dongyue Silicon Material (东岳硅材) masing-masing membukukan kenaikan 20% dengan batas atas (涨停). Longhua New Materials (隆华新材) naik lebih dari 11%, Guangkang Biochemical (广康生化) naik lebih dari 10%, dan lebih dari 20 saham termasuk Xinghua Co., Ltd. (兴化股份), Chitian Chemical (赤天化), Yabang Shares (亚邦股份), Youfu Shares (尤夫股份) semuanya mencapai batas atas. Di antaranya, Dongyue Silicon Material mengumumkan pada malam 3 April perkiraan kinerja kuartal pertama: memperkirakan kinerja kuartal pertama 2026 naik secara signifikan, dengan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 183M yuan hingga 2,03 miliar yuan, naik 397,02% hingga 451,34%.

Di sektor minyak dan gas serta petrokimia (石油石化), Hengyi Petrochemical (恒逸石化), Heshun Petroleum (和顺石油), dan Qixiang Tengda (齐翔腾达) membukukan batas atas; Guanghui Energy (广汇能源) naik lebih dari 8%.

Selain itu, di sektor elektronik, Tongyu New Materials (同宇新材) membukukan batas atas 20%; Zhongying Technology (中英科技) naik lebih dari 14%; Furong Technology (福蓉科技), Kangqiang Electronics (康强电子), Shenzhen Huag Qiang (深圳华强), dan Hongchang Electronics (宏昌电子) semuanya mencapai batas atas; Cambricon (寒武纪) naik lebih dari 9%.

Analis kepala Open Source Securities untuk bidang kimia, Jin Yiteng (金益腾), mengatakan bahwa dalam jangka pendek konflik geopolitik meningkat, sehingga pesanan luar negeri mungkin dialihkan ke dalam negeri. Hal ini diharapkan dapat mendorong kebutuhan produk kimia domestik dan menggerakkan kenaikan harga produk kimia. Dalam jangka menengah-panjang, jika pasokan minyak mentah global kembali normal di masa depan, pemulihan (restart) instalasi yang terdampak di luar negeri juga memerlukan waktu; secara global berpotensi menyambut setidaknya satu putaran kebutuhan restocking produk kimia, sehingga yakin aset kimia Tiongkok akan mengalami revaluasi nilai.

Sentimen dana tetap berhati-hati

Dari sisi aliran dana, seiring pasar yang terus mengalami konsolidasi beruntun belakangan ini, sentimen dana tetap berhati-hati. Pada 7 April, dana utama di kedua bursa Shanghai dan Shenzhen mengalir keluar bersih lebih dari 13 miliar yuan.

Secara lebih spesifik, menurut data Wind, pada 7 April dana utama di kedua bursa Shanghai dan Shenzhen mengalir keluar bersih sebesar 203M yuan, dan ini berlanjut selama 3 hari perdagangan berturut-turut dengan arus keluar bersih. Di antaranya, dana utama CSI 300 mengalir keluar bersih sebesar 13.82B yuan. Jumlah saham yang mengalami arus masuk bersih dana utama di kedua bursa Shanghai dan Shenzhen adalah 1937, sedangkan jumlah saham yang mengalami arus keluar bersih dana utama adalah 3244.

Dari sisi sektor industri, pada 7 April terdapat 10 industri tingkat pertama menurut Shenwan yang mengalami arus masuk bersih dana utama. Sektor kimia dasar, dekorasi bangunan, dan utilitas publik (公用事业) menempati peringkat teratas dari sisi jumlah arus masuk bersih, masing-masing sebesar 5.95B yuan, 0,873 miliar yuan, dan 1.25B yuan. Di antara 21 industri yang mengalami arus keluar bersih dana utama, sektor peralatan listrik, komunikasi, dan komputer menempati peringkat teratas dari sisi jumlah arus keluar bersih, dengan arus keluar bersih masing-masing sebesar 873M yuan, 516M yuan, dan 3.44B yuan.

Dari sisi saham individu, pada 7 April saham Weilan Lithium Core (蔚蓝锂芯), Jizhong Xuchuang (中际旭创), GCL Energy (协鑫能科), Tongding Huilian (通鼎互联), dan Shenzhen Huag Qiang (深圳华强) menempati peringkat teratas dari sisi arus masuk bersih dana utama, masing-masing sebesar 2.97B yuan, 0,721 miliar yuan, 727M yuan, 721M yuan, dan 637M yuan. Saham Goldwind Science & Technology (金风科技), Tianfu Communication (天孚通信), Contemporary Amperex Technology (宁德时代), Tongyu Communications (通宇通讯), dan Fiberhome (光迅科技) menempati peringkat teratas dari sisi arus keluar bersih dana utama, masing-masing sebesar 577M yuan, 505M yuan, 1.33B yuan, 1.18B yuan, dan 650M yuan.

Pasar masih berada pada fase konsolidasi

Untuk pasar A-share, Zhang Xia, analis strategi kepala di China Merchants Securities, menyatakan bahwa risiko eksternal yang dihadapi A-share belum benar-benar mereda secara substantif; terdapat risiko konflik AS-Iran (美以伊冲突) meningkat melebihi ekspektasi. Dalam konteks ini, tekanan kenaikan harga minyak lebih lanjut akan memperburuk kekhawatiran pasar terhadap pembentukan “stagnasi sekaligus inflasi” (滞胀) pada ekonomi global. Akhir April akan menjadi jendela waktu kunci untuk perbaikan marginal kondisi domestik dan internasional. Setelah gangguan eksternal mereda, fokus pasar pada pertengahan hingga akhir April akan beralih ke area kinerja pertumbuhan tinggi pada laporan kuartal pertama. Berdasarkan data saat ini, sektor sumber daya seperti logam nonferrous dan minyak serta petrokimia, serta sektor seperti energi baru, komunikasi optik, dan rantai industri semikonduktor berpotensi menjadi industri dengan laju pertumbuhan kinerja yang paling menonjol.

Li Yanzheng, manajer dana di Furong Fund (富荣基金), mengatakan bahwa dari simulasi pergerakan pasar, investor masih menunggu kejelasan pada titik kunci konflik AS-Iran. Konflik AS-Iran tidak mengubah logika inti upaya kebijakan domestik A-share dan gelombang inovasi AI. Dalam jangka pendek, pasar masih berada dalam rentang volatilitas tinggi; disarankan untuk tetap sabar.

“Selama ketidakpastian eksternal belum terwujud, pasar masih berada pada fase konsolidasi.” He Kang, analis strategi kepala di divisi riset Huatai Securities (华泰证券研究所), mengatakan bahwa dari sisi gaya (style), dalam jangka pendek nilai (value) untuk indeks besar (大盘价值) mungkin masih unggul; namun efisiensi biaya/value dari pertumbuhan relatif terhadap value telah membaik. Setelah preferensi risiko stabil dan kembali naik, kemungkinan pasar perlahan kembali ke arah pertumbuhan.

“Secara jangka pendek, dibandingkan dengan kondisi dasar yang keluar dari ‘rebound berbentuk V (V形反转)’ pada tahun lalu, pasar masih memiliki perbedaan.” Liu Chenming, analis strategi kepala di 广发证券, mengatakan bahwa situasi geopolitik kali ini masih memiliki ketidakpastian. Dalam proses penurunan sebelumnya, tidak terlihat peningkatan volume yang jelas. Ia memperkirakan pasar masih membutuhkan waktu tertentu untuk konsolidasi guna membentuk dasar (磨底), sehingga emosi pasar dapat dicerna dan pergantian kepemilikan (turnover) perdagangan dapat terjadi secara memadai.

Untuk penempatan aset (alokasi), He Kang mengatakan bahwa dari sisi industri, dalam jangka pendek disarankan mengendalikan posisi (kontrol porsi), menyisakan ruang, dan mempertahankan alokasi yang defensif serta korelasi rendah, seperti dividen (红利), sebagian alokasi untuk AI compute yang terlalu turun (超跌的AI算力), dan obat inovatif (创新药), dll. Dalam jangka menengah, strategi berkisar pada dua tema: rantai listrik (bahan baterai litium, peralatan listrik, operator layanan listrik, dll.) dan dua petunjuk utama yaitu tingkat kesenjangan/kemakmuran (景气度); melakukan pembelian bertahap saat harga turun.

Li Yanzheng menyarankan untuk fokus pada dua jalur utama: pertama, jalur pertumbuhan—menitikberatkan pada AI compute dan aplikasi, serta semikonduktor; kedua, jalur energi—memusatkan pada peluang investasi penggantian energi baru (energi alternatif).