Sering berpikir mengapa begitu banyak trader mengabaikan opsi call dalam uang dalam (deep in the money) padahal sebenarnya cukup solid untuk mengurangi risiko. Kebanyakan orang langsung melompat ke permainan at-the-money atau out-of-the-money, tetapi ada sesuatu yang perlu dipahami tentang bagaimana opsi ini bekerja.

Jadi, begini dengan opsi call secara umum - Anda pada dasarnya membayar untuk hak membeli aset dengan harga tertentu sebelum tanggal tertentu. Anda tidak harus melaksanakan hak tersebut, itulah daya tarik utamanya. Jika harga melonjak melewati harga strike Anda, Anda berada dalam posisi menguntungkan dan bisa membelinya lebih murah dari harga pasar. Kalau melewatkan pergerakan itu? Anda hanya kehilangan apa yang Anda bayar untuk kontrak tersebut, tidak lebih.

Sekarang, dalam uang dalam (deep in the money) adalah bagian yang menarik. Ini adalah opsi di mana harga strike sudah jauh di bawah harga pasar saat ini. Aset tersebut sudah menguntungkan bagi Anda sejak hari pertama. Nilai intrinsik yang tinggi ini berarti opsi bergerak hampir sejalan dengan aset dasar - lebih sedikit gangguan dari volatilitas, perilaku yang lebih dapat diprediksi. Anda pada dasarnya mendapatkan leverage tanpa fluktuasi besar.

Daya tariknya jelas. Nilai intrinsik yang lebih tinggi berarti Anda kurang terpapar oleh waktu yang mengikis posisi Anda. Dalam pasar yang tidak pasti, stabilitas ini benar-benar berharga. Plus, Anda mengendalikan lebih banyak saham dengan modal yang lebih sedikit di awal - itu leverage dalam aksi. Jika aset dasar bergerak sesuai keinginan Anda, hasilnya bisa berkembang dengan baik.

Tapi mari jujur tentang kompromi yang ada. Opsi call dalam uang dalam biayanya jauh lebih mahal di awal karena sudah berada dalam posisi menguntungkan. Premi tersebut signifikan, jadi Anda membutuhkan pergerakan harga yang berarti hanya untuk impas. Dan ya, meskipun Anda mendapatkan stabilitas, Anda juga membatasi potensi keuntungan. Jika aset meledak naik, opsi out-of-the-money akan memberi Anda keuntungan yang jauh lebih besar. Anda menukar potensi ledakan dengan ketenangan pikiran.

Ada juga aspek kompleksitas. Ini bukan sesuatu yang bisa dicoba-coba tanpa memahami mekanisme opsi, Greeks, dan kondisi pasar. Satu bacaan yang salah dan Anda kehilangan seluruh premi. Manajemen risiko di sini bukan pilihan.

Intinya? Opsi call dalam uang dalam solid jika Anda menginginkan eksposur volatilitas yang lebih rendah dan tidak keberatan membayar untuk stabilitas tersebut. Mereka kurang tentang cepat kaya dan lebih tentang pengembalian yang terkendali dan dapat diprediksi. Apakah cocok dengan strategi Anda tergantung pada toleransi risiko dan apa yang sebenarnya ingin Anda capai dalam portofolio Anda.