Baru saja melihat bahwa Tally akan ditutup setelah enam tahun, dan jujur saja ini memberi tahu Anda semuanya tentang di mana posisi kita saat ini dalam dunia kripto. Bagi mereka yang tidak terlalu mendalam, Tally pada dasarnya adalah tulang punggung tata kelola organisasi otonom terdesentralisasi di ratusan protokol - Uniswap, Arbitrum, ENS, semua pemain utama. Mereka membangun infrastruktur voting yang membuat demokrasi di blockchain benar-benar berjalan.

Yang menarik adalah mengapa CEO mengatakan ini terjadi. Dennison Bertram pada dasarnya berargumen bahwa Gensler dan pemerintahan Biden sebenarnya memaksa desentralisasi. Di bawah kerangka regulasi itu, jika Anda memiliki kelompok yang jelas membuat keputusan yang mempengaruhi nilai token, Anda berisiko diklasifikasikan sebagai sekuritas. Jadi respons seluruh industri adalah mendorong tata kelola keluar melalui DAO - mendistribusikan kendali sedemikian luas sehingga tidak ada entitas tunggal yang bisa disalahkan atas jalannya semuanya. Alat tata kelola bukan hanya fitur, mereka adalah perisai hukum.

Tapi inilah masalahnya - dan di sinilah menjadi suram bagi ruang organisasi otonom terdesentralisasi - tekanan regulasi itu sekarang hilang. Tim-tim mendapatkan sinyal bahwa mereka tidak akan dihukum karena beroperasi seperti perusahaan tradisional. Jadi mengapa membayar infrastruktur desentralisasi jika tidak perlu? Mengapa berurusan dengan tata kelola yang lambat dan berisik jika Anda bisa membuat keputusan secara top-down?

Anda sudah melihatnya. Di seluruh Protocol mengusulkan pembubaran DAO mereka sepenuhnya dan beralih ke perusahaan C tradisional. Jupiter dan Yuga Labs keduanya meninggalkan struktur tata kelola mereka. CEO Yuga bahkan menyebut mereka sebagai teater tata kelola mereka.

Tapi Bertram menunjukkan bahwa ini bukan hanya perubahan regulasi. Masalah sebenarnya adalah industri ini tidak pernah berkembang seperti yang orang pikirkan. Teorinya adalah bahwa ribuan Layer 2 akan muncul, masing-masing membutuhkan infrastruktur tata kelola - kebun tak terbatas, peluang bisnis tak terbatas. Tapi itu tidak terjadi. Sebagai gantinya, kita mendapatkan konsolidasi di sekitar beberapa protokol dominan. Lapisan aplikasi konsumen yang kaya yang akan mendukung seluruh bisnis ini tidak pernah terwujud.

Dia juga membuat poin yang lebih besar tentang penangkapan narasi. AI telah menjadi cerita baru tentang masa depan, dan itu jauh lebih menarik daripada apa pun di dunia crypto saat ini. Pembuat terbaik, pendiri paling menarik - mereka pergi ke sana, bukan ke sini. Ketika saya berbicara dengan orang-orang di ruang ini, ada refrain konstan bahwa semuanya masih awal. Bertram sudah ada sejak 2011 dan dia pada dasarnya mengatakan... tidak terasa lagi seperti awal.

Ini adalah momen yang menyadarkan untuk siklus berita organisasi otonom terdesentralisasi. Bukan karena penutupan Tally adalah kejutan besar, tetapi karena ini memvalidasi apa yang banyak dari kita diam-diam pikirkan - lingkungan regulasi yang memaksa desentralisasi sudah hilang, konsolidasi ekosistem membunuh ekor panjang protokol yang akan membutuhkan alat tata kelola, dan narasi itu tidak lagi menarik talenta. Infrastruktur itu dibangun untuk masa depan yang tidak pernah datang.