16 April, CoinDesk analis James Van Straten menulis bahwa tingkat biaya dana Bitcoin telah jatuh ke level terendah sejak 2023, dan pola sejarah menunjukkan bahwa sinyal semacam ini sering kali bertepatan dengan dasar pasar. Menurut data Glassnode, rata-rata bergerak tujuh hari dari tingkat biaya dana telah turun menjadi sekitar -0,005%. Tingkat biaya dana adalah biaya yang secara berkala dibayar antara posisi panjang dan pendek dalam kontrak berkelanjutan, digunakan untuk menjaga agar harga kontrak tetap sejalan dengan pasar spot. Ketika tingkat biaya positif, posisi panjang membayar posisi pendek, mencerminkan sentimen pasar yang bullish; ketika tingkat biaya negatif, posisi pendek membayar posisi panjang, menunjukkan pasar cenderung melakukan short.

Meskipun tingkat biaya dana terus negatif dari Maret hingga April tahun ini, Bitcoin tetap berkonsolidasi dari kisaran 60.000 hingga 65.000 dolar AS dan naik ke sekitar 75.000 dolar AS. Secara historis, kedalaman tingkat biaya dana yang negatif sering kali bertepatan dengan dasar sementara Bitcoin: selama kejatuhan pasar akibat pandemi COVID-19 pada Maret 2020, Bitcoin jatuh ke sekitar 3.000 dolar AS; selama pengumuman pelarangan penambangan di China pada 2021, turun ke 30.000 dolar AS; saat keruntuhan FTX pada November 2022, menyentuh dasar sekitar 15.000 dolar AS; selama krisis Silicon Valley Bank pada 2023, sempat turun di bawah 20.000 dolar AS. Pada Agustus 2024, saat penutupan posisi arbitrase yen dan selama penjualan massal pada "Hari Pembebasan" April 2025, tingkat biaya dana negatif juga muncul bersamaan dengan titik terendah sementara.

Tingkat biaya dana yang terus negatif menunjukkan bahwa, meskipun tren harga membaik, posisi short tetap berada pada tingkat yang cukup tinggi. Divergensi ini mungkin menandakan bahwa pasar sedang "berjuang melalui tembok kekhawatiran", di mana posisi short yang besar dapat menjadi bahan bakar untuk mendorong harga lebih tinggi lagi.