Perbedaan Inti: Perdebatan Definisi dan Pertarungan Kewenangan Federal vs Negara Bagian

Kontroversi antara Kalshi dan regulator Nevada adalah kasus simbolik dari konflik yurisdiksi antara pemerintah federal dan negara bagian di Amerika Serikat. Kalshi berpendapat bahwa yang mereka tawarkan adalah "kontrak acara" yang diatur oleh CFTC, termasuk derivatif keuangan; sementara Nevada menganggap ini pada dasarnya adalah aktivitas taruhan olahraga yang memerlukan lisensi perjudian, dan termasuk operasi ilegal.

Garis waktu: Larangan yang bertambah ketat

· Maret 2025: Komisi Perjudian Nevada pertama kali mengeluarkan perintah penghentian, Kalshi langsung menggugat pemerintah negara bagian, dan berhasil mendapatkan larangan awal, sehingga dapat terus beroperasi.
· November 2025: Hakim federal Andrew Gordon membalikkan putusan, menyatakan interpretasi Kalshi tentang yurisdiksi eksklusif CFTC "akan merombak puluhan tahun pengawasan perjudian federalisme".
· Maret-April 2026: Hakim negara bagian mengeluarkan perintah pembatasan sementara dan larangan awal secara berurutan, melarang total operasi Kalshi di negara bagian, dengan alasan yang sangat sederhana: baik bertaruh di Caesars maupun membeli kontrak di Kalshi, "perilaku itu sendiri tidak berbeda".

Konflik hukum utama

Kalshi berpendapat bahwa CFTC memiliki yurisdiksi eksklusif, hukum federal lebih utama daripada hukum perjudian negara bagian. Tetapi pemerintah negara bagian mengutip preseden Mahkamah Agung 2018, menegaskan bahwa pengawasan perjudian adalah hak masing-masing negara bagian, dan jika Kalshi menang, CFTC akan menjadi "pengawas perjudian nasional", yang akan memberi dampak serius terhadap kedaulatan negara bagian.

Pengadilan Banding Sirkuit Kesembilan telah mengadakan sidang gabungan terkait kasus Kalshi, Crypto com, dan Robinhood, dengan tiga hakim umumnya skeptis terhadap pihak Kalshi. Ada komentar yang menyebut sidang ini sebagai "penyajian paling ringan tahun ini". Kasus ini kemungkinan besar akan diputuskan oleh Mahkamah Agung AS. Perlu dicatat bahwa calon ketua CFTC adalah anggota dewan direksi Kalshi, dan konflik kepentingan ini telah menarik perhatian anggota parlemen, yang dapat menambah ketidakpastian dalam jalannya kasus. #kalshi与内华达州的监管权争议