Baru saja saya menelusuri beberapa langkah terbaru Berkshire, dan sebenarnya ada beberapa hal menarik yang sedang terjadi di portofolio saat ini. Dengan Warren Buffett mundur dari peran CEO, orang-orang menganggap bahwa hari-hari pemilihan saham telah berakhir, tetapi jujur saja pengaruhnya masih ada di mana-mana dalam apa yang dimiliki Berkshire.

Jadi inilah yang menarik perhatian saya. American Express telah mengalami pukulan cukup keras belakangan ini - turun hampir 20% dari puncaknya bulan Desember. Semua orang panik tentang situasi utang. Utang rumah tangga AS berada di rekor $18,8 triliun dengan tunggakan yang mendekati tertinggi dekade sekitar 4,8%. Secara teori, itu harus menghancurkan pemberi pinjaman seperti Amex. Tapi yang perlu diingat - Amex sebenarnya melayani basis pelanggan yang berbeda dari yang banyak orang kira. Pemegang kartu mereka cenderung lebih kaya, dan pengeluaran mewah naik 15% tahun ke tahun di kuartal keempat, jauh melampaui pertumbuhan keseluruhan mereka sebesar 8%. Penurunan ini mungkin sebenarnya menjadi titik masuk yang baik jika Anda percaya pada posisi perusahaan.

Lalu ada Constellation Brands, yang belum benar-benar menjadi sukses besar sejak Berkshire masuk di akhir tahun lalu. Corona dan Modelo saat ini tidak sedang membakar dunia - konsumsi alkohol di AS mencapai level terendah dalam beberapa dekade di angka 54% menurut Gallup. Tapi dan ini penting - bisnis minuman keras bersifat siklikal. Ketika konsumen merasa lebih baik tentang keuangan mereka, permintaan kembali melonjak. Plus, manajemen sebenarnya sedang membersihkan rumah, menjual merek anggur dengan margin lebih rendah yang menahan pertumbuhan. CEO baru Nicholas Fink bisa membawa energi segar di sini.

Sekarang, yang sebenarnya saya akan lewati? DaVita. Di sinilah kesabaran Warren belum benar-benar membuahkan hasil. Perusahaan dialisis ini terlihat bagus pada 2011 saat Berkshire pertama kali berinvestasi, tetapi lingkungan penggantian biaya kesehatan menjadi sangat keras. Pendapatan hampir tidak tumbuh 5% dari tahun ke tahun, tetapi laba bersih turun 17%. Itu cerita sebenarnya. Yang menarik adalah Berkshire sendiri mulai diam-diam keluar dari posisi ini awal tahun lalu, dan CEO baru ini hanya melanjutkan strategi keluar tersebut. Kadang bahkan investor terbaik pun menahan posisi lebih lama dari yang seharusnya.

Gambaran yang lebih luas? Perawatan kesehatan saat ini memang sulit, dan tidak ada tanda-tanda perbaikan. Tapi barang kebutuhan pokok seperti bir dan layanan keuangan dengan campuran pelanggan yang tepat masih memiliki potensi. Perlu dipikirkan di mana posisi portofolio Anda sendiri dalam lingkungan ini.