Baru saja menyaksikan dolar benar-benar dihancurkan pada hari Jumat. Dolar hijau menghapus setiap keuntungan yang diperoleh selama krisis Iran-Hormuz saat Teheran membuka kembali selat untuk pengiriman komersial. DXY turun 0,5% intraday ke level yang belum pernah kita lihat sejak akhir Februari - itu adalah pembalikan lengkap dari permintaan safe-haven yang sebelumnya menopang pasar.

Inilah yang menarik dari berita dolar ini: ketika konflik pertama kali pecah, semua orang bergegas ke USD seolah-olah itu adalah bunker. Minyak melambung melewati $100, pengiriman melalui Hormuz tampak berisiko, dan investor menginginkan keamanan. Dolar memainkan peran tradisionalnya dengan sempurna. Tapi begitu headline beralih dari eskalasi ke pembicaraan gencatan senjata, seluruh narasi berbalik.

Tankers kembali berlayar, risiko geopolitik dihargai hilang, dan sekarang para trader memikirkan seperti apa sebenarnya penyelesaian, bukan lagi melakukan lindung nilai terhadap skenario terburuk. Saat itulah dolar mulai menjadi berat. Menurut analisis TD Securities, pembelian safe-haven pada dasarnya sudah berhenti - dan itulah sebabnya kita melihat kelemahan mata uang ini.

Yang menarik adalah pola yang lebih luas yang mereka tunjukkan: daya tarik jangka panjang dolar mulai memudar karena keunggulan pertumbuhan AS kehilangan tenaga. Modal berputar ke tempat lain - Eropa, Asia, pasar berkembang. Situasi Iran baru saja menunjukkan betapa cepat aliran safe-haven ini bisa berbalik setelah kejutan akut berlalu.

Bagi para trader, fokus telah sepenuhnya beralih ke ekspektasi suku bunga jangka menengah dan perbedaan pertumbuhan daripada gangguan pengiriman langsung. Jika pembicaraan gencatan senjata benar-benar bertahan dan harga energi stabil, harapkan dolar terus melemah saat investor berputar kembali ke aset risiko yang mereka likuidasi selama kepanikan.

Ini juga cukup penting untuk pasar kripto - secara historis, dolar yang lebih lemah berkorelasi dengan selera risiko yang lebih tinggi. Ketika likuiditas dolar melonggar dan kondisi makro membaik, biasanya aset digital akan mendapatkan kenaikan. Pantau terus bagaimana berita dolar ini akan berkembang selama beberapa minggu ke depan saat negosiasi penyelesaian berlangsung.