Baru saja mengikuti apa yang terjadi dengan pasar saham di bulan April dan jujur saja rebound-nya cukup menarik. S&P 500 dan Nasdaq keduanya mencapai rekor tertinggi baru minggu ini, yang luar biasa mengingat seberapa banyak mereka terpukul sebelumnya tahun ini selama ketegangan AS-Iran.

Tom Lee dari BitMine membuat beberapa poin solid tentang mengapa pemulihan ini sebenarnya menandakan pasar yang lebih sehat daripada saat puncak sebelumnya di Januari. Dia menjelaskan tiga alasan di CNBC yang membuat saya berpikir berbeda tentang situasi saat ini.

Jadi angka dulu: S&P 500 ditutup di 7.022,95 pada 15 April, mengalahkan rekor lama dari 28 Januari. Nasdaq mencapai 24.016, sebuah rekor tertinggi baru. Ini terjadi setelah S&P turun sekitar 9% dari puncaknya di Januari ketika semuanya kacau, tetapi sekarang keduanya positif untuk tahun ini meskipun ada masa sulit di Maret.

Pengamatan pertama Tom Lee adalah tentang harga minyak. Ya, harga minyak melonjak di atas 100 USD per barel setelah penutupan Selat Hormuz, yang menghancurkan ekonomi negara lain. Tapi di sinilah yang menarik - Lee menunjukkan bahwa pasar saham AS sebenarnya menangani harga minyak yang tinggi ini jauh lebih baik dari yang diperkirakan. Ini bukan kelemahan yang sama seperti biasanya. Harga memang sedikit menurun saat orang mulai berharap de-eskalasi, tetapi pasar tidak panik seperti biasanya saat terjadi guncangan minyak.

Poin kedua adalah tentang laba perusahaan. Tom Lee mencatat bahwa perusahaan sebenarnya telah melihat keuntungan yang lebih tinggi meskipun ada konflik, yang bertentangan dengan intuisi. Sebagian dari itu adalah pengeluaran pertahanan yang meningkat menjadi sekitar 30 miliar USD per bulan, berpotensi mencapai 60 miliar. Itu benar-benar merangsang ekonomi daripada menariknya ke bawah. Sementara itu, kenaikan harga minyak sebesar 20 USD hanya menambah beban sekitar 12 miliar USD per bulan per rumah tangga. Jika dihitung, perang sebenarnya mendukung pertumbuhan laba.

Hal ketiga yang ditekankan Tom Lee adalah tentang ekspektasi inflasi. Secara historis, lonjakan harga minyak menciptakan tekanan inflasi besar, kan? Tapi melihat kembali data, inflasi inti sebenarnya menyerap volatilitas minyak dengan lebih baik dari yang kita perkirakan. Jadi, kejutan inflasi yang akan datang mungkin lebih kecil dari yang ditakutkan.

Tom Lee masih menargetkan 7.300 untuk S&P 500 tahun ini, yang berarti sekitar 4% kenaikan dari level saat ini. Itu adalah jenis nuansa yang sering terlewatkan orang saat hanya melihat headline tentang kekacauan geopolitik.