Belakangan ini, topik tentang apa itu pembakaran cryptocurrency semakin sering dibahas. Terutama sejak hard fork London, perhatian terhadap mekanisme pembakaran Ethereum semakin meningkat, dan konsep ini terasa semakin akrab.

Secara sederhana, pembakaran cryptocurrency adalah proses mengirimkan token ke alamat dompet yang tidak dapat diakses siapa pun (disebut alamat pembakaran atau alamat mati), untuk mengeluarkan token tersebut dari peredaran secara permanen. Setelah token dikirim ke sana, tidak akan pernah kembali lagi. Secara teori, siapa saja bisa membakar koin, tetapi secara praktis itu berarti membuang uang sendiri, sehingga biasanya dilakukan secara strategis oleh tim pengembang.

Mengapa melakukan hal seperti ini? Karena ketika jumlah pasokan berkurang, tingkat kelangkaannya meningkat. Jika dipikirkan dari hubungan permintaan dan penawaran, berkurangnya pasokan dapat menyebabkan kenaikan harga. Dari tahun 2017 hingga 2018, banyak proyek seperti BNB, Bitcoin Cash, Stellar, dan lain-lain mencoba melakukan ini.

Namun, perlu diingat bahwa melakukan pembakaran cryptocurrency tidak otomatis meningkatkan nilainya. Bahkan, ada kasus di mana ini digunakan secara penipuan. Misalnya, pengembang mengklaim bahwa mereka membakar token dengan mengirimkannya ke dompet mereka sendiri, atau digunakan untuk menyembunyikan kepemilikan besar. Singkatnya, mengandalkan pembakaran saja untuk pengambilan keputusan investasi sangat berisiko.

Di sisi lain, ada pendekatan lain yang disebut pembelian kembali. Ini adalah metode di mana perusahaan membeli token dari pasar dan menyimpannya di dompet tim pengembang. Berbeda dengan pembakaran, token yang dibeli tidak benar-benar hilang. Beberapa bursa besar bahkan melakukan pembelian kembali token setiap kuartal dengan menggunakan 20% dari pendapatan mereka. Pada Oktober 2021, tercatat sekitar 1.335.888 token dihapus dari pasar.

Perbedaan utama antara pembelian kembali dan pembakaran adalah bahwa pembelian kembali diotomatisasi dan dijamin melalui kontrak pintar. Berbeda dengan pembelian kembali saham tradisional, proses ini dilakukan sesuai dengan program yang telah diprogramkan dan dijalankan secara otomatis.

Mengenai mekanisme pembakaran, ada mekanisme konsensus yang disebut Proof of Burn (PoB). Di sini, penambang membakar koin untuk mendapatkan hak menghasilkan blok. Mekanisme ini lebih efisien energi dibandingkan Proof of Work (PoW), tetapi memiliki masalah konsentrasi kekuasaan di mana penambang besar menjadi lebih dominan, sehingga berpotensi menyebabkan sentralisasi.

Pada akhirnya, tujuan dari pembakaran dan pembelian kembali cryptocurrency sama: mengurangi pasokan untuk meningkatkan nilai token. Namun, caranya dan efeknya berbeda. Pembakaran benar-benar menghapus token dari pasokan, sedangkan pembelian kembali membatasi peredaran sambil tetap menyimpan token tersebut sebagai aset proyek.

Keuntungan dari kedua metode ini adalah dapat meningkatkan stabilitas harga jangka panjang dan likuiditas. Investor juga didorong untuk mempertahankan token mereka. Tetapi, ada juga kerugiannya. Karena mata uang deflasi cenderung menahan konsumsi, jika kecepatan pembakaran melebihi pertumbuhan ekonomi, hal ini justru dapat menghambat akumulasi aset.

Dalam praktiknya, proyek besar seperti bursa besar dan Nexo melakukan pembelian kembali untuk menyesuaikan harga pasar dan menjaga kepercayaan investor. Pendekatan ini juga sudah digunakan di pasar keuangan tradisional, sehingga logika yang sama diterapkan di dunia kripto.

Kesimpulannya, pembakaran dan pembelian kembali cryptocurrency adalah alat penting dalam desain ekonomi token. Tetapi, jangan hanya mengandalkan faktor ini dalam pengambilan keputusan investasi; penting juga untuk memahami dasar proyek secara keseluruhan dan niat tim pengembang. Jangan terbuai hanya dengan angka-angka superficial.