Anda tahu, saya sudah lama mengikuti pasar kripto dan melihat bahwa perdagangan orang dalam adalah salah satu masalah paling tajam yang tidak dibahas secara serius oleh siapa pun. Mari kita bahas apa yang sebenarnya terjadi.

Dalam pengertian klasik, perdagangan orang dalam adalah pembelian atau penjualan aset berdasarkan informasi rahasia yang tidak tersedia bagi investor biasa. Di pasar saham, ini sudah lama dilarang, dan SEC di AS mengawasi secara ketat. Tapi dalam situasi kripto, semuanya berbeda sama sekali.

Selama bertahun-tahun, kripto adalah Wild West digital. Pasar hampir tidak diatur, dan ini menciptakan kondisi yang sempurna untuk manipulasi. Para paus dan pendiri proyek dengan tenang menggunakan pengetahuan mereka tentang listing yang akan datang, pembaruan teknis, dan acara lainnya untuk mendapatkan keuntungan. Skema pump and dump ada di mana-mana — mata uang kripto naik karena berita palsu, dan orang dalam menjual semuanya pada saat yang tepat. Klasik.

Masalah yang sangat tajam adalah informasi tentang listing di bursa besar. Orang-orang yang bekerja di proyek atau platform mengetahui pengumuman yang akan datang dan mulai membeli koin sebelum pengumuman publik. Penelitian dari Universitas Teknologi Sydney menunjukkan bahwa perdagangan orang dalam terjadi dalam 27-48% listing cryptocurrency. Ini bukan lelucon.

Saya ingat kasus Sui beberapa tahun lalu. Token ini naik lebih dari 120% dalam sebulan, dan langsung muncul pembicaraan tentang perdagangan orang dalam. Sekarang SUI diperdagangkan sekitar $1.11 dengan kenaikan 15% dalam sebulan — jauh lebih organik. Tapi saat itu, itu terlihat mencurigakan.

SEC sudah mulai mengklasifikasikan cryptocurrency sebagai sekuritas. XRP, ADA, SOL sekarang berada di bawah pengawasan. Ini berarti mereka harus mengikuti aturan yang sama seperti saham. Gary Gensler, ketua SEC, terus mengulang: jika seseorang mengumpulkan dana dengan menjual token, dan pembeli mengharapkan keuntungan dari upaya sponsor, itu adalah sekuritas. Dan jika Anda berdagang berdasarkan informasi rahasia, konsekuensinya serius.

Hukuman benar-benar keras. Di AS, ini bisa sampai 20 tahun penjara untuk setiap pelanggaran, denda hingga 5 juta dolar untuk individu, dan hingga 25 juta dolar untuk perusahaan. Plus, keuntungan tiga kali lipat harus dikembalikan. Reputasi akan dihancurkan dengan pernyataan publik. Dan ini bukan sekadar ancaman — orang-orang benar-benar dipenjara.

Ingat kasus Coinbase? Mantan manajer Ishan Wahi memberi tahu saudara dan temannya tentang cryptocurrency apa yang akan ditambahkan ke platform. Mereka menghasilkan lebih dari satu juta dolar. Ishan dihukum dua tahun penjara, saudaranya 10 bulan. Itu terjadi pada 2022, dan itu adalah sinyal serius bagi seluruh industri.

Ada juga skandal dengan OpenSea. Kepala produk Nate Chastain menggunakan pengetahuannya tentang koleksi NFT apa yang akan muncul di halaman utama untuk membelinya dengan harga lebih murah. Dia mendapatkan 57 ribu dolar, dihukum tiga bulan penjara, dan denda 50 ribu dolar. Untuk dunia NFT, ini adalah pukulan.

Yang menarik, sifat desentralisasi blockchain sebenarnya membantu melawan ini. Semua transaksi terlihat, semua pergerakan dana dapat dilacak. Ini tidak seanonim yang banyak orang pikirkan. Sekarang bursa wajib melakukan verifikasi KYC dan AML. Bahkan platform desentralisasi mulai menerapkan langkah-langkah keamanan yang lebih ketat.

Secara umum, perdagangan orang dalam bukan sekadar pelanggaran aturan — ini adalah masalah keadilan pasar. Ketika seseorang berdagang berdasarkan informasi yang tidak tersedia bagi mayoritas, ini merusak kepercayaan terhadap ekosistem. SEC dan regulator lain tidak main-main lagi. Siapa pun yang memiliki akses ke informasi rahasia harus mengerti: risikonya tidak sepadan dengan permainannya.