#WarshSwornInAsFedChair

Pelantikan Ketua ke-17

Sebuah kebiasaan yang berlangsung hampir 40 tahun dihancurkan pada 22 Mei 2026.

Presiden terpilih Amerika Serikat, Trump, secara pribadi memimpin upacara pengucapan sumpah Kevin Waugh di Gedung Putih pukul 11 pagi waktu Timur, secara resmi menugaskan dia sebagai Ketua Federal Reserve ke-17. Ini adalah pertama kalinya Ketua Federal Reserve mengucapkan sumpah di Gedung Putih sejak Presiden Ronald Reagan melakukan sumpah untuk Alan Greenspan pada tahun 1987.

🔹 Pemungutan suara konfirmasi paling terpecah dan “warisan” yang belum pernah terjadi sebelumnya
Jalur nominasi Waugh tidak mulus. Pada 13 Mei, Senat menyetujui penunjukannya dengan tipis 54 suara mendukung dan 45 menentang, yang dianggap sebagai pemungutan suara paling partisan dalam sejarah modern terkait posisi Ketua Federal Reserve. Dia menggantikan Jerome Powell yang masa jabatannya berakhir pada 15 Mei, dan akan langsung menghadapi tantangan berat. Sementara itu, Powell memecahkan kebiasaan selama 75 tahun Federal Reserve dengan secara tegas menyatakan akan tetap menjabat sebagai anggota dewan hingga 2028, yang berarti setiap pertemuan kebijakan ke depan, akan ada “bos lama” yang duduk di meja.

🔹 Mengambil alih “batu panas” inflasi
Saat Waugh mengambil alih Federal Reserve, inflasi di AS kembali meningkat. Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan April melonjak menjadi 3,8%, tertinggi dalam tiga tahun, sementara Indeks Harga Produsen (PPI) bahkan melonjak 6% secara tahunan, terbesar sejak akhir 2022. Lebih rumit lagi, minutes rapat Federal Reserve bulan April menunjukkan bahwa mayoritas pejabat menganggap bahwa jika inflasi tetap di atas target 2%, “mengambil beberapa langkah pengetatan kebijakan mungkin tepat,” yang mengisyaratkan bahwa kenaikan suku bunga kembali menjadi bahan diskusi.

🔹 Di antara kenyataan politik dan teori ekonomi
Waugh, yang pernah menjabat sebagai anggota Federal Reserve selama krisis keuangan 2008, kembali dengan agenda “transformasi sistem” yang ambisius, termasuk mengurangi neraca aset besar Federal Reserve dan mereformasi komunikasi pengambilan keputusan. Meskipun Trump berharap dia segera menurunkan suku bunga, pasar justru menceritakan kisah lain: alat CME FedWatch menunjukkan bahwa pasar hampir yakin Federal Reserve akan tetap tidak berubah pada Juni, bahkan memperkirakan kenaikan suku bunga tahun depan. Ini menempatkan dia dalam ujian ganda: harus menahan tekanan politik dari Gedung Putih demi menjaga independensi Federal Reserve, sekaligus menghadapi perpecahan tajam antara hawks dan doves di Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), serta mengelola lonjakan harga minyak akibat risiko geopolitik seperti situasi Iran.

🔹 Pasar telah memasuki mode “pengujian tekanan”
Data sejarah menunjukkan bahwa dalam 1, 3, dan 6 bulan setelah pelantikan ketua Federal Reserve yang baru, rata-rata penurunan terbesar indeks S&P 500 masing-masing adalah 5%, 12%, dan 16%. Indeks volatilitas VIX cenderung meningkat selama pergantian pemimpin, dan pasar baru saja mulai menyesuaikan ulang harga kebijakan Federal Reserve. Era Waugh menandai kebutuhan pasar untuk beradaptasi dengan norma baru yang mungkin tidak lagi menyediakan “opsi jual opsi Federal Reserve.”

Dengan pelantikan Waugh, era “komunikasi berlebihan” di bawah Powell menjadi sejarah, dan Federal Reserve secara resmi memasuki era baru yang penuh ketidakpastian.

Teman-teman, menurut kalian, apakah ketua baru yang memikul beban “reformasi” ini akan lebih dulu tunduk kepada pasar, atau lebih dekat ke Gedung Putih?