Teman-teman, saya baru saja meninjau kembali pidato Wosh secara cermat, dan nada keseluruhannya jauh lebih hawkish daripada yang diperkirakan pasar.

Pertama, dia secara langsung menempatkan anti-inflasi sebagai prioritas tertinggi, dan sikapnya sangat tegas, menegaskan bahwa inflasi bukan disebabkan oleh faktor eksternal, melainkan masalah yang harus diselesaikan sendiri oleh Federal Reserve, ini hampir menutup ruang toleransi terhadap inflasi tinggi.
Kedua, mengenai jalur suku bunga, dia berbicara dengan sangat lugas, tidak akan dengan mudah menurunkan suku bunga, kebijakan hanya melihat data, tidak memperhatikan tekanan politik apapun, sehingga harapan pasar terhadap pelonggaran yang didorong politik hampir sepenuhnya terblokir.
Ketiga, terkait pengurangan neraca, dia juga menyatakan akan terus melanjutkan, dan tidak akan kecil kekuatannya, menganggap likuiditas yang dilepaskan pasca pandemi sudah sangat berlebih, neraca harus terus menyusut, ini secara esensial menarik dana dari pasar, jelas tidak ramah terhadap aset risiko.
Keempat, dia menyebutkan bahwa komunikasi di masa depan akan dikurangi transparansinya, termasuk melemahkan grafik titik dan mengurangi panduan ke depan, ini akan membuat pasar lebih sulit memprediksi ekspektasi Federal Reserve sebelumnya, volatilitas makro bisa menjadi lebih tiba-tiba dan lebih hebat.
Kelima, mengenai CBDC, dia secara keseluruhan bersikap cenderung negatif, ini secara emosional netral hingga sedikit positif terhadap Bitcoin dalam jangka pendek, tetapi pengaruhnya terbatas, konflik utama saat ini masih di likuiditas.
Kesimpulannya adalah: likuiditas jangka pendek akan terus mengerut, suku bunga akan dipertahankan lebih tinggi dan lebih lama, ekspektasi pasar akan lebih sulit diprediksi sebelumnya. Jadi reaksi pasar juga sangat langsung, aset risiko mengalami koreksi terlebih dahulu, dan setelah jalur makro baru dinilai ulang, baru menentukan langkah selanjutnya. $BTC