42,197 ETH Diakuisisi saat Bitmine Membangun Treasury Kripto $11,1 Miliar Sementara Strategy Menjual

Investor kripto institusional menerima dua sinyal alokasi modal yang sangat berbeda pada hari Senin saat Bitmine Immersion Technologies memperluas treasury ethereum-nya sementara Strategi mengungkapkan penjualan bitcoin yang langka untuk mendanai pembayaran dividen saham preferen.

Poin Penting

• Strategi menjual 3.588 BTC pada 5 Juli untuk mendanai dividen saham preferen.
• Bitmine menambahkan 42.197 ETH, sehingga total kepemilikan menjadi 5,74 juta ether.
• Tom Lee menargetkan 5% dari pasokan ethereum saat model treasury institusional berkembang.

Strategi Menyimpang dari Buku Panduan Akumulasi Bitcoin

Lebih awal hari itu, Strategi mengumumkan telah menjual 3.588 BTC dengan nilai sekitar $216 juta, menandai penjualan bitcoin terbesarnya sejak melanjutkan pelepasan terbatas dalam beberapa tahun terakhir. Menurut salah satu pendiri Michael Saylor, hasilnya mendanai dividen kuartalan yang terkait dengan saham preferen STRF, STRE, STRK, dan STRD perusahaan, bersama dengan dividen bulanan Juni untuk STRC.

Setelah transaksi, treasury bitcoin Strategi menurun menjadi 843.775 BTC sementara perusahaan melaporkan sekitar $2,55 miliar dalam cadangan kas. Penjualan tersebut merupakan penyimpangan yang signifikan dari pendekatan akumulasi-pertama yang telah mendefinisikan identitas korporat Strategi selama bertahun-tahun.

Meskipun Strategi tetap menjadi pemegang bitcoin korporat terbesar di dunia, transaksi tersebut menunjukkan bahwa kewajiban saham preferen kini memainkan peran penting dalam keputusan manajemen modal perusahaan. Banyak pendukung dan pengkritik kripto berkomentar tentang berita ini. Peter Schiff, kritikus Bitcoin dan Strategi, mengirim tweet di X dan menulis:

“MSTR sekarang memiliki model bisnis yang benar-benar berbeda. Alih-alih menjual saham biasa dan preferen serta menerbitkan utang untuk membeli bitcoin, strategi barunya adalah menjual bitcoin untuk membayar bunga dan dividen, melunasi utang, membeli kembali saham yang dijualnya, dan berharap bahwa harga bitcoin akan naik drastis.”

Bitmine Mempercepat Akumulasi Ethereum

Sementara Strategi mengurangi kepemilikan bitcoinnya, Bitmine mengungkapkan bahwa mereka terus memperluas treasury ethereumnya, melaporkan total kripto, kas, surat berharga, dan investasi lainnya yang bernilai sekitar $11,1 miliar.

Perusahaan mengatakan sekarang memiliki 5.742.237 ETH, yang mewakili sekitar 4,8% dari perkiraan pasokan ethereum yang beredar sebesar 120,7 juta ether. Bitmine juga melaporkan memegang 206 BTC, sekitar $527 juta dalam kas dan surat berharga, ditambah investasi ekuitas yang mencakup saham di Beast Industries dan Eightco.

Ketua Tom Lee mengatakan Bitmine mengakuisisi tambahan 42.197 ETH selama minggu terakhir, mempertahankan apa yang ia gambarkan sebagai kecepatan akumulasi yang stabil sepanjang 2026.

“Kami terus mempertahankan kecepatan akumulasi yang stabil sepanjang 2026,” ujar Lee. Eksekutif Bitmine menambahkan:

“Kami percaya kami berada di tahap awal musim semi kripto. Bitmine diperkirakan akan mencapai ‘alkimia 5%’ pada suatu saat di tahun 2026.”

Strategi Staking Melampaui Pertumbuhan Treasury

Strategi Bitmine melampaui sekadar memegang ether.

Perusahaan melaporkan bahwa 4.879.157 ETH, yang bernilai sekitar $8,8 miliar menggunakan harga ETH $1.800, telah di-stake melalui Made in America Validator Network, atau MAVAN, dan mitra staking lainnya. Lee menjelaskan bahwa angka tersebut mewakili sekitar 85% dari total kepemilikan ethereum Bitmine.

Menurut perusahaan, imbalan staking tahunan pada tingkat saat ini bisa mencapai sekitar $277 juta ketika treasury ether-nya sepenuhnya digunakan melalui MAVAN dan validator afiliasi. Bitmine saat ini memproyeksikan pendapatan staking tahunan sekitar $235 juta berdasarkan penggunaan yang ada saat ini.

Perusahaan juga menyoroti inklusi terkininya dalam Indeks Russell 1000 dan mengatakan bahwa Saham Preferen Seri A-nya, yang diperdagangkan dengan kode ticker BMNP, membayar dividen mingguan.

Dua Strategi Treasury Menjadi Fokus

Pengumuman tersebut menggambarkan dua pendekatan institusional yang sangat berbeda terhadap manajemen treasury aset digital.

Strategi menggunakan sebagian dari cadangan bitcoinnya untuk memenuhi kewajiban yang diciptakan oleh penawaran saham preferennya sambil terus mempertahankan salah satu posisi bitcoin korporat terbesar di dunia. Perusahaan treasury bitcoin ini masih jauh di depan perusahaan swasta dan publik mana pun, serta dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), dalam hal BTC yang dimiliki.

Sementara itu, Bitmine terus mengarahkan modal ke arah akumulasi ethereum sambil secara simultan memperluas operasi stakingnya, memposisikan pendapatan staking sebagai komponen yang semakin penting dari model treasury-nya.

Lee juga menunjukkan peningkatan peluang seputar proposed Clarity Act, dengan alasan bahwa kepastian regulasi yang lebih besar dapat mendukung adopsi platform kontrak pintar yang lebih luas. Ia mengutip peran Ethereum dalam infrastruktur pembayaran dan jaringan lapisan kedua sebagai contoh penggunaan blockchain praktis yang bisa mendapatkan manfaat dari kejelasan regulasi tambahan.

Apa Artinya Ini bagi Investor Kripto

Pengungkapan hari Senin mungkin menarik perhatian karena mencerminkan bagaimana strategi treasury institusional mulai berbeda saat perusahaan menjadi matang.

Strategi menunjukkan bahwa mempertahankan dividen saham preferen dapat memerlukan penjualan bitcoin yang selektif, bahkan bagi salah satu pemegang jangka panjang paling berkomitmen di pasar. Bitmine, sebaliknya, terus mengukur kemajuan melalui akumulasi ethereum dan perluasan staking, dengan manajemen menargetkan kepemilikan sekitar 5% dari total pasokan ethereum.

Alih-alih menandakan pergeseran institusional yang luas menjauh dari bitcoin, pengumuman tersebut menyoroti bahwa perusahaan treasury kripto yang diperdagangkan secara publik semakin mengejar tujuan, struktur pendanaan, dan model pendapatan yang berbeda seiring pasar aset digital terus berkembang.