接上回 美伊又干起来了，霍尔木兹海峡又封闭了，但 pasar “脱敏”了

Hari ini dini hari, tepat pada saat Iran mengumumkan penutupan Selat Hormuz, saya memantau pergerakan harga dan tidak terlihat kepanikan yang melonjak; justru harganya stabil, ini menunjukkan ciri pasar yang sangat “terdesensitisasi”.
Kenapa? Mari kita bongkar:

Fundamental:
Sejak awal Perang AS-Iran mengumumkan penutupan Selat Hormuz lebih dari 100 hari ini, dampaknya pertama kali paling parah: karena pengiriman terganggu, fasilitas produksi minyak tidak punya masa tenggang, sehingga serba salah untuk maju atau mundur. Minyak mentah sempat langsung melonjak dari 65 ke sekitar 120. Namun seiring waktu, pihak pembeli dan penjual minyak mentah juga tidak ingin terikat pada satu jalur saja, lalu mulai mencari berbagai jalur alternatif. Misalnya, beberapa hari lalu ekspansi pipa minyak di Laut Merah oleh Arab Saudi, dan beberapa hari terakhir usulan pengelolaan jalur ganda dari Oman dan Iran. Ini sebenarnya semuanya meredakan efek tunggal akibat penutupan selat tersebut.
Ini menunjukkan bahwa pengumuman penutupan oleh Iran, pada dasarnya hanya menargetkan jalur di dalam perairan wilayahnya. Selama jalur di tengah masih mengalir, minyak mentah tetap bisa diangkut keluar. Ini adalah pertunjukan yang sangat terkendali; apalagi Presiden baru Iran sedang berada pada fase mengambil posisi dan untuk domestik masih perlu sikap tegas. Di luar negeri juga harus menyisakan ruang agar tidak mendapat serangan menyeluruh dari AS.

Pandangan jangka menengah-panjang: efek marjinal geopolitik menurun, pendinginan kemungkinan besar terjadi
Sekarang logika konsensus pasar adalah: selama tidak mengancam fasilitas produksi minyak itu sendiri, ancaman hanya dari pemblokiran jalur pelayaran adalah “serigala datang” saja. Pihak AS dan Iran saat ini sama-sama berjalan di atas tali—Angkatan Laut AS melakukan serangan presisi tetapi tidak invasi total, Iran bersikap keras secara lisan + kontrol ketat pada intensitas serangan. Mengingat jika