#USPPIComesInBelowExpectations Data US Producer Price Index (PPI) masuk jauh di bawah ekspektasi, dan ditambah dengan pendinginan pada data CPI Juni, hal ini sangat mendukung narasi disinflasi.

PPI final permintaan akhir turun 0,3% secara bulanan, menjadi penurunan pertamanya sejak Agustus 2025, melampaui ekspektasi pasar yang memperkirakan kenaikan. Secara tahunan, angka itu turun menjadi 5,5%, dari revisi turun sebesar 6,0% pada bulan sebelumnya. PPI inti memberikan kejutan yang lebih mencolok, turun 4,7% year-on-year, melampaui ekspektasi kenaikan 5,2%. Sebagian besar penurunan ini berasal dari harga energi, dengan harga bensin saja turun 12%, yang menyumbang dua pertiga dari penurunan harga komoditas secara keseluruhan.

Data ini, bersama dengan data CPI Juni yang dirilis sehari sebelumnya, membentuk gambaran yang lengkap. CPI juga turun 0,4% bulanan, penurunan bulanan terbesar sejak April 2020, dan inflasi tahunan turun menjadi 3,5%, melampaui ekspektasi 3,8%. Fakta bahwa dua indikator inflasi ini masuk berturut-turut dan jauh lebih dingin menciptakan pergeseran nyata dalam ekspektasi pasar; probabilitas kenaikan suku bunga The Fed pada Juli turun dari 40% menjadi 16%, dan probabilitas kenaikan pada September turun dari 74% menjadi 60%.

Dampaknya pada pasar terjadi secara langsung dan luas. Indeks dolar turun ke kisaran 100,51-100,70, imbal hasil obligasi turun, saham dan aset kripto mulai pulih, Bitcoin naik dari sekitar $62.000 ke kisaran $64.000-$65.000, dan Ethereum menanjak di atas $1.900. Ini jelas menunjukkan bagaimana tema disinflasi kini menjadi faktor dukungan langsung bagi aset berisiko tradisional maupun kripto.

Namun ada catatan penting di sini, dan itu terkait langsung dengan perkembangan terbaru. Angka-angka ini berasal dari Juni, sehingga belum sepenuhnya mencerminkan dampak dari gelombang serangan terbaru ke Iran dan lonjakan tajam harga minyak. WTI mendekati $80 minggu ini, dan Brent mendekati $85, akibat blokade angkatan laut AS yang diperbarui serta konflik yang masih berlangsung. Kenaikan harga energi ini, yang nanti tercermin dalam data Juli, dapat sebagian membalikkan gambaran positif hari ini, sebuah risiko yang sudah mulai disuarakan oleh sebagian analis.

Bagi yang mengikuti kebijakan The Fed dan aset berisiko lewat Gate, poin kuncinya adalah ini: dua data dingin yang berurutan ini nyata dan menggerakkan pasar, tetapi keberlanjutannya sangat bergantung pada seberapa tinggi harga minyak bertahan dalam beberapa minggu mendatang. Saat data inflasi Juli dirilis, sejauh mana guncangan minyak ini telah berdampak pada harga akan menjadi indikator paling kritis yang menentukan sikap The Fed pada pertemuan 28-29 Juli dan, akibatnya, arah aset berisiko.

#SummerCreationCamp