Lonjakan 1.900% Mungkin Mengirim Peringatan yang Lebih Besar daripada Harga Minyak

Biaya tersembunyi dalam memindahkan minyak dunia melonjak hampir 1.900%, analisis Devere Group menunjukkan, menandakan tingkat risiko yang menurut sebagian analis bisa jauh lebih penting daripada reli terbaru minyaknya, seiring ketegangan di sekitar Selat Hormuz mengintensif.

Poin-poin Utama

• Premi risiko perang untuk kapal tanker yang melintasi Selat Hormuz telah melonjak hampir 1.900%.
• Satu transit untuk kapal tanker senilai $100 juta kini dapat membawa tagihan asuransi sekitar $5 juta.
• Kenaikan biaya pengiriman dapat merembet ke harga bahan bakar, inflasi, dan volatilitas pasar yang lebih luas.

Lonjakan 1.900% Menenggelamkan Reli Minyak

Harga minyak naik pada 22 Juli setelah Komando Pusat AS menjalankan serangan malam ke-11 berturut-turut terhadap Iran, mendorong minyak Brent melewati $94 per barel. Namun, sementara minyak mentah menguat sekitar 4%, premi asuransi risiko perang untuk tanker yang melintasi Selat Hormuz telah melonjak hampir 1.900%, menurut analisis Devere Group, perusahaan penasihat keuangan global dan manajemen aset.

Peningkatan ini terjadi di tengah gangguan arus lalu lintas melalui Selat Hormuz saat pasukan AS terus melakukan operasi militer dan ketegangan di sekitar jalur air strategis tetap tinggi.

Biaya untuk mengcover kapal pengangkut minyak mentah besar telah naik dari sekitar 0,25% dari nilai lambungnya sebelum konflik menjadi kira-kira 5%, menurut angka Lloyd’s Market Association yang dikutip oleh Devere Group. Untuk tanker senilai $100 juta, kenaikan tersebut menaikkan tagihan asuransi dari sekitar $250.000 menjadi sekitar $5 juta untuk satu pelayaran melalui jalur tersebut.

CEO Devere Group Nigel Green mengatakan:

“Ketika premi itu naik mendekati 1.900%, itu memberi tahu Anda bahwa orang-orang yang paling dekat dengan risiko fisik menganggap bahayanya nyata dan sedang terjadi, bukan sudah dimasukkan lewat harapan.”

Pada 22 Juli, minyak Brent telah naik hampir 4%, sementara West Texas Intermediate naik sekitar 3,8%. Pasar tetap sangat volatil karena para pedagang menilai risiko gangguan berkepanjangan dalam pengiriman melalui Selat Hormuz.

Nadi Energi Dunia Menghadapi Tekanan yang Meningkat

Analisis U.S. Energy Information Administration (EIA) tentang titik-titik kemacetan transit minyak terbesar di dunia memperkirakan sekitar 20,9 juta barel minyak per hari melewati Selat Hormuz pada paruh pertama 2025—sekitar 20% dari konsumsi petroleum global dan seperempat dari seluruh perdagangan minyak lewat laut. Sementara Arab Saudi, Uni Emirat Arab, dan Iran memiliki alternatif pipa yang terbatas, rute-rute itu hanya bisa mengalihkan sebagian kecil dari volume yang biasanya melewati selat tersebut.

International Energy Agency (IEA) mengatakan sekitar 80% pengiriman minyak Hormuz ditujukan ke Asia, membuat negara-negara termasuk China, India, Jepang, dan Korea Selatan sangat rentan terhadap gangguan berkepanjangan apa pun. Badan tersebut juga mencatat bahwa alternatif pipa yang tersedia hanya dapat mengalihkan sebagian terbatas dari ekspor tersebut.

Harga minyak berulang kali berayun sebagai respons terhadap perkembangan yang terkait dengan jalur air tersebut. Minyak Brent sebelumnya melemah saat pedagang menanggapi kesepakatan AS-Iran yang terkait dengan rencana pembukaan kembali Selat Hormuz, menyoroti betapa cepatnya ekspektasi pasar dapat berubah.

Biaya Lebih Tinggi Bisa Merembet di Luar Pasar Energi

Harga minyak mencerminkan ekspektasi tentang pasokan masa depan, sedangkan premi risiko perang mencerminkan biaya langsung untuk beroperasi di zona konflik. Pelebaran kesenjangan antara harga minyak mentah dan biaya asuransi menunjukkan seberapa tajam penjamin risiko menghargai ancaman terhadap kapal-kapal.

Green juga menyoroti perbedaan antara harga minyak mentah dan biaya asuransi, dengan menekankan:

“Minyak naik 4%. Asuransi lewat Hormuz naik mendekati 1.900%.”

Premi asuransi yang lebih tinggi pada akhirnya menjadi bagian dari biaya pengangkutan minyak, meningkatkan biaya kargo yang kemudian dapat mengalir ke pengilangan, distributor bahan bakar, maskapai penerbangan, produsen, dan, pada akhirnya, konsumen. Operator pengiriman juga menghadapi biaya transit tanker bernilai multi-juta dolar, menambah lapisan biaya lain untuk pelayaran melalui kawasan tersebut.

Kenaikan yang berkelanjutan dapat menurunkan jumlah tanker yang bersedia menggunakan rute itu, mengencangkan kapasitas pengiriman bahkan tanpa penutupan formal. Biaya transportasi yang lebih tinggi kemudian dapat memberi tekanan baru pada harga bahan bakar, inflasi, imbal hasil obligasi pemerintah, dan pasar ekuitas.