Anthropic 於 2026 年 6 月 1 日向美國證券交易委員會（SEC）提交了 Form S-1 的機密草案登記聲明，邁出其朝向公開發售的第一個正式步驟；該公司被報導估值約 9650 億美元。
- 重點整理：
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- Anthropic 於 2026 年 6 月 1 日向 SEC 提交機密 S-1，目標是在 $965B 附近進行 IPO。
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- 2026 年 5 月 Anthropic 發出未經授權轉帳警告後，Solana 上與 Anthropic 相關的代幣化 Pre-IPO 產品下跌 34% 至 40%。
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- Anthropic 點名了 8 個販售未獲核准股份的平台，並警告以 SPV 作為背書的代幣可能具有有限或無法律價值。
Claude 開發者以標準 SEC 機密審查程序提交該文件；該程序允許後期公司在尚未立即揭露營收、毛利率或風險因素的情況下，開始 IPO 流程。該公司表示，擬議的發售將取決於市場狀況，且股份數與價格尚未定案。
該文件做了什麼、又沒證實什麼
Anthropic 將此次提交描述為：待 SEC 完成審查後，公司將「有選擇進行上市」。並沒有任何發售被鎖定。公司最近一輪募資（Series H）將其投後估值定在約 9650 億美元；若維持該估值，後續的任何 IPO 都將在市場所見規模史上名列前茅。
在發佈文件公告的同時，Anthropic 也披露了兩項分別的更新：推出 Claude Opus 4.8（面向編程、agentic 任務與專業工作流程的升級），以及在米蘭開設新辦公室（為其在歐洲的第六處據點）。
圍繞 Anthropic 逐步形成的代幣市場
在 Anthropic 準備其 S-1 的同時，平行市場已先行形成。加密原生平台（包含 Solana 網路上的 Prestocks）透過特殊目的載體（special purpose vehicles）發行與 Anthropic 股權曝險掛鉤的合成代幣。這些代幣在如 Jupiter DEX 等去中心化交易所全天候交易，使散戶投資者得以在不具投票權、股息或已獲承認所有權的前提下，間接取得 Anthropic 價格走勢的曝險。
需求相當可觀。有一項數據顯示：Anthropic 連動代幣自 2025 年底到 2026 年 4 月，價格上漲約 640%，推動隱含估值落在 8500 億美元至 1.7 兆美元之間，遠高於任何官方募資輪次。
Anthropic 的警告與後續影響
Anthropic 沒有保持沉默。自 2026 年 2 月起，並在 2026 年 5 月進一步更新後，公司在其支援網站發佈了一份詳細的投資人警示。聲明清楚表明三件事：
- 任何出售或轉移 Anthropic 股票，均需明確的董事會批准。
- 未經授權的轉帳無效，公司不會在其資本表（cap table）中予以承認。
- 未經批准，代幣化有價證券、SPV、遠期合約及類似架構一律被禁止。
公司最初點名了八個販售未經授權曝險的平台，包括面向新發行的 Hiive、Forge Global，以及 Unicorns Exchange；其後將名單修訂為四個。
這些警告直接衝擊代幣市場。Anthropic 的 Prestocks 以及其他類似的 OpenAI 連動代幣在 2026 年 5 月更新後的數天內下跌 34% 至 40%。投資人聊天室湧現擔憂，一些二級平台的營運方也公開反擊，聲稱其安排先前已獲得批准。
這對加密交易者意味著什麼
這起事件凸顯了高估值私有 AI 公司之間反覆出現的一種緊張局面：對流動性的需求遠遠超過獲授權的供給。這個落差會造就合成產品的條件，而合成產品伴隨的風險，往往是已核准的二級交易並不具備的。
持有 Anthropic 代幣到 5 月中旬的交易者承受了真實損失，且無法保證存在任何通往在 IPO 時獲承認股份的路徑。Anthropic 的立場是：未經董事會批准的轉帳，在公司帳上毫無價值，不論那些代幣最終是交給了誰。
更廣泛的 AI IPO 競賽
就程序面而言，Anthropic 的 S-1 讓它在公開市場的討論中走在 OpenAI 前面。外界也在傳聞：OpenAI 可能在本週做出同樣動作。分析師將留意任何對主要 AI 基礎設施獲益的連帶解讀，包括 Nvidia、Microsoft、Amazon 與 Google；這些公司都在最前沿 AI 的運算能力與開發上持有重大利益。若 Anthropic 為其接近私募估值的價格定價，它將與市場討論「是否還有其他前沿實驗室跟進」的聲音一起進入公開市場。
完整的 S-1 仍屬機密。營收、成本架構、治理細節與風險揭露，將在 Anthropic 申請正式登記聲明時公開；該時間點可能比任何實際發售早上數週或數月。
