ARM-Harith Infrastructure Investments, un gestionnaire de fonds de private equity panafricain axé sur l’énergie et les infrastructures durables, a levé 76 millions de dollars lors du premier closing de son Climate Transition Fund, qui vise 200 millions de dollars au closing final. Le fonds combine des investissements en dollars américains et en monnaie locale au sein d’une même structure afin d’attirer les fonds de pension africains vers des projets liés au climat et à l’énergie. La société basée à Lagos a structuré le fonds pour résoudre un problème persistant de désalignement des devises qui a tenu le capital institutionnel domestique à l’écart des investissements dans les infrastructures. Les gouvernements africains font face à un écart estimé à 400 milliards de dollars de financement du développement, tandis que l’industrie des pensions de la région et les dispositifs d’investissement collectif gèrent environ 600 milliards de dollars d’épargne de long terme, restée en grande partie inexploitées pour des projets d’infrastructure.
Le premier closing est soutenu par 20 millions de dollars de la Sustainable Energy Fund for Africa (SEFA) de la Banque africaine de développement et par FSD Africa Investments, un investisseur en finance de développement appuyé par le Royaume-Uni. Ce capital catalytique est souvent utilisé pour absorber une partie du risque d’investissement et encourager la participation d’investisseurs privés.
La structure du fonds répond au défi du désalignement des devises
De nombreux fonds d’infrastructure sont structurés en dollars américains, tandis que les routes, les centrales électriques, les réseaux à fibre optique et d’autres actifs génèrent des revenus en monnaies locales. Pour les fonds de pension, cela crée un désalignement des devises pouvant éroder les rendements lorsque les monnaies locales s’affaiblissent face au dollar. Le Climate Transition Fund d’ARM-Harith permet que des investissements en monnaie locale et en devise forte coexistent dans le même véhicule, afin de rendre les prises de participation dans l’infrastructure plus attrayantes pour les investisseurs institutionnels domestiques tout en préservant l’exposition au dollar pour les bailleurs internationaux.
« Avec notre premier fonds, nous avons démontré que le capital institutionnel domestique peut être mobilisé vers des prises de participation dans l’infrastructure », a déclaré Rachel Moré-Oshodi, directrice générale d’ARM-Harith. « Avec ce fonds de successeur, nous construisons sur cette base en réunissant des capitaux en monnaie locale et en devise forte au sein d’une seule plateforme. »
« La contrainte n’a jamais été le capital lui-même, mais l’absence de produits d’investissement structurés pour répondre aux besoins d’appariement des passifs des fonds de pension, en particulier en ce qui concerne la durée, la répartition des risques et l’alignement des devises », a déclaré Anne-Marie Chidzero, directrice des investissements chez FSD Africa Investments. « La structure d’investissement a été conçue pour combler cet écart, permettant aux fonds de pension de participer à l’équité des infrastructures. »
Les fonds de pension africains contrôlent 600 milliards de dollars de capital inexploité
L’industrie des pensions africaines et d’autres dispositifs d’investissement collectif gèrent désormais environ 600 milliards de dollars d’épargne de long terme qui, en théorie, devrait convenir aux investissements dans les infrastructures. Le problème consiste à faire entrer cet argent dans des projets. Pendant des années, des startups, des opérateurs télécoms et des gouvernements ont fortement dépendu d’investisseurs étrangers et d’institutions de financement du développement pour financer des infrastructures critiques.
Au premier trimestre 2026, les institutions européennes de financement du développement (DFI), dont DEG, Proparco et British International Investment (BII), sont restées les investisseurs les plus actifs dans des fonds de capital privé africains, selon la société d’études Stears, soulignant à quel point le secteur demeure dépendant de capitaux étrangers.
À mesure que l’écosystème technologique de l’Afrique mûrit, le dialogue se déplace progressivement du financement des startups vers l’infrastructure physique nécessaire pour soutenir la croissance numérique. Les centres de données, les tours télécoms, les réseaux à fibre optique, les systèmes d’énergie intégrés et les projets d’énergie renouvelable exigent un capital patient, avec des horizons d’investissement mesurés en décennies plutôt qu’en années.
Les institutions de financement du développement passent à un rôle d’investissement catalytique
Les institutions de financement du développement adoptent de plus en plus une position d’investisseurs catalytiques, axés sur l’orientation du capital domestique et local, plutôt que de servir de source dominante de financement. Ce changement a conduit les DFI à prendre des positions minoritaires dans des fonds d’infrastructure et à utiliser des capitaux à conditions préférentielles ou du capital d’ancrage pour réduire le risque des opérations destinées aux fonds de pension, aux assureurs et aux autres investisseurs institutionnels de long terme.
En 2015, la Banque africaine de développement (BAD) a lancé Africa50 comme plateforme de développement de projets et de fonds propres qui fait entrer des investisseurs institutionnels africains aux côtés de capitaux souverains et de développement. Elle a soutenu des projets tels que Kigali Innovation City au Rwanda et le complexe solaire de Benban en Égypte. Dans ces opérations, le capital des DFI a contribué à réduire les risques liés aux phases initiales des projets et a permis la participation de fonds de pension et de prêteurs commerciaux. D’ici août 2025, elle avait dépassé 1,4 milliard de dollars d’actifs sous gestion.
En 2025, la Société financière internationale (IFC) a lancé son Catalytic First Loss Guarantee (FLG) Facility dans le cadre de sa MSME Finance Platform. Le dispositif fournit des garanties couvrant la première perte aux institutions financières en Afrique subsaharienne, visant à élargir le crédit aux PME, à l’agrobusiness et aux secteurs liés au climat en absorbant le risque de crédit initial.
Le Emerging Africa and Asia Infrastructure Fund (EAAIF), géré par Ninety One, a également utilisé des engagements de la BAD et d’autres financements de développement comme capital d’ancrage pour attirer des prêteurs commerciaux vers des projets d’énergie et de transport en Afrique. Cela inclut une facilité de 100 millions de dollars de la BAD structurée pour catalyser l’investissement privé dans une infrastructure durable.
Le parcours d’ARM-Harith démontre la viabilité du modèle
Le premier fonds d’ARM-Harith, ARM-Harith Infrastructure Fund I, qui a connu son premier closing en 2015 et a soutenu des projets comme le fournisseur d’énergie Elecktron Power Infracom, basé à Lagos, a investi dans des actifs de transport et d’énergie à travers l’Afrique de l’Ouest, y compris des projets d’énergie au Nigeria et au Ghana.
Selon ARM-Harith, le portefeuille a financé plus de 700 mégawatts de capacité de production d’électricité installée, a soutenu environ 22 500 emplois et a évité environ 2,6 millions de tonnes d’émissions de carbone par an. Parmi ses investissements plus récents figurent des plateformes d’énergie renouvelable décentralisée et des systèmes d’énergie intégrés qui reflètent une demande croissante pour des solutions d’énergie décentralisées, comme le mini-réseau d’AD Power HoldCo et des projets d’énergie commerciale desservant plusieurs communautés nigérianes, ainsi que Prime Meridian, un projet d’infrastructure portuaire au Ghana visant à renforcer le commerce maritime régional en Afrique de l’Ouest.
FAQ
Combien ARM-Harith Infrastructure Investments a-t-elle levé lors du premier closing de son Climate Transition Fund ?
ARM-Harith Infrastructure Investments a levé 76 millions de dollars lors du premier closing de son Climate Transition Fund, qui vise 200 millions de dollars au closing final. Le premier closing est soutenu par 20 millions de dollars de la Sustainable Energy Fund for Africa (SEFA) de la Banque africaine de développement et par FSD Africa Investments, un investisseur en finance de développement appuyé par le Royaume-Uni.
Pourquoi le Climate Transition Fund d’ARM-Harith combine-t-il des investissements en dollars américains et en monnaie locale ?
Le fonds combine des investissements en dollars américains et en monnaie locale au sein d’une même structure afin de résoudre un problème de désalignement des devises qui a tenu les fonds de pension africains à l’écart des investissements dans les infrastructures. De nombreux fonds d’infrastructure sont structurés en dollars américains, tandis que les routes, les centrales électriques et d’autres actifs génèrent des revenus en monnaies locales, créant un désalignement qui peut éroder les rendements lorsque les monnaies locales s’affaiblissent face au dollar.
De combien de capital les fonds de pension africains et les dispositifs d’investissement collectif disposent-ils ?
L’industrie des pensions africaines et d’autres dispositifs d’investissement collectif gèrent environ 600 milliards de dollars d’épargne de long terme. Ce capital reste largement inexploité pour des projets d’infrastructure, tandis que les gouvernements africains font face à un écart estimé à 400 milliards de dollars de financement du développement.
