Трейдеры опционов на Bitcoin столкнулись с риском на сумму 13 миллиардов долларов к экспирации 26 июня после падения на 14%

Трейдеры опционов на Bitcoin сталкиваются с истечением опционов на сумму $13 миллиардов 26 июня после падения цены на 14%, из-за которого большинство наиболее бычьих позиций оказалось недостижимо. Deribit контролирует 79% рынка с $10,4 миллиарда открытого интереса, где 78% опционов call размещены на $72 000 или выше, в то время как bitcoin торгуется около $63 000. Сдвиг позиций последовал за оттоками из спотовых ETF в середине мая и затуханием импульса после того, как Strategy добавила 62 841 BTC за 4 недели в апреле и мае, подняв bitcoin выше $73 000 в мае перед началом разворота.

Deribit удерживает 78% опционов call выше $72 000

Deribit приходится $10,4 миллиарда из $13 миллиардов общего открытого интереса, что соответствует 79% рынка. OKX следует с 6%, тогда как Binance и CME каждая удерживают по 5%, а Bybit — 4%.

В Deribit суммарный открытый интерес по опционам call составляет около $6 миллиардов, но 78% этой суммы размещены на $72 000 или выше. При том, что bitcoin находится около $63 000 и до экспирации меньше недели, эти контракты заметно выше спотовой цены. Сторона put показывает $4,5 миллиарда открытого интереса: лишь 28% размещены на $57 000 или ниже, то есть большее число put-экспозиций сохраняет актуальность вокруг текущих уровней цены, чем call-экспозиция.

Strategy добавила 62 841 BTC до разворота оттока спотовых ETF в середине мая

Strategy добавила 62 841 BTC за 4 недели в апреле и мае, помогая поднять bitcoin выше $73 000 в мае. Эта поддержка ослабла, когда спотовые bitcoin-ETF в США начали сталкиваться с оттоками в середине мая. Разворот оттока из ETF снизил значимость одного из самых очевидных каналов спроса на bitcoin.

Также охладились регуляторные ожидания. Надежды на быстрый прогресс по Digital Asset PARITY Act угасли, убрав потенциальный драйвер для политики. Законопроект должен был бы отложить налоги на майнинг и стейкинг-вознаграждения до продажи, но отсутствие быстрого движения лишило рынок одной из бычьих сюжетных линий, за которой следили трейдеры. Склонность к риску сместилась в другое место: интерес к крупным технологическим акциям вырос после крупных привлечений наличных Google и Nvidia.

Put-опционы лидируют на $3,4 миллиарда в диапазоне расчетов $57 000–$61 000

Если bitcoin завершит торги 26 июня в диапазоне $57 000–$61 000, то итог будет благоприятен для put-опционов примерно на $3,4 миллиарда. В диапазоне $61 001–$65 000 put-опционы будут опережать примерно на $2,7 миллиарда. Расчет в диапазоне $65 001–$69 000 сузит разрыв, но put-опционы все равно останутся впереди примерно на $1,7 миллиарда.

Движение в диапазон $69 001–$71 000 все равно оставит put-опционам предполагаемое преимущество около $1 миллиарда. Bitcoin потребуется больше, чем обычный отскок, чтобы существенно изменить баланс расчетов.

Восстановление после экспирации требует стабилизации ETF и возврата $68 000

После истечения контрактов 26 июня часть давления со стороны текущей структуры опционов может ослабнуть. Чтобы bitcoin восстановился, быкам нужно увидеть признаки того, что оттоки из ETF замедляются, что крупные покупатели возвращаются, и что рынок снова обретает уверенность выше уровней, где ранее была сосредоточена call-экспозиция.

Зона $68 000–$72 000 удержала большую часть июньской позиции по call-опционам и теперь служит проверкой того, сможет ли рынок нарастить восходящий импульс. Неудача с возвратом в зону сделает восстановление хрупким и заставит трейдеров сосредоточиться на более низких уровнях поддержки.

FAQ

Что будет с опционами на Bitcoin 26 июня? Около $13 миллиардов открытого интереса по опционам на bitcoin истекает 26 июня, при этом Deribit удерживает $10,4 миллиарда, то есть 79% от общего объема. Большинство call-опционов размещены на $72 000 или выше, тогда как bitcoin торгуется около $63 000, из-за чего put-опционы лучше соответствуют текущим уровням цены.

Почему в июне не сработала бычья позиция по Bitcoin? Strategy добавила 62 841 BTC за 4 недели в апреле и мае, подняв bitcoin выше $73 000 в мае. Оттоки из спотовых ETF в середине мая развернули эту поддержку, а затухание прогресса по Digital Asset PARITY Act убрало регуляторный катализатор, оставив call-опционы сосредоточенными слишком далеко выше спотовой цены.

Насколько put-опционы лидируют в сценариях июньской экспирации? Если bitcoin завершит торги в диапазоне $57 000–$61 000, put-опционы будут опережать примерно на $3,4 миллиарда. В диапазоне $61 001–$65 000 put-опционы будут опережать примерно на $2,7 миллиарда. Даже в диапазоне $69 001–$71 000 put-опционы сохранят предполагаемое преимущество около $1 миллиарда.