Deribit Insights 於 6 月 11 日報導稱，在上週接近 20% 的現貨市場下跌之後，Block Scholes 風險偏好指數顯著跌落至 0.05 以下，當時比特幣在 $60,000 之上整合。風險偏好下滑同時也伴隨著自這些產品推出以來，现货比特幣 ETF 出現最長的資金外流連續期。該分析報告使用 Block Scholes 數據指出，在拋售之後，加密貨幣衍生品交易者明顯收手，儘管現貨價格趨於穩定，部位仍保持審慎。
風險偏好指數跌落至 0.05 以下，伴隨 ETF 外流
風險偏好指數是 Block Scholes 的專有衡量方式。Deribit Insights 表示，低於 0.05 的讀值代表與較具建設性的時期相比，市場對風險的需求已崩潰。報告指出，這一下滑正是伴隨自這些產品推出以來現貨比特幣 ETF 的最長資金外流連續期而發生。
報告也提到 Strategy Inc. 周邊的企業金庫活動，指出既有一份小規模 32 BTC 的出售披露，且其後宣布以 1,550 BTC、價值 1.031 億美元進行買入。根據該報告，Strategy Inc. 的活動常被視為企業比特幣需求的代理指標而受到關注。
BTC 期權偏斜度從看空水準回升
根據報告，BTC 25-delta 風險回補（risk reversals）僅略低於 -9%，從五天前現貨跌破 $60,000 時的約 -19% 回升。報告指出，負偏斜代表交易者仍將更高的價值配置在下行保護上，而非上行的買權。Deribit Insights 表示，相較 -19% 的改善暗示恐慌已緩和，但市場尚未回到明確的偏多態勢。
報告指出，現貨在 $60,000 之上的整合表面上可能顯得較平靜，但期權交易者看起來仍保留避險部位，並在等待更強的確認。
ETH 資金費率自 6 月 5 日起轉為負值
報告指出以太坊衍生品承受壓力。Deribit Insights 指出，ETH 資金費率自 6 月 5 日起交易為負，顯示永續掉期市場（perpetual swap markets）偏向看空。報告稱，負值資金費率表示，槓桿交易者目前更願意支付以維持看空的 ETH 暴露，而不是維持偏多的多頭曝險。
Deribit 的報告也指出，ETH 現貨價格較其 2025 年 8 月（August 2025）的紀錄高點下跌 66%。根據該報告，這一更大的回撤有助於解釋即使短期價格趨於穩定，市場情緒仍然脆弱。
FAQ
Block Scholes 風險偏好指數在 6 月 11 日顯示了什麼？
Deribit Insights 於 6 月 11 日報導稱，在上週接近 20% 的現貨市場下跌之後，Block Scholes 風險偏好指數顯著跌落至 0.05 以下。報告表示，低於 0.05 的讀值代表市場中對風險的需求已崩潰。
為什麼 BTC 期權偏斜度從看空水準回升？
根據 Deribit Insights 的報告，BTC options skew（BTC 期權偏斜度）的改善表現為 BTC 25-delta risk reversals（BTC 25-delta 風險回補）從約 -19% 回升至五天後接近 -9%，當時現貨跌破 $60,000。報告表示，相較 -19% 的改善暗示恐慌已緩和，儘管市場尚未回到明確的偏多態勢。
負的 ETH 資金費率代表什麼，對以太坊衍生品意味著什麼？
報告指出，ETH 資金費率自 6 月 5 日起交易為負，這顯示永續掉期市場（perpetual swap markets）偏向看空。Deribit Insights 表示，負值資金費率顯示槓桿交易者更願意支付以維持看空的 ETH 暴露，而不是維持偏多的多頭曝險。
