قد يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا الشهر، وفقًا لمقترحٍ من كبير الاقتصاديين في Renaissance Macro

اقترح نيل دوتا، كبير الاقتصاديين في Renaissance Macro Research، أن قد يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC لهذا الشهر، وفقاً لما ذكرته Business Insider. واحتج دوتا بأن ضغوط التضخم المستمرة - بما في ذلك سوق عمل ثابت، وتوسّع استثمارات الذكاء الاصطناعي، وارتفاع أسعار النفط، وسياسات الرسوم الجمركية، وارتفاع تكاليف الخدمات - تدعم اتخاذ إجراء فوري رغم أن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو تُظهر أن التضخم السنوي تراجع إلى 3.5% من 4.2% في مايو. ويخالف هذا الطرح بشدة إجماع السوق، الذي يمنح احتمالاً قدره 66% لإبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في يوليو، واحتمالاً قدره 57% لرفعها في سبتمبر، وفقاً لبيانات CME FedWatch.

استمرار عوامل التضخم رغم تراجع مؤشر أسعار المستهلكين مؤخراً

حدّد دوتا عدة عوامل تُبقي الظروف التضخمية قائمة. وقال: "هناك أوقات تحتاج فيها إلى منظور مختلف عن إجماع السوق، وقد يكون هذا واحداً منها"، وتساءل عن سبب عدم رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة الآن. وأشار إلى أن سوق عمل مستقرة، واستثمارات ذكاء اصطناعي آخذة في التوسع، وارتفاع أسعار النفط الدولية، وسياسات الرسوم الجمركية تُعد من العوامل التي تدفع الأسعار للأعلى. ولا يزال تضخم الخدمات محافظاً على مساره التصاعدي، ومن المرجح أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى موجات تمتد على نطاق واسع إلى تكاليف الخدمات، وفقاً لتحليله.

بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو واندفاع أسعار النفط يدفعان عائدات سندات الخزانة للأعلى

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي بنسبة 3.5% على أساس سنوي في يونيو، مقارنة بزيادة 4.2% في مايو، لكنه ما زال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وقد تجاوزت أسعار خام برنت مستوى 100 دولار للبرميل في يوم صدور التقرير، بسبب تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران. وأدت المخاوف المتزايدة بشأن التضخم إلى دفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.7%.

دوتا يرى أن رفع الفائدة في يوليو يتيح مرونة أكبر في السياسة مقارنة بخطوة سبتمبر

في حين تُظهر بيانات CME FedWatch تسعير الأسواق لاحتمال 66% لإبقاء الفائدة في يوليو واحتمال 57% لرفعها في سبتمبر، قال دوتا إن التحرك في يوليو بدلاً من سبتمبر يمنح مزايا استراتيجية. وقال: "معظم أعضاء FOMC تتفق بالفعل على رفع الفائدة في سبتمبر"، مضيفاً أن "رفع الفائدة الآن بدلاً من التحرك في وضع مثل سبتمبر حيث تكون الخيارات محدودة يدل على القدرة على التحكم في قرارات السياسة." وأشار إلى أن رفع الفائدة في وقت أبكر سيمنح رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش مرونة أكبر في قرارات السياسة النقدية اللاحقة.

كيفن وورش تولى منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مايو بعد انتهاء ولاية باول

تولى كيفن وورش منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مايو بعد انتهاء ولاية جيروم باول. ومنذ توليه المنصب، أكد وورش التزام الاحتياطي الفيدرالي بمكافحة التضخم.

الأسئلة الشائعة

ماذا اقترح نيل دوتا بشأن سياسة أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي هذا الشهر؟
اقترح نيل دوتا، كبير الاقتصاديين في Renaissance Macro Research، أن قد يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماع FOMC لهذا الشهر، على خلاف إجماع السوق الذي يتوقع تثبيتاً في يوليو.

لماذا يعتقد دوتا أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يرفع أسعار الفائدة في يوليو بدلاً من الانتظار حتى سبتمبر؟
جادل دوتا بأن رفع الفائدة في يوليو بدلاً من سبتمبر سيُظهر تحكم الاحتياطي الفيدرالي في قرارات السياسة، ويمنح رئيسه كيفن وورش مرونة أكبر في قرارات السياسة النقدية اللاحقة، مشيراً إلى أن معظم أعضاء FOMC يتفقون بالفعل على رفع الفائدة في سبتمبر.