Os analistas de metais preciosos da Heraeus afirmaram que os preços do ouro e da prata deverão beneficiar de preços mais baixos do petróleo, à medida que as expectativas de inflação moderam e as yields das obrigações caem, enquanto o centro de gravidade do mercado do ouro poderá estar a deslocar-se para a Ásia. O ouro caiu abaixo dos 4 000 dólares/onça pela primeira vez desde novembro de 2025 na semana passada, no meio de uma renovada força do dólar norte-americano, com a probabilidade implícita de uma subida de taxas na reunião do FOMC de 29 de julho a pairar nos 35%. O fortalecimento do dólar, que subiu acima de 101,5 no Índice do Dólar dos EUA, pressionou os preços dos metais preciosos, uma vez que as expectativas de taxas mais altas reforçam a moeda e tornam o ouro mais caro para compradores não-dólar.
Preços do Ouro Pressionados pela Força do Dólar e Expectativas de Subida de Taxas
Os analistas da Heraeus notaram na sua mais recente atualização que os preços dos metais preciosos permaneceram sob pressão no meio da renovada força do dólar norte-americano. O mercado continuou a precificar uma Reserva Federal mais hawkish, com a probabilidade implícita de uma subida de taxas na reunião do FOMC de 29 de julho a subir para cerca de 35%, acima dos menos de 10% antes da reunião da semana passada. A probabilidade de taxas mais altas reforçou o dólar, que subiu para o seu nível mais forte desde maio de 2025. O Índice do Dólar dos EUA subiu acima de 101,5, tendo atingido o seu mínimo de 52 semanas pouco acima de 95,5 no auge da recuperação dos preços dos metais preciosos no início deste ano. Embora um dólar mais forte nem sempre signifique preços mais fracos dos metais preciosos, os mesmos fatores macroeconómicos afetam frequentemente ambos, com um dólar mais forte também a tornar os metais preciosos mais caros para compradores não-dólar. O ouro à vista está a negociar perto do seu mínimo da sessão, sendo negociado pela última vez a 4 035,33 dólares, com uma perda de 1,30% na sessão.
Importações de Ouro da China Subiram 63% em Termos Homólogos em Maio
As importações de ouro da China atingiram os níveis mais elevados em dois anos no mês passado. A China importou 162,6 toneladas de ouro em maio, acima das 99,5 toneladas em maio de 2025, um aumento de 63% em termos homólogos, de acordo com os analistas da Heraeus. Até agora este ano, as importações de ouro não monetário para a China totalizam 691,6 toneladas. Isto representa um aumento de 76% em relação às 393,6 toneladas no período de janeiro a maio do ano anterior, embora não atinja as 840,6 toneladas importadas no mesmo período de 2024. Isto foi impulsionado pela forte procura de barras físicas e planos de acumulação de ouro, onde os investidores de retalho podem comprar ouro com montantes menores depositados mensalmente. Embora as importações tenham sido mais elevadas, a procura por grosso caiu 36% em termos homólogos, tornando-se o maio mais fraco desde 2010, à medida que os joalheiros adiaram compras devido a recuos recentes dos preços elevados do ouro.
Bancos de Hong Kong Importam Barras de Ouro Antes do Lançamento do Sistema de Compensação em Julho
Pelo menos quatro dos 11 bancos participantes no planeado sistema de compensação de ouro de Hong Kong estão a importar barras de ouro London Good Delivery de 400 onças antes do esperado lançamento do mecanismo em julho, de acordo com os analistas da Heraeus. A medida sinaliza tanto a ambição de Hong Kong em fortalecer o seu papel como centro regional de metais preciosos como a crescente importância da Ásia nos mercados globais de metais preciosos, uma vez que ocorre antes de Singapura planear abrir o seu próprio mecanismo de compensação de ouro ainda este ano. Em maio de 2026, o governo de Hong Kong estabeleceu o objetivo de atingir mais de 2 000 toneladas de capacidade de armazenamento de ouro dentro de três anos, incentivando a Autoridade Aeroportuária de Hong Kong e instituições financeiras a expandir a capacidade de armazenamento, destacando a dimensão potencial que o mercado de metais preciosos pode atingir.
Prata Caiu Abaixo dos 60 Dólares/Onça pela Primeira Vez Desde Dezembro de 2025
Os analistas da Heraeus salientaram que os preços da prata também continuaram a cair após a mais recente reunião da Fed. O preço da prata caiu abaixo da marca dos 60 dólares/onça pela primeira vez desde dezembro de 2025. Isto significa que o preço está agora abaixo do suporte chave em torno do nível dos 61 dólares/onça. Isto ocorre enquanto o índice de preços das despesas de consumo pessoal (PCE) dos EUA foi divulgado em linha com o esperado, em 4,1% em termos homólogos, acima dos 3,8% do mês passado e ainda bem acima do objetivo de 2% da Fed. Os preços da prata recuperaram dos seus mínimos anteriores e estão a negociar perto do meio do seu intervalo diário. A prata à vista foi negociada pela última vez a 58,187 dólares por onça, com uma perda de 1,69% no gráfico diário.
Preços do Petróleo Regressaram a Níveis Próximos dos Pré-Guerra Abaixo dos 75 Dólares/Barril
A moderação em curso dos preços do petróleo provavelmente reduzirá as expectativas de inflação, o que poderá reavivar o mercado de metais preciosos, de acordo com os analistas da Heraeus. Os preços do petróleo regressaram a níveis próximos dos pré-guerra, com o Brent a descer abaixo dos 75 dólares/barril, tendo sido negociado acima dos 100 dólares/barril durante grande parte do conflito. Se não ocorrerem mais encerramentos do Estreito, os preços mais baixos do petróleo começarão a ser repercutidos nos produtores e consumidores. Se isto acontecer e o índice de preços PCE cair, juntamente com outros índices, a probabilidade de subidas de taxas também diminuirá, fortalecendo o caso de investimento para os metais preciosos.
FAQ
Porque é que o ouro caiu abaixo dos 4 000 dólares/onça?
O ouro caiu abaixo dos 4 000 dólares/onça pela primeira vez desde novembro de 2025, à medida que o mercado continuou a precificar uma Reserva Federal mais hawkish. A probabilidade implícita de uma subida de taxas na reunião do FOMC de 29 de julho subiu para cerca de 35%, acima dos menos de 10% antes da reunião da semana passada. A probabilidade de taxas mais altas reforçou o dólar norte-americano, que subiu acima de 101,5 no Índice do Dólar dos EUA, tornando os metais preciosos mais caros para compradores não-dólar.
Quanto ouro importou a China em maio?
A China importou 162,6 toneladas de ouro em maio, acima das 99,5 toneladas em maio de 2025, representando um aumento de 63% em termos homólogos. Isto foi impulsionado pela forte procura de barras físicas e planos de acumulação de ouro, onde os investidores de retalho podem comprar ouro com montantes menores depositados mensalmente.
Quando é esperado o lançamento do sistema de compensação de ouro de Hong Kong?
O sistema de compensação de ouro de Hong Kong deverá ser lançado em julho. Pelo menos quatro dos 11 bancos participantes no sistema planeado estão a importar barras de ouro London Good Delivery de 400 onças antes do esperado lançamento do mecanismo.
