A KB Financial confirma o corte no dividendo e explora retornos associados ao ROE

O KB Financial Group confirmou que, a partir de 23, a redução do dividendo avançará no próximo ano, conforme planeado, e está a considerar ligar o retorno sobre o capital próprio (ROE) ao seu modelo de retorno aos acionistas. O CFO Na Sang-rok afirmou, durante a call de resultados, que a redução do dividendo começa no próximo ano com lucros distribuíveis já assegurados. A mudança surge depois de a taxa CET1 do grupo ter atingido 13,74% e de o PBR se aproximar de 1x, levando a uma evolução da política centrada em rácios de capital para um modelo ligado à rentabilidade.

O CFO do KB Financial confirma a calendarização da redução do dividendo

O CFO Na Sang-rok afirmou, durante a call de resultados do primeiro semestre, que "a redução do dividendo será implementada imediatamente a partir do próximo ano" e que "os lucros distribuíveis já estão assegurados, pelo que avançaremos conforme esperado." Observadores do mercado levantaram dúvidas sobre potenciais atrasos no calendário de retorno aos acionistas, tendo em conta os dividendos das seguradoras e os prazos de gestão do fundo da holding antes da introdução da redução do dividendo.

Na respondeu que "o calendário de financiamento não está entrelaçado" e sublinhou que "o dividendo intermédio da seguradora foi quantificado desta vez, e temos vários meios de financiamento, incluindo obrigações subordinadas e emissões de obrigações da holding, pelo que os retornos aos acionistas prosseguirão conforme esperado."

O grupo planeia uma utilização flexível de 180 mil milhões de won em excedente de capital

No fim do primeiro semestre, o rácio CET1 do grupo situou-se em 13,74%. No quadro atual de retorno aos acionistas, todo o capital excedentário acima do limiar de 13,5% de CET1 é utilizado como recursos para retorno aos acionistas. Excluindo a recompra e cancelamento de 700 mil milhões de won anunciados desta vez, restam cerca de 180 mil milhões de won em recursos de retorno.

A este respeito, o CFO Na explicou que "planeamos manter flexibilidade no timing e nos métodos" e que "se a recompra de ações em curso terminar mais cedo do que o esperado, são possíveis recompras adicionais ao longo do ano, e também podemos considerar incluí-lo no dividendo de liquidação." Acrescentou que "sobretudo porque o PBR chegou ao nível de 1x, acreditamos que há necessidade de ajustar a proporção entre dividendos em numerário e recompra-cancelamento de ações", mas que "em vez de alterar isso abruptamente, determinaremos a taxa de pagamento do dividendo em numerário adequada quando a escala de lucros do segundo semestre ficar mais clara."

O KB Financial explora um modelo de retorno aos acionistas ligado ao ROE

O CFO também mencionou a possibilidade de alterações à própria fórmula de retorno aos acionistas a médio a longo prazo. Na afirmou que "planeamos manter a lógica de retorno aos acionistas ligada ao CET1 já divulgada até ao próximo ano", mas que "como entrámos numa fase em que o ROE está a estabilizar, estamos a considerar que um sistema de retorno aos acionistas ligado ao ROE também pode ser útil no futuro."

Interpreta-se isto como indicando que a política de valorização poderá evoluir do modelo atual de retorno aos acionistas centrado no CET1, focado na acumulação de capital, para uma direção que reflita a eficiência de capital e a geração de lucros. O KB Financial projetou que o ROE do grupo deste ano ultrapassará 11% e apresentou uma meta a médio a longo prazo de 13%.

O KB Financial define objetivos de ROE nas subsidiárias

O CFO Na explicou que, por subsidiária, o banco tem como alvo um ROE de 11% ou mais, valores mobiliários 14%, seguros não vida 13-14% e cartão 10%. Quanto às duas rondas de aumentos de capital pagos que totalizam 1,7 biliões de won para o KB Securities este ano, o KB Financial disse que "é um caso de alocação do capital gerado por subsidiárias de base, como os bancos, para os valores mobiliários com elevado potencial de crescimento" e que "vamos reforçar a eficiência de capital do grupo e consolidar a base de lucros a médio a longo prazo através da expansão da emissão de bilhetes e do fornecimento de capital de risco."

FAQ

P: Quando é que o KB Financial vai implementar a redução do dividendo?
R: O KB Financial vai implementar a redução do dividendo a partir do próximo ano, conforme planeado. O CFO Na Sang-rok confirmou que, a 23, os lucros distribuíveis já estão assegurados e que o calendário seguirá conforme esperado.

P: Por que razão o KB Financial está a considerar ligar o ROE ao seu modelo de retorno aos acionistas?
R: O KB Financial está a explorar a ligação ao ROE porque o rácio CET1 do grupo atingiu 13,74% e o PBR se aproximou de 1x, indicando uma mudança do enfoque na acumulação de capital para métricas de eficiência de capital e rentabilidade à medida que o ROE entra numa "fase de nível-up."