Le marché boursier sud-coréen « Korean Stock Market Sidecar » active 66 fois en 2026, dépassant la crise de 2008

Le système de coupe-circuit à « sidecar » de la bourse coréenne s’est déclenché 21 fois en juillet sur 18 jours de trading, avec 12 activations sur le marché KOSPI et 9 sur le marché KOSDAQ. L’accélération a porté le total des activations de sidecar en 2026 à 66, dépassant les 45 activations enregistrées pendant la crise financière de 2008. Des experts de marché attribuent cette hausse à une volatilité accrue, alors que les actions coréennes sont entrées dans une phase de correction en juillet après un rallye du premier semestre. Conçu pour interrompre temporairement le trading de programmes pendant des mouvements brusques des indices, le mécanisme de sidecar fonctionne selon le même cadre de seuil de 5 % depuis sa révision en 2002, malgré des changements fondamentaux dans la structure du marché, notamment le trading algorithmique et les ETF à effet de levier.

Bourse coréenne : 10 jours de trading consécutifs avec activations du sidecar

D’après des données de la bourse coréenne publiées le 28, le 29 % des activations de sidecar du KOSPI pour l’année et 36 % des activations du KOSDAQ ont eu lieu en juillet. Du 10 au 25, le mécanisme de sidecar s’est déclenché sur 10 jours de trading consécutifs, reflétant des variations intrajournalières extrêmes des ordres de programmes, à l’achat comme à la vente. Le marché KOSPI a introduit le système de sidecar en 1996, suivi par le marché KOSDAQ en 2001, en tant que mesure d’amortissement de la volatilité liée au lancement des marchés à terme.

Le mécanisme de sidecar suspend le trading de programmes à un seuil de ±5 % depuis 2002

Le sidecar s’active lorsque l’indice des futures KOSPI200 évolue de ±5 % ou plus par rapport à la clôture du jour précédent et maintient ce niveau pendant une minute. Pour le marché KOSDAQ, l’activation se produit lorsque l’indice des futures KOSDAQ150 évolue de ±6 % ou lorsque l’indice spot évolue de ±3 %, le tout maintenu pendant une minute. Une fois déclenché, le trading de programmes est interrompu pendant cinq minutes. Le système a été conçu pour empêcher que des chocs sur le marché des futures ne se répercutent en cascade sur les marchés spot, contrairement à un coupe-circuit qui suspend l’ensemble des transactions. Les seuils d’activation actuels et la structure opérationnelle sont restés inchangés depuis une révision en 2002.

Des professeurs d’université recommandent d’ajuster les seuils pour refléter la volatilité du marché

Na Hyun-seung, professeur en administration des affaires à l’université Korea University, a déclaré que des activations fréquentes indiquent que le système pourrait générer une inefficacité du marché et que les exigences d’activation doivent être revues. Ahn Hee-joon, professeur en administration des affaires à l’université Sungkyunkwan University, a noté que les États-Unis ont aboli leur système de sidecar il y a des années et que la montée du trading à haute fréquence et du trading court terme de détail a réduit l’efficacité du mécanisme. Lee Jun-seo, professeur en administration des affaires à l’université Dongguk University, a déclaré que le système reste valable, mais qu’il doit être mis à jour pour tenir compte de la volatilité accrue du marché, en recommandant d’élargir le seuil de 5 %. Les experts proposent soit des seuils variables liés à la volatilité moyenne du marché, soit de relever le niveau fixe d’activation afin de réduire les déclenchements excessifs.

FAQ

Combien de fois le sidecar du marché boursier coréen s’est-il activé en juillet ?
Le sidecar s’est activé 21 fois en juillet sur 18 jours de trading, avec 12 activations sur le marché KOSPI et 9 sur le marché KOSDAQ, selon des données de la bourse coréenne publiées le 28.

Quels sont les seuils actuels d’activation du sidecar sur les marchés actions coréens ?
Le sidecar du KOSPI s’active lorsque l’indice des futures KOSPI200 progresse ou recule de ±5 % par rapport à la clôture précédente pendant une minute. Le sidecar du KOSDAQ s’active lorsque l’indice des futures KOSDAQ150 évolue de ±6 % ou lorsque l’indice spot évolue de ±3 %, maintenu pendant une minute, ce qui interrompt le trading de programmes pendant cinq minutes.

Pourquoi les experts disent-ils que le système de sidecar doit être révisé ?
Des professeurs de Korea University, Sungkyunkwan University et Dongguk University ont indiqué que le seuil de 5 % du système n’a pas changé depuis 2002, malgré des évolutions vers le trading algorithmique et le trading à haute fréquence, et que des activations fréquentes peuvent provoquer une inefficacité du marché plutôt que stabiliser la volatilité.