Le sénateur Bill Hagerty a déclaré à FOX Business News le 18 juin qu’il espérait que le Digital Asset Market Clarity Act, le CLARITY Act, puisse être examiné par le Sénat avant la pause parlementaire du 4 juillet. La déclaration intervient même si la sénatrice Cynthia Lummis a placé la fenêtre de vote à la Chambre la plus probable dans la période précédant la pause d’août. David Nage, directeur général et gérant de portefeuille chez Arca, a qualifié la trajectoire de base du projet de loi de discussion à l’échelle du Sénat après le 13 juillet, une fois les dispositions relatives à l’éthique conciliées.
Il ne s’agit pas simplement d’un différend de calendrier entre des parlementaires optimistes et prudents. Il s’agit d’un test structurel pour savoir si le 119e Congrès peut fournir un cadre de compétence qui divise la supervision des actifs numériques entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission avant que le calendrier législatif ne compresse complètement l’occasion, Lummis avertissant qu’un échec dans la fenêtre actuelle pourrait repousser une législation significative sur la structure du marché jusqu’en 2030.
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Actus du CLARITY Act : Le parcours législatif du comité jusqu’au vote en séance
La commission sénatoriale des banques a annoncé la nouvelle lorsqu’elle a fait avancer la version du Sénat du CLARITY Act le 14 mai 2026, par un vote de 15-9, les démocrates Ruben Gallego (AZ) et Angela Alsobrooks (MD) rejoignant tous les républicains au sein de la commission. Le projet de loi a été inscrit au Senate Legislative Calendar sous le numéro 423 le 1er juin 2026, le rendant formellement éligible à un examen en séance.
La Chambre a adopté sa version, H.R. 3633, le 17 juillet 2025, par une marge de 294-134.
Le socle procédural restant est important. Le projet de loi doit franchir un seuil de 60 voix au Sénat en séance, être rapproché avec la version de la commission sénatoriale de l’agriculture, puis être fusionné avec le texte adopté par la Chambre avant d’être soumis au président. Astraea Law a projeté une promulgation autour d’août 2026 tout en signalant un risque de conciliation à chaque étape.
Les dispositions relatives à l’éthique définissent le principal écart restant
Nage, après des échanges directs avec des bureaux sénatoriaux, a déclaré que les parlementaires et les acteurs de l’industrie sont alignés à hauteur d’environ 80% à 85% sur le fond du projet de loi. Le rendement sur les stablecoins – auparavant un point de friction majeur, et que le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a continué de critiquer – n’est plus la source centrale de tensions.
Le désaccord restant concerne les règles de conflits d’intérêts et d’éthique qui limiteraient la participation de responsables gouvernementaux à des activités commerciales liées aux cryptos tout en occupant leurs fonctions.
Nage a décrit le débat en cours comme une question de mécanisme d’application et de mise en œuvre politique plutôt que comme une divergence fondamentale sur la structure du marché des actifs numériques.
Dans son scénario de base, le Congrès réglerait ces dispositions dans les semaines suivant la pause, puis planifierait un vote en séance après le retour des parlementaires le 13 juillet. Pour un traitement plus complet des dispositions spécifiques relatives à l’éthique et de leurs implications procédurales, les contours du conflit restant portent sur la manière dont les restrictions prévues à l’article 604 seraient appliquées, plutôt que sur le point de savoir si elles doivent figurer dans le projet de loi.
Les remarques de Hagerty ont également invoqué le GENIUS Act, la législation sur les stablecoins que le Sénat avait approuvée plus tôt, qui a instauré un cadre fédéral pour les stablecoins de paiement, comme preuve que la clarté réglementaire produit des résultats politiques durables. « Ce sera davantage une question d’attention après la période de pause du 4 juillet, mais j’espère certainement que ce sera fait avant », a déclaré Hagerty.
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Participation institutionnelle conditionnée par la clarté
La présidente du Solana Policy Institute, Kristin Smith, a déclaré que de nombreux gestionnaires d’allocation d’actifs explorent activement une exposition aux actifs numériques, mais retiennent leurs engagements de capitaux en l’attente de lignes directrices réglementaires définies. Elle a rejeté l’idée que le CLARITY Act affaiblit la supervision, estimant au contraire qu’il renforce les protections des consommateurs, étend les outils d’application de la loi et comble les lacunes de compétence laissées par le régime actuel de « patchwork ».
Lummis a par ailleurs révélé que le projet de loi prévoit 150 millions de dollars de financement dédié pour lutter contre les activités illicites de crypto-monnaies, une disposition qui reconfigure la législation comme une mesure d’application autant que comme une loi sur la structure du marché. Galaxy Research a évalué les chances d’adoption à environ 50-50 pour 2026, un chiffre qui traite la date limite de la pause d’août comme la dernière porte législative réaliste avant que le calendrier ne se retourne contre la promulgation. Le fait que la direction du Sénat programme une considération en séance avant cette pause ou reporte à l’automne constitue désormais la variable la plus déterminante à court terme.
Nous suspectons que le débat sur la disposition relative à l’éthique joue en partie un rôle de couverture pour des négociations plus larges au sein du même camp au sujet de l’étendue du projet de loi. Le désaccord sur la mise en œuvre que Nage a décrit est bien réel, mais le rythme auquel il sera tranché reflétera probablement l’analyse de la direction concernant l’arithmétique des votes en séance, autant que n’importe quel compromis politique de fond.
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