As ações da SpaceX atingem uma capitalização bolsista de 2,642 biliões de dólares à medida que a Morningstar corta o valor justo

As acções da SpaceX (SPCX) dispararam 5% na terça-feira para os $201,8, elevando a capitalização bolsista da empresa para $2,642 biliões e estendendo os ganhos para quase 50% acima do seu preço de IPO de $135. A escalada seguiu-se ao anúncio da empresa de uma aquisição de $60 mil milhões em ações da Anysphere, a criadora da plataforma de codificação com IA Cursor. Ainda assim, a Morningstar cortou a sua estimativa de justo valor para a SpaceX para $62 por ação, abaixo dos $63, citando o impacto do acordo da Cursor e classificando a SPCX como uma das ações mais caras na sua cobertura, a preços atuais de cerca de 3,2 vezes a avaliação da empresa.

Morningstar corta o justo valor da SpaceX para $62 por ação

A Morningstar baixou a sua estimativa de justo valor para a SpaceX para $62 por ação, de $63, após a aquisição da Cursor. A firma de investigação citou o impacto do acordo em ações de $60 mil milhões, referindo simultaneamente que a transação empurra uma ação já valorizada de forma generosa ainda mais para um território caro. A estimativa de justo valor de $62 implica uma desvalorização de 69% face aos níveis atuais, deixando a SpaceX a negociar a cerca de 3,2x a avaliação do analista.

A SpaceX anunciou na terça-feira que irá adquirir a Anysphere, a criadora da plataforma de codificação com IA Cursor, num negócio de $60 mil milhões em ações. O acordo dá à SpaceX uma base mais forte em software empresarial de IA e alarga as suas ambições em IA na sequência da sua aquisição anterior da xAI.

Capitalização bolsista da SpaceX atinge $2,642 biliões

A recuperação pós-IPO transformou a SpaceX na sexta maior empresa cotada nos EUA, com uma capitalização bolsista de $2,642 biliões, aproximando-se dos $2,646 biliões da Amazon. A SpaceX gerou $18,7 mil milhões em receitas em 2025 e a Morningstar espera que esse valor cresça para $36,8 mil milhões em 2026. A firma de investigação referiu que, mesmo nos níveis de receitas projetados para 2026, a empresa só igualaria as receitas da Micron Technology (MU) do ano passado, enquanto a Amazon gerou mais de 19 vezes esse montante.

A SpaceX negocia a 141x as vendas de 2025 e a quase 78x as vendas projetadas para 2026, o que é mais de 3x o múltiplo da Broadcom (AVGO) e 26x o da Amazon. Como a SpaceX continua sem ser lucrativa, as tradicionais métricas de avaliação baseadas em resultados ainda não podem ser aplicadas, disse a Morningstar.

As ações também subiram 2% durante a madrugada de terça-feira. Os touros foram recompensados com a subida de 10% da Leverage Shares 2X Long SPCX Daily ETF (SPCH), enquanto o ETF bearish Leverage Shares 2X Short SPCX Daily ETF (SSPC) caiu 10%.

Morningstar atribui 7% de probabilidade a um cenário otimista

O modelo da Morningstar assume que a SpaceX acabará por desenvolver um Starship rapidamente reutilizável, capaz de múltiplos lançamentos por semana, e que conseguirá comercializar com sucesso centros de dados de IA em órbita. Ainda assim, a firma declarou: "Nenhum destes problemas de engenharia foi resolvido, e não esperamos que seja até, pelo menos, 2028."

O cenário mais otimista da firma, o de "Moonshot", valoriza a SpaceX em $154 por ação, mas a Morningstar atribui apenas 7% de probabilidade a esse desfecho. "A nossa avaliação é mais o resultado de matemática do que de cepticismo", disse a firma na semana passada, quando atribuiu um justo valor de $63. "Mesmo a $63 por ação, damos à SpaceX bastante margem para dúvida", disse a Morningstar.

Quase um milhão de opções de compra SPCX negociadas no primeiro dia

No primeiro dia de negociação de opções da SPCX, quase um milhão de contratos de call mudaram de mãos, tornando a SpaceX num dos nomes de opções mais ativamente transacionados no mercado. "O volume é ainda mais notável porque as opções semanais ainda não foram listadas", disse Chris Murphy, co-chefe de estratégia de derivados na Susquehanna Investment Group, à MarketWatch.

Entre as apostas em alta estiveram compras de opções de compra de julho $300 (1.500 contratos) e opções de compra de julho $325 (6.500 contratos).

O próximo grande catalisador está agendado para finais de julho ou início de agosto, quando a SpaceX divulgar os seus primeiros resultados como empresa pública. Após o reporte, os investidores pré-IPO poderão vender ações equivalentes a 7% do capital social em circulação, o que é mais do que a quantidade vendida no próprio IPO.

O sentimento de retalho atinge níveis extremamente otimistas

No Stocktwits, o sentimento de retalho para a SPCX foi "extremamente bullish" no meio de um salto de 407,767% no volume de mensagens ao longo da semana passada.

Um utilizador disse: "$SPCX isto está a ser sustentado por puro fomo. Deveria estar abaixo de 200 em breve."

Outro utilizador disse: "O Elon não percebe que não se consegue comprar um bom AI, o Zuck já aprendeu isto, a aquisição da Cursor não vai fazer nada por eles."

FAQ

O que fez a ação da SpaceX na terça-feira? As ações da SpaceX (SPCX) dispararam 5% na terça-feira para $201,8, estendendo os ganhos para quase 50% acima do seu preço de IPO de $135 e empurrando a sua capitalização bolsista para $2,642 biliões.

Porque é que a Morningstar cortou a estimativa de justo valor da SpaceX? A Morningstar baixou a estimativa de justo valor da SpaceX para $62 por ação, de $63, após o anúncio da empresa de uma aquisição de $60 mil milhões em ações da Anysphere, a criadora da plataforma de codificação com IA Cursor.

Como se compara a avaliação da SpaceX com a Amazon e a Broadcom? A SpaceX negocia a 141x as vendas de 2025 e a 78x as vendas projetadas para 2026, o que é mais de 3x o múltiplo da Broadcom e 26x o da Amazon, enquanto a sua capitalização bolsista de $2,642 biliões se aproxima dos $2,646 biliões da Amazon, apesar de gerar $18,7 mil milhões em receitas em 2025, face a receitas significativamente mais altas da Amazon.