Para investor SpaceX mengalami volatilitas harga saham yang signifikan selama dua minggu pertama perusahaan sebagai entitas publik. Sahamnya melonjak lebih dari 60% di atas harga IPO 135 dolar AS setelah penawaran umum yang memecahkan rekor, untuk sementara melampaui Amazon dan Microsoft dalam kapitalisasi pasar, sebelum turun 16% seiring perubahan sentimen pasar. Analis mengaitkan fluktuasi harga yang dramatis ini dengan pola perdagangan berbasis cerita yang menjadi ciri khas perusahaan Elon Musk, di mana ekspektasi investor tentang pencapaian teknologi di masa depan lebih diutamakan daripada valuasi berbasis pendapatan tradisional. Volatilitas ini mencerminkan dinamika pasar yang lebih luas seputar IPO profil tinggi yang dipimpin oleh pendiri selebriti dengan basis penggemar setia.
Saham SpaceX Melonjak 60% Lalu Turun 16% pada Sesi Perdagangan Awal
Saham SpaceX naik lebih dari 60% dari harga penawaran awal 135 dolar AS selama beberapa hari berturut-turut setelah IPO-nya. Perusahaan ini untuk sementara melampaui Amazon dan Microsoft dalam hal kapitalisasi pasar selama periode tersebut. Penurunan harian sebesar 5% dan 4% terjadi setelah lonjakan awal, yang berpuncak pada penurunan 16% saat kegugupan pasar muncul. Hari perdagangan yang lebih stabil dengan pergerakan poin tunggal di kedua arah mengikuti fluktuasi dramatis tersebut.
Analis Menyebut Efek Musk sebagai Pendorong Utama Volatilitas
"Sebagian besar saham diperdagangkan berdasarkan bagaimana kelipatan pendapatan mereka dibandingkan dengan saham sejenis lainnya," kata Gil Luria, kepala riset teknologi di D.A. Davidson. "Perusahaan Elon Musk tidak benar-benar melakukan itu." Luria menjelaskan bahwa usaha Musk diperdagangkan berdasarkan ekspektasi, bukan metrik tradisional. "Tesla lebih diperdagangkan berdasarkan [layanan mengemudi otonom] Robotaxi dan [robot humanoid] Optimus daripada menjual mobil, dan SpaceX lebih diperdagangkan berdasarkan janji eksplorasi Mars, atau setidaknya pusat data di luar angkasa," kata Luria.
Mike Coop, kepala investasi, EMEA di Morningstar Wealth, mencatat bahwa "untuk SpaceX, 'kultus Elon' menarik lebih banyak investor ritel dan menambah hype ekstra yang dapat menambah banyak volatilitas seperti yang kita lihat pada harga saham Tesla." Kyle Rodda, analis pasar senior di Capital.com, menyatakan bahwa setelah hari-hari awal yang bullish, fundamental menjadi pendorong harga yang lebih besar yang menyebabkan 'mabuk.'
Investor Ritel Membeli 405 Juta Dolar AS dalam Lima Hari Perdagangan Pertama
Investor ritel membeli bersih 405 juta dolar AS saham SpaceX dalam lima sesi perdagangan pertama, menandai debut IPO ritel terkuat dalam sejarah baru-baru ini menurut firma riset Vanda. Viraj Patel, ahli strategi makro global di Vanda, menjelaskan bahwa SpaceX "mewujudkan banyak kualitas yang secara historis diterima oleh investor ritel: cerita teknologi transformasional, visi masa depan yang berani, pendiri selebriti, dan perhatian media yang tak tertandingi."
SpaceX Melaporkan Kerugian 4,9 Miliar Dolar AS dari Pendapatan 18,7 Miliar Dolar AS
SpaceX membukukan pendapatan 18,7 miliar dolar AS pada tahun 2025 dengan kerugian bersih 4,9 miliar dolar AS. Perusahaan kehilangan 4,28 miliar dolar AS pada kuartal pertama tahun ini. Musk menyatakan pada 14 Juni bahwa perusahaan "mungkin dapat mencapai sekitar" 1 triliun dolar AS pendapatan pada tahun 2030. Analis Morningstar menulis menjelang IPO SpaceX bahwa saham tersebut bernilai kurang dari setengah dari target 1,75 triliun dolar AS.
Coop mengidentifikasi dua tantangan bagi SpaceX: "Pertama, pasokan saham akan meningkat seiring investor awal mengurangi eksposur dan merealisasikan keuntungan. Kedua, harga saat ini terlalu tinggi mengingat ketidakpastian besar seputar prospek perusahaan dan titik awalnya yang merugi besar serta membutuhkan investasi modal yang besar."
Penjual Pendek Tetap Enggan Meskipun Valuasi Tinggi
Michael Burry menyatakan pada 16 Juni bahwa ia tidak memiliki posisi di SpaceX dan berpendapat bahwa opsi yang digunakan untuk bertaruh melawan saham tersebut masih terlalu mahal meskipun ia mempertanyakan nilai pasar perusahaan yang hampir 3 triliun dolar AS. Meskipun SpaceX menunjukkan minat dari beberapa penjual pendek, banyak yang tetap enggan bertaruh melawan Musk.
Tanya Jawab
Berapa harga IPO SpaceX dan seberapa besar kenaikan awal sahamnya?
Harga IPO SpaceX adalah 135 dolar AS per saham. Sahamnya melonjak lebih dari 60% di atas harga penawaran awal ini pada hari-hari berikutnya setelah penawaran umum, untuk sementara melampaui Amazon dan Microsoft dalam kapitalisasi pasar.
Mengapa analis mengatakan saham SpaceX lebih volatil dibandingkan perusahaan publik pada umumnya?
Analis mengaitkan volatilitas SpaceX dengan pola perdagangan berbasis cerita yang menjadi ciri khas perusahaan Elon Musk. Gil Luria dari D.A. Davidson menjelaskan bahwa usaha Musk diperdagangkan berdasarkan ekspektasi tentang pencapaian teknologi di masa depan daripada valuasi berbasis pendapatan tradisional, dengan SpaceX lebih diperdagangkan berdasarkan janji eksplorasi Mars dan pusat data di luar angkasa daripada kinerja keuangan saat ini.
Berapa banyak saham SpaceX yang dibeli investor ritel selama minggu pertama perdagangan?
Investor ritel membeli bersih 405 juta dolar AS saham SpaceX dalam lima sesi perdagangan pertama, yang oleh firma riset Vanda diidentifikasi sebagai debut IPO ritel terkuat dalam sejarah baru-baru ini.
