英國上議院金融服務監管委員會週三發布一份報告，稱英國在穩定幣監管方面落後於美國與歐盟，並呼籲英格蘭銀行（BoE）與金融行為監管局（FCA）修訂多項提案。委員會表示，這些提案有風險在市場尚未扎根前就抑制其萌芽發展。該報告題為《穩定幣：等待監管》（Stablecoins: waiting for regulation），整體上力挺英格蘭銀行與金融行為監管局在監管系統性與非系統性英鎊穩定幣方面的架構，但也指出特定條款相較於該國的國際競爭對手設定得過於不精準。
委員會挑戰英格蘭銀行（BoE）的資產要求背書
報告中最尖銳的批評是針對英格蘭銀行（BoE）一項提案：要求系統性英鎊穩定幣發行人，其支撐資產至少有 40% 以不予計息的中央銀行存款持有。委員會表示，英格蘭銀行（BoE）應針對這些要求進行更細緻的建模，重新考慮是否以基準利率對那些存款計息，並採用較不拘泥的、以原則為基礎的方式來支撐整體資產構成。
在持有上限方面，委員會對英格蘭銀行（BoE）提出的對個人 £20,000、對企業 £10 million 的上限表示，中央銀行根本不應事先強加。相反，委員會建議監測市場成長，並僅在財務穩定風險明確足以構成採取行動的理由時才觸發上限；報告指出，上限既會造成商業上的損害，也難以在技術上執行。報告也提到，目前沒有其他司法管轄區會施加這種持有上限。
報告批評銀行限制與資本規則
委員會針對商業銀行發行穩定幣的限制提出攻擊，稱審慎監管局（Prudential Regulation Authority）目前的要求過度嚴苛。審慎監管局（Prudential Regulation Authority）的要求將穩定幣發行限制在與破產隔離的實體，且必須採用不同的品牌識別。審慎監管局（Prudential Regulation Authority）在 5 月 18 日發出一封新的致首席執行官信函（Dear CEO letter）中重申了這一立場；該信函是在委員會完成聽取證據數週後才發出，但委員會表示，這些要求仍應被修訂。
在資本方面，委員會要求重新考慮金融行為監管局（FCA）的 k-factor 審慎要求是否適合作為衡量發行人資本需求的措施。k-factor 要求會隨流通中的穩定幣數量規模而調整，而不是隨風險而調整。
委員會呼籲釐清系統性指定與非法金融
委員會敦促英國財政部（HM Treasury）釐清其將如何判定何時一種穩定幣符合系統性的資格，並建議公布量化門檻，以便讓發行人具備規劃上的確定性。委員會也呼籲英國財政部（HM Treasury）、金融行為監管局（FCA）與英格蘭銀行（BoE）共同評估，現有的法律架構是否足以透過私人未託管錢包偵測並遏阻非法活動，並表示若有必要，應準備立法以限制其使用。
報告指出，截至 2026 年，全球穩定幣市場規模約為 3150 億美元，其中超過 99% 以美元計價，Tether 與 Circle 發行的代幣合計約占該總量的 90%。截至 2026 年 3 月，唯一由英國發行、以法幣作為參照的穩定幣 tokenized GBP（tGBP），市值為 153 萬美元。金融行為監管局（FCA）的完整加密資產監管制度，包括穩定幣，預計將於 2027 年 10 月 25 日生效（October 25, 2027）。
委員會主席 Baroness Noakes（DBE）表示：「全球穩定幣市場由美元穩定幣主導，並已演變為用以服務加密資產交易。英國相較於美國與歐盟仍在後段，但現在正朝著正確方向前進。監管需要允許創新，同時確保風險能被有效降低。」
常見問題
英國上議院委員會週三對穩定幣監管提出了什麼看法？
英國上議院金融服務監管委員會週三發布一份報告，稱英國在穩定幣監管方面落後於美國與歐盟。委員會呼籲英格蘭銀行（BoE）與金融行為監管局（FCA）修訂多項提案，並表示這些提案有風險在市場尚未扎根前就抑制其萌芽發展。
委員會為什麼批評英格蘭銀行（BoE）的支撐資產提案？
委員會表示，英格蘭銀行（BoE）要求系統性英鎊穩定幣發行人至少有 40% 的支撐資產以不予計息的中央銀行存款持有，這一提案相較於國際競爭對手設定得過於不精準。委員會建議英格蘭銀行（BoE）進行更細緻的建模，重新考慮是否以基準利率對那些存款計息，並採用較不拘泥的、以原則為基礎的方式來支撐整體資產構成。
截至 2026 年，全球穩定幣市場有多大？
報告指出，截至 2026 年，全球穩定幣市場規模約為 3150 億美元；其中超過 99% 以美元計價，Tether 與 Circle 發行的代幣合計約占該總量的 90%。截至 2026 年 3 月，唯一由英國發行、以法幣作為參照的穩定幣 tokenized GBP（tGBP），市值為 153 萬美元。
