A transformação já está em curso. Os mercados de previsão, antes marcados por militantes políticos, especuladores de varejo e especialistas em arbitragem, agora recebem uma nova geração de participantes: silenciosa e altamente influente.
De acordo com o Financial Times, grandes firmas como DRW, Susquehanna e Tyr Capital estão estruturando equipes exclusivas para operar em mercados de previsão.
A DRW anunciou recentemente vagas com salários-base de até US$ 200.000 para profissionais capazes de “monitorar e negociar mercados ativos em tempo real” em plataformas como Polymarket e Kalshi.
A Susquehanna, referência em negociação de opções, está contratando especialistas para atuar em mercados de previsão, buscando profissionais que saibam “identificar valor justo incorreto”, reconhecer “comportamentos anômalos” e “ineficiências”. A empresa também está montando uma equipe especializada em apostas esportivas.
O hedge fund cripto Tyr Capital está em busca de operadores de mercados de previsão que já utilizam estratégias avançadas.
O avanço é sustentado por dados sólidos.
O volume mensal negociado saltou de menos de US$ 100 milhões no início de 2024 para mais de US$ 8 bilhões em dezembro de 2025. Em 12 de janeiro, o volume negociado em apenas um dia atingiu o recorde de US$ 701,7 milhões.
Com pools de liquidez suficientemente robustas para operações institucionais, a presença de Wall Street será apenas questão de tempo.
Arbitragem em primeiro plano
Instituições e investidores de varejo atuam de formas distintas nos mercados de previsão.
O varejo aposta em resultados isolados, guiado por informações dispersas—na prática, trata-se de uma aposta. As instituições, por sua vez, exploram arbitragem entre plataformas e oportunidades estruturais do mercado.
Em outubro de 2025, Boaz Weinstein, fundador da Saba Capital Management, ressaltou em reunião privada que os mercados de previsão permitem aos gestores de portfólio uma proteção mais precisa dos investimentos, sobretudo para probabilidades de eventos específicos.
Ao lado do CEO da Polymarket, Shayne Coplan, Weinstein comentou: “Há alguns meses, a Polymarket indicava 50% de chance de recessão, enquanto o mercado de crédito precificava o risco em apenas 2%. Agora é possível criar inúmeros trades pareados que antes eram inviáveis.”
Weinstein detalhou que gestores podem comprar contratos de “sem recessão” na Polymarket, que são relativamente baratos, já que o mercado atribui 50% de probabilidade à recessão.
Simultaneamente, é possível vender títulos ou produtos de crédito no mercado de crédito que despencariam em caso de recessão, pois o mercado atribui apenas 2% de chance ao evento e esses ativos seguem valorizados.
Caso ocorra recessão, a perda na Polymarket tende a ser pequena, mas o ganho no mercado de crédito será expressivo com a queda dos títulos supervalorizados.
Se não houver recessão, o lucro se acumula na Polymarket, e pode haver uma leve perda no mercado de crédito, mas a estratégia permanece vantajosa no saldo final.
Os mercados de previsão trouxeram uma nova ferramenta de descoberta de preços para o universo financeiro tradicional.
Ascensão da elite privilegiada
Privilégios regulatórios continuam mudando o equilíbrio de forças.
A Susquehanna tornou-se a primeira criadora de mercado da Kalshi e firmou acordo de contratos de eventos com a Robinhood.
A Kalshi oferece benefícios relevantes aos criadores de mercado: taxas reduzidas, limites especiais de negociação e canais otimizados. Os detalhes permanecem confidenciais.
Criadores de mercado vão redefinir rapidamente o setor.
A escassez de liquidez sempre foi desafio nos mercados de previsão, especialmente em eventos de nicho. Operadores que buscavam grandes volumes frequentemente enfrentavam spreads amplos ou ausência de contrapartes.
Empresas profissionais vão eliminar rapidamente distorções evidentes de preço. Diferenças de preço para o mesmo evento entre plataformas ou probabilidades incoerentes serão rapidamente arbitradas.
Isso dificulta a vida do varejo. Antes, era possível encontrar contratos “Trump vence” com 60% de probabilidade na Polymarket e 55% na Kalshi, facilitando arbitragem simples. Essas oportunidades estão prestes a acabar.
Com PhDs de Wall Street recebendo salários de seis dígitos, os contratos de previsão entram em uma nova era de profissionalização e diversificação, indo além das apostas em eventos únicos para ofertas como:
1. Contratos combinados de múltiplos eventos, semelhantes a apostas múltiplas esportivas
2. Contratos de séries temporais, prevendo a probabilidade de um evento em determinado período
3. Produtos de probabilidade condicional, estimando a chance de B ocorrer caso A aconteça
A história se repete: do forex aos futuros e ao cripto, todo mercado emergente nasce com o varejo e é dominado pelas instituições.
Os mercados de previsão seguem o mesmo roteiro. Superioridade técnica, escala de capital e acesso privilegiado vão definir quem prospera nesse jogo de probabilidades.
Traders de varejo ainda podem buscar oportunidades em previsões de longo prazo ou nichos, mas é evidente—quando as máquinas de precisão de Wall Street estiverem a pleno vapor, os ganhos fáceis por assimetrias informacionais tendem a desaparecer.
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