A Binance controla $1,8T: Derivados agora representam 90% do volume de trocas de criptomoedas

A atividade das bolsas de criptomoedas continua a estar fortemente concentrada e é em grande parte impulsionada pelo trading de derivados, segundo o relatório mais recente da CoinMarketCap. De facto, os dados mostraram que um pequeno grupo de grandes plataformas domina o volume total do mercado.

Apenas a Binance responde por 29,42% do volume mensal total, já que ultrapassou os 1,8 biliões de dólares.

Aumento dos Derivados

Em conjunto com a Binance, outros intervenientes de destaque como a OKX, BitMart, Gate.io e Bybit contribuíram em conjunto para quase 68% da atividade total de negociação. Isto demonstra que a liquidez e a atividade de trading estão fortemente centralizadas em apenas algumas plataformas, revelou a CoinMarketCap.

Um achado crucial do relatório é a esmagadora predominância do trading de derivados nessas plataformas. Na Binance, o volume de derivados atingiu aproximadamente 1,54 biliões de dólares, o que é quase seis vezes superior ao seu volume de negociação à vista (spot) de 264 mil milhões de dólares. Da mesma forma, os derivados representaram cerca de 93% da atividade mensal total na OKX. Esta tendência sugere que a maioria dos traders se encontra atualmente a envolver-se em futuros, margin e outros produtos alavancados, em vez de comprar ou vender diretamente ativos cripto nos mercados à vista.

O relatório também identificou que este padrão se tornou ainda mais acentuado após um período de movimentação lateral dos preços, em que os traders parecem depender mais de estratégias alavancadas para gerar retornos. A Binance continua a liderar tanto nos segmentos à vista como nos de derivados, pois detém mais de 27% e quase 30% de quota de mercado em cada um, respetivamente.

Outras bolsas também estão a depender cada vez mais de derivados para se manterem competitivas. Por exemplo, a BitMart mantém uma posição forte no trading à vista, enquanto plataformas como a Bitget têm uma presença à vista relativamente menor, mas melhoram a sua classificação geral através de uma maior atividade em derivados.

Influência Institucional

A atividade institucional está a moldar cada vez mais o mercado de derivados cripto, especialmente através das opções sobre Bitcoin. De acordo com um relatório recente da Delphi Digital, os volumes de negociação em derivados cripto aceleraram de forma acentuada, já que a atividade na Chicago Mercantile Exchange está cerca de 46% acima do recorde do ano anterior.

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O open interest nas opções sobre Bitcoin atingiu 65 mil milhões de dólares em meados de 2025 e ultrapassou os futuros sobre Bitcoin pela primeira vez. Isto foi indicativo de uma preferência crescente por instrumentos com risco definido que permitem aos investidores fazer hedge de grandes posições enquanto limitam as perdas potenciais.

Plataformas centralizadas como a Deribit, agora apoiada pela Coinbase, continuam a dominar, enquanto produtos ligados ao ETF de Bitcoin da BlackRock (IBIT) introduziram uma nova participação institucional. Os mercados de derivados descentralizados também estão a expandir-se, como se observa com plataformas como a Hyperliquid e a Derive, com aumento da atividade reportada, mesmo que a adoção permaneça mais baixa do que nas bolsas centralizadas.

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