#BitcoinMiningIndustryUpdates

A mineração de Bitcoin está a passar por uma das mudanças estruturais mais intensas de sempre. As recompensas por bloco caíram para 3,125 BTC após a redução de metade do ano passado, e a taxa de hash acabou de ultrapassar o território dos zettahashes pela primeira vez na história, atingindo perto de 1,15 ZH/s. Mais poder de computação do que nunca está a perseguir uma recompensa por bloco menor. Essa combinação levou os custos em dinheiro para alguns mineiros a ficarem bem acima de $100.000 por BTC, e aproximadamente 20% dos operadores mais pequenos já capitularam.

A grande história, porém, é a mudança de foco. Grandes mineiros cotados em bolsa estão a assinar contratos multimilionários para arrendar a sua infraestrutura de centros de dados a empresas de IA e HPC. A IREN garantiu um acordo avaliado em quase $10 bilhões com a Microsoft. O acordo da Cipher com a AWS está avaliado em $5,5 mil milhões. A Core Scientific recusou uma oferta de $9 bilhões da CoreWeave, apostando numa avaliação mais elevada por si própria. Os mineiros que mais investiram em IA estão a superar aqueles que permaneceram apenas no Bitcoin, e essa diferença no desempenho das ações tornou-se difícil de ignorar.

No lado do hardware, a diferença geracional está a acelerar. Máquinas que consomem entre 9 e 16 joules por terahash estão a tornar-se o novo padrão. Qualquer coisa acima de 25 J/TH está a ser rapidamente eliminada. A eletricidade representa cerca de metade de todas as receitas do setor, razão pela qual a eficiência deixou de ser apenas uma vantagem competitiva, tornando-se uma exigência de sobrevivência.

Geograficamente, os EUA detêm cerca de 40% da taxa de hash global, com o Texas a manter-se como o centro de gravidade. Os Emirados Árabes Unidos, Omã, Venezuela e El Salvador têm vindo a aumentar a sua quota ao monetizar energia stranded ou geotérmica que, de outra forma, seria desperdiçada.

A política também está a evoluir. A Lei "Mined in America", introduzida em março de 2025, está a impulsionar a certificação do Bitcoin produzido nacionalmente e a eliminar o hardware fabricado no estrangeiro, ligando a infraestrutura de mineração à estratégia energética e de manufatura mais ampla dos EUA.

O próximo ponto de pressão já é visível: a redução de metade de 2028. Os mineiros que não garantirem energia barata a longo prazo, atualizarem as suas frotas ou diversificarem as suas fontes de receita antes disso estarão numa posição estruturalmente fraca. A indústria está a consolidar-se rapidamente, e a janela para agir está a fechar.