Notei que, nos últimos anos, o cup and handle tem vindo a tornar-se cada vez mais relevante nos mercados cripto, enquanto antes era principalmente uma coisa para traders de ações. Este padrão fascina porque tem uma lógica muito humana por trás: representa exatamente aquilo que acontece quando o mercado respira depois de um rally forte.

Para perceber como funciona, imagina um cenário simples. Depois de os preços terem feito um bom movimento em alta, o mercado precisa de se consolidar. Começa uma correção que retrai cerca de 30-50% do rally anterior. A partir daí, os preços rebatem e voltam perto do máximo anterior, formando aquilo que os traders chamam de a “coppa”. Até aqui, nada de estranho.

A parte interessante chega depois. Quando os preços se aproximam dos antigos máximos, acontece algo psicologico. Os compradores que tinham comprado em baixo ficam nervosos e começam a realizar lucros. Quem tinha comprado nos máximos anteriores sente-se grato, mas assustado com uma possível recaída. Isto cria um momento de incerteza, em que os preços começam a mover-se lateralmente com uma ligeira inclinação para baixo. É o que chamamos o “manico” do padrão.

O que torna o cup and handle particularmente eficaz é a combinação de três fatores. Primeiro, o volume. Durante o ressalto da coppa, deves ver um aumento significativo nas transações, enquanto durante a formação do manico o volume tende a diminuir. Segundo, o timing. O manico forma-se geralmente num período de tempo muito mais curto do que a coppa; normalmente, um quinto ou um terço da duração da própria coppa. Terceiro, a posição. O manico tem de permanecer na metade superior da coppa; caso contrário, perde eficácia ao segurar os vendedores a descoberto.

Quando todos estes elementos se alinham, o padrão completa-se. Os preços rompem para cima com volume crescente, e isso muitas vezes despoleta um novo movimento em alta mais forte. É como se o mercado tivesse deixado de duvidar e estivesse pronto para empurrar ainda mais para cima.

Há várias variantes interessantes que vale a pena conhecer. Às vezes, o manico forma-se ligeiramente acima do máximo anterior, criando aquilo que chamamos de “manico alto”. Ou podes encontrar o cup and handle em timeframes intraday, em gráficos de 4 horas ou até mais curtos, não apenas nos diários como William O’Neil sugeria nos anos 80.

Existe também o inverso deste padrão, a coppa capovolta, que, em vez disso, sinaliza uma inversão em baixa. A forma é semelhante, mas invertida, e representa o exato oposto: uma perda de momentum em alta seguida de uma possível queda.

Para identificar o cup and handle no gráfico, não precisas de indicadores complicados. Traça uma linha de resistência horizontal no antigo máximo. Observa o retracemento, depois o ressalto. Quando começa a formação do manico, podes adicionar uma média móvel de 50 períodos ao volume para confirmar que as transações estão efetivamente a diminuir. Este é um bom sinal de que o padrão está a começar a ganhar forma.

O ponto de entrada tem duas opções. A mais agressiva é comprar quando o preço rompe a linha de tendência de resistência do manico. A mais conservadora é esperar que o preço ultrapasse o máximo anterior com confirmação de volume. O stop loss deve ser colocado no mínimo do manico. Se o breakout falhar, sai com uma pequena perda e segue em frente. Se funcionar, podes mover o stop para o breakeven e deixar o trade correr.

O objetivo de preço é simples de calcular. Mede-se a altura desde a parte superior da coppa até ao fundo e, depois, projeta-se a mesma distância a partir do mínimo do manico. Isto normalmente cria uma relação risco-recompensa interessante para a operação.

Há, no entanto, alguns limites a considerar. O cup and handle funciona melhor quando a tendência geral do mercado é de alta. Se Bitcoin e Ethereum estiverem ambos em downtrend, as probabilidades de um breakout em alta diminuem significativamente. Além disso, o padrão funciona melhor em criptomoedas grandes e com acompanhamento crescente. Em altcoins pequenas e pouco líquidas, o volume fragmentado em diferentes exchanges torna o padrão menos fiável.

Outro fator crítico é o volume total. No mercado acionista é fácil medi-lo, mas nas criptomoedas o trading ocorre em dezenas de exchanges diferentes, para além do OTC, tornando difícil ter um número exato. Este é um handicap real quando usas o cup and handle para fazer trading.

Apesar destes limites, o padrão tem uma história de mais de 30 anos de sucesso e continua a ser um dos preferidos dos traders técnicos. No mercado cripto, onde as tendências de alta são frequentes, o cup and handle continua a revelar-se eficaz. A chave é aplicá-lo corretamente, respeitar os parâmetros de volume e usá-lo como parte de uma estratégia mais ampla, e não como único sinal de trading. Se fizeres isso, tens boas probabilidades de captar as consolidações e os breakouts que levam aos próximos movimentos importantes.